沥青、燃料油周报：原油大幅反弹 沥青、燃料油区间操作

沥青、燃料油区间操作 -国信期货沥青、燃料油周报 行情回顾1、 目录CONTENTS 沥青基本面3、 燃料油基本面4、 后市展望5、 行情回顾 第一部分 1.1沥青走势 1.2燃料油走势 数据来源：WIND国信期货 1.3低硫燃料油走势 原油基本面 第二部分 2.1国际原油价格走势 2.2美国商业原油库存 沥青基本面 第三部分 3.1沥青山东基差以及主力、连续价差 3.2沥青市场现货价格 3.3沥青炼厂开工率 3.4沥青产量及进出口量 3.5沥青产量（分集团、分地区） 3.6沥青库存 燃料油基本面 第四部分 4.1中国干散货运费指数和进口油轮运价指数 4.2国际主要运费指数 4.3新加坡现货价格 4.4新加坡燃油库存 4.5国际燃油库存 4.6燃油价差 后市展望 第五部分 5.后市展望 燃料油： 周末，国际油价大幅度反弹，但是油价连续四周周线偏空运行。季节性淡季导致原油整体需求不强，原有基本面季节性偏空调解，但是整体基本面仍较强，关注进入冬季之后采暖需求。航运业需求持续低迷叠加中东等地发电需求不足影响市场预期，部分地区库存出现一定回升。新加坡市场燃油库存持续回升。近期国际市场成品油供应相对稳定。近期苏伊士运河水位下降导致运费大涨，但是季节性淡季以及需求不足并未对市场造成较大影响，持续关注欧洲、亚洲采暖需求以及行业运费上涨的影响。近期操作建议:震荡操作 沥青： 本周油价企稳反弹，但是沥青需求进入季节性淡季，油价并未对沥青价格产生过大影响，沥青持续震荡。创资讯数据，11月16日，江苏主营炼厂利润121.66元/吨，环比上涨47.37元/吨，沥青炼厂利润边际修复。截至11月8日，全国沥青炼厂开工率为47.72%，虽然开工率小幅下挫，但是对市场支撑有限，需求同样较为平淡。炼厂库存水平22%，社会库存水平为25%，社会库存大幅下挫。沥青市场暂无利好支撑，需求的持续下滑叠加成本端的走低预计对沥青市场仍带来利空影响，部分地区沥青现货价格或仍有走低的可能。操作建议:震荡思路 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •分析师助理：张钧然•从业资格号：F03093955•电话：021-55007766-6620•邮箱：15625@guosen.com.cn •分析师：贺维•从业资格号：F3071451•投资咨询号：Z0011679•电话：0755-23510000-301706•邮箱：15098@guosen.com.cn