鸡蛋周报：现货企稳回升，需求略有回升

银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 第二部分周度数据追踪 第一部分逻辑分析及交易策略 内容摘要 ◼现货分析：鸡蛋现货价格企稳回升◼供给分析：淘汰鸡出栏量继续下降，但仍处于低位◼成本分析：当前利润仍处低位未来或将好转◼需求分析：当周销量略有上升，需求略有好转◼交易策略 鸡蛋现货分析 鸡蛋现货：当周鸡蛋现货价格企稳回升，截至11月17日主产区鸡蛋价格为4.45元/斤，较一周前价格上涨0.32元/斤。主销区鸡蛋为价格为4.55元/斤，较一周前均价上涨0.08元/斤。最近北京鸡蛋现货价格开始企稳回升，从鸡蛋历年来的走势来看，当前价格仍处于低位，预计未来可能会继续上涨，但上涨幅度有限。周五鸡蛋期货主力合约价格略有上涨（4386）。当周淘鸡价格继续下滑，11月17日周全国主产区淘鸡价格为5.7元/斤，较前一周价格下跌0.04元/斤。 供应分析 ◼根据卓创数据：11月17日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1820万只，较前一周增减少7%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，11月16日当周淘汰鸡平均淘汰日龄524天，较前一周减少1天。 ◼根据卓创数据10月份全国在产蛋鸡存栏量为12.07亿只，环比增加0.3%，同比增加1.6%，高于预期11.99亿只。10月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4364万羽，环比增加1.84%，同比增加9.37%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2023年11月、12月、2024年1月、2月在产蛋鸡存栏大致的数量为12.13亿只、12.27亿只、12.40亿只、12.53亿只。综合来看，淘汰鸡出栏量虽然跟前一周比有所下降，但是结合历年数据情况来看并不算高，预计未来鸡蛋供给端对影响不大。 成本分析 ◼最近一周饲料成本逐渐开始企稳。当周玉米价格维持在2690元/吨附近，豆粕价格维持在4240元/吨附近。根据当前的价格来看，综合饲料成本约在3150/吨附近，而折算到单斤鸡蛋的饲料成本价格继续维持在3.4-3.5元/斤附近。当周单斤鸡蛋利润略有上涨，而蛋鸡养殖预期利润略有下跌。截至11月16日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.45元/斤，较前一周增加0.01元/斤。11月10日，蛋鸡养殖预期利润为28.98元/羽，较上一周减少5.05元/羽。结合历史数据来看，当前利润位置处于低位，未来预计随着蛋价止跌企稳回升，利润可能会逐渐上涨。 需求分析 ◼当周销量较好，全国代表区销量仍处于历年的高位，整体需求有所改善，根据卓创数据截至11月16日当周全国代表销区鸡蛋销量为8169吨，较上周增加2.74%。根据卓创数据，截至11月16日当周生产环节周度平均库存有1.21天，与上周库存相比减少0.12天，流通环节周度平均库存有1.03天，较前一周库存减少0.15天。最近一周蔬菜价格继续上涨，11月16日寿光蔬菜价格总指数为100.41，较一周前上涨7.31%。猪肉价格当周变化幅度较上周不明显，11月14日中国猪肉平均批发价为15.58元/公斤。考虑未来天气转冷，蔬菜供应减少对鸡蛋的替代需求可能会增加，因此未来鸡蛋的替代需求较强。 交易策略 ◼1、单边：短期内鸡蛋技术面偏强，基本面方面鸡蛋现货价格逐渐开始企稳回升，受其影响，未来鸡蛋价格大概率继续上涨，但考虑到后市利多因素较少，向上空间有限，建议谨慎做多。 ◼2、套利:考虑到1月春节前备货计划偏强，预计鸡蛋12月现货价格不及1月价格强势，空12月多1月合约继续持有。(以上观点仅供参考不作为入市依据） 第二部分周度数据追踪 量价数据 免责声明 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。