贵金属期货周报：美元大幅走弱，贵金属上行

国元期货研究咨询部 美元大幅走弱，贵金属上行 【策略观点】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 美国十月CPI与核心CPI增速均低于预期；10月PPI超预期放缓，环比意外转跌。美国10月零售销售近7月首次下滑，环比下降0.1%。劳动力市场再降温，美国初请失业金人数增长超预期，创三个月新高。美元跌幅较大，创两月新低。本周需关注美国10月成屋销售总数年化、美国11月18日当周首次申请失业救济人数、美国11月密歇根大学消费者信心指数以及美国11月Markit综合PMI初值等。市场加强对美联储结束加息的预期，美元大幅走弱，利好贵金属，贵金属偏强运行，避险资金流出影响贵金属上行。 范芮电话：010-84555195 邮箱fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3055660 投资咨询资格号Z0014442 【目录】 一、行情回顾...........................................................................................................................................................1二、基本面...............................................................................................................................................................1三、重要事件...........................................................................................................................................................1四、美元指数...........................................................................................................................................................2五、库存...................................................................................................................................................................2六、ETF持仓...........................................................................................................................................................3七、CFTC净持仓....................................................................................................................................................4八、国内期货市场持仓...........................................................................................................................................4九、技术分析...........................................................................................................................................................69.1黄金............................................................................................................................................................69.2白银............................................................................................................................................................7 贵金属期货周报 一、行情回顾 上周贵金属大幅走强。黄金涨幅明显，COMEX黄金主力合约资金大量离场。白银大幅上涨，COMEX白银主力合约资金大量离场。 二、基本面 1、美国10月CPI同比增3.2%，较9月超预期放缓，核心CPI放缓至4%，创两年最低增速；“新美联储通讯社”：美联储可能7月完成加息，市场预计联储明年5月首次降息的概率超50%；华尔街人士警惕美联储将数月按兵不动。 2、美国10月PPI同比超预期放缓至1.3%，环比意外转跌；10月零售销售环比下降0.1%，时隔7个月转负，但降幅低于预期。 3、美国劳动力市场又传降温迹象：单周首次申请失业救济人数创近三个月新高，持续申请失业救济人数创近两年新高。 4、美国10月零售销售环比下降0.1%，时隔7个月转负，但降幅低于预期。 三、重要事件 美国通胀降温超预期，10月整体CPI同比增3.2%，较9月的3.7%超预期放缓，核心CPI放缓至4%，为2021年9月以来最低。有“新美联储通讯社”之称的记者Timiraos评论称，周二的通胀报告表明，美联储可能7月完成了这轮历史性的加息，CPI公布后，市场预计联储明年5月首次降息的概率超过50%，美国有望实现软着陆。 贵金属期货周报 在汽油价格下跌的影响下，美国10月PPI同比由上月的2.2%大幅放缓至1.3%，远低于预期的1.9%；10月PPI环比转为下降0.5%，创2020年4月以来最大跌幅，远不及预期的环比上涨0.1%。10月核心PPI同比也由上月2.7%大幅放缓至2.4%，涨幅为2021年初以来最小，预期为2.7%。10月核心PPI环比0%。 四、美元指数 美元大幅走弱，创两月新低。美国十月CPI与核心CPI增速均低于预期；10月PPI超预期放缓，环比意外转跌。美国10月零售销售近7月首次下滑，环比下降0.1%。劳动力市场再降温，美国初请失业金人数增长超预期，创三个月新高。本周需关注美国10月成屋销售总数年化、美国11月18日当周首次申请失业救济人数、美国11月密歇根大学消费者信心指数以及美国11月Markit综合PMI初值等。 五、库存 芝加哥商业交易所公布报告显示，11月17日COMEX金库存1988.29万盎司，较前一周减少0.11万盎司；11月17日COMEX银库存为2.67亿盎司，较前一周增加113.28万盎司。 图表3：COMEX金库存 六、ETF持仓 截止11月17日当周，SPDR持仓量为883.43吨，与前一周相比增加15.29吨，目前基金持仓基本维持稳定。SLV持仓量为13595.47吨，与前一周相比减少132.49吨，目前SLV持仓处于相对低位。 图表5：SPDR黄金持仓 数据来源：spdrgoldshares.com、国元期货 七、CFTC净持仓 截止11月14日，黄金非商业多头持仓为254352张，较上周减少7301张，非商业空头持仓为98976张，较上周增加3539张，基金净持仓减少10840张，多头离场，空头进场；截止11月14日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为50291张，较上周增加3095张，非商业空头持仓为27893张，较上周减少1050张，基金净持仓增加4145张，多头进场，空头离场。 图表7：CFTC黄金持仓量 八、国内期货市场持仓 截止11月17日当周，沪金主力期货持仓量为19.61万手，较上周增加12779手；沪银主力期货持仓量为51.76万手，较上周增加79762手。 图表9：沪金持仓量 九、技术分析 9.1黄金 黄金价格上周涨幅明显。美国通胀数据显示通胀有所缓解，劳动力市场有所降温，美国经济数据也有所下跌，市场加强对美联储结束加息的预期，美元大幅走弱，提振金价。不过大量避险资金流出影响金价上行，黄金整体偏强运行。本周需关注美国10月成屋销售总数年化、美国11月18日当周首次申请失业救济人数、美国11月密歇根大学消费者信心指数以及美国11月Markit综合PMI初值等。 图表11：COMEX金周图 数据来源：新浪财经、国元期货 9.2白银 白银价格上周大幅上涨。美国通胀数据显示通胀有所缓解，劳动力市场有所降温，美国经济数据也有所下跌，市场加强对美联储结束加息的预期，美元大幅走弱，提振银价。资金流出及库存增加有所影响银价上涨，白银整体仍偏强运行。 数据来源：新浪财经、国元期货 贵金属期货周报 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 贵金属期货周报 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 合肥营业部 郑州营业部地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 合肥分公司地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607电话：0551-62895515 青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 深圳营业部地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 杭州营业部地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号