1 Table_First Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_Summary 低碳研究行业周报（11.13-11.17） 中美阳光之乡气候声明助推CCUS产业，未来需求展望乐观 投资要点： ➢ 本周专题：11月15日，生态环境部发布《中美关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明》。声明指出，中美两国致力于依据巴黎协定将全球气温上升有效控制，推动能源转型、甲烷减排、循环经济和资源利用等合作，在COP28前加速具体行动。其中，两国声明争取到2030年各自推进至少5个工业和能源等领域碳捕集利用和封存（CCUS）大规模合作项目，我们认为该声明有望激发CCUS产业热情，并推动相关产业需求增长。此外，两国的甲烷减/控排行动合作计划和目标也值得关注。 ➢ 行情回顾：本周，公用事业板块指数上涨0.46%，跑赢沪深300指数0.97pct。环保板块指数上涨1.03%，跑赢沪深300指数1.54pct 。公用事业细分行业中，地方电网表现最好。环保细分行业中，监测&检测表现较好。 ➢ 行业信息：11月16日，国家气候战略中心发布《温室气体自愿减排注册登记规则（试行）》《温室气体自愿减排项目设计与实施指南》。北京绿色交易所制定《温室气体自愿减排交易和结算规则（试行）》。本次三项制度的发布，CCER各项配套制度正逐渐完善。 ➢ 投资建议： ➢ 电力：1）煤电容量电价机制正式出台，火电企业盈利修复明显，投资价值迎来重估，推荐关注火电板块投资机会，建议关注装机规模居前的华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电以及火电灵活性改造的青达环保、华光环能；2）23年汛期部分流域降雨可观，有望带动水电出力提升明显，叠加水风光一体稳步推进，建议关注华能水电、国投电力、川投能源；3）核电核准常态化，建议关注新能源增速较快的中国核电；4）可再生能源绿证核发全覆盖，绿电运营商有望获取环境溢价，建议关注嘉泽新能等绿电运营商。 ➢ 节能与环保：CCER重磅重启，有望释放碳监测需求，关注碳监测CEMS龙头标的雪迪龙。水网系统的规划建设的打响，后续有望拉动水务和管网投资，建议关注高股息水务运营及管网工程综合服务商洪城环境。2022年以来火电投资明显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，关注青达环保。半导体国产化高景气，推荐国产半导体洁净室设备龙头美埃科技。MVR节能技术下游需求广阔，建议关注具备核心设备自主研发能力且客户资源丰富的亚光股份。 ➢ 新型电力系统：政策强调需求侧响应能力建设，叠加工商业储能经济性逐渐凸显，建议关注芯能科技，虚拟电厂关注东方电子，分布式光伏关注中新集团，综合能源服务公司关注南网能源。独立储能方面，建议关注铅蓄电池龙头、发力锂电的天能股份，储能+数据中心温控设备供应商申菱环境。特种机器人加速推进，建议关注电力巡检机器人厂商、打造轨交第二曲线的申昊科技。 ➢ 氢能：全产业链氢能标准体系出台，有望打通制氢、储运氢和用氢全产业链，中上游环节有望率先受益。制氢环节建议关注电解槽+火电灵活性改造双逻辑的华光环能，建议关注双良节能、华电重工、昇辉科技。 ➢ 风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 低碳研究（电力环保氢能） 2023年11月19日 Table_First|Table_Rating 强于大市(维持评级) Table_First|Table_MarketInfo 行业相对大盘走势 Tabl e_First|T abl e_C hart 团队成员 Table_First|Table_Author 分析师 汪磊 执业证书编号： S0210523030001 邮箱：wl30040@hfzq.com.cn 汪磊 Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告 1《下游多点开花叠加国产替代，MVR行业迎来成长期》2023.11.12 2《六省试点先行，着力解决分布式光伏接网承载力问题》2023.11.5 3《首批CCER方法学正式发布》2023.11.10 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|低碳研究 正文目录 1 本周专题：中美阳光之乡气候声明助推CCUS产业，未来需求展望乐观 .......... 3 2 行情回顾 ............................................................. 7 3 上市公司动态 ......................................................... 11 4 行业动态 ............................................................ 12 5 碳中和动态跟踪 ....................................................... 13 5.1 国内碳市场动态 ................................................... 13 5.2 国外碳市场动态 ................................................... 15 6 投资组合及建议 ....................................................... 15 7 风险提示 ............................................................ 16 图表目录 图表1：阳光之乡声明中合作领域细则 ............................................................................ 3 图表2： 碳中和目标下的CCUS技术定位 ...................................................................... 4 图表3： 预计2060年火电行业可通过CCUS实现约10亿吨/年的CO2 ....................... 4 图表4：主要CO2捕集方法特征分析 ............................................................................. 6 图表5： 中美的甲烷减排合作切合《甲烷排放控制行动方案》的重点任务 .................... 6 图表6：各行业周涨跌幅情况 .......................................................................................... 7 图表7：公用事业行业细分板块涨跌幅情况 .................................................................... 7 图表8：环保行业细分板块涨跌幅情况 ............................................................................ 7 图表9：公用事业行业周涨幅前五个股 ............................................................................ 8 图表10：公用事业行业周跌幅前五个股 .......................................................................... 8 图表11：环保行业周涨幅前五个股 ................................................................................. 8 图表12：环保行业周跌幅前五个股 ................................................................................. 8 图表13：17年以来公用事业（申万）PE(TTM)走势 ...................................................... 9 图表14：17年以来公用事业（申万）PB(LF)走势 ......................................................... 9 图表15：秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协（元/吨） ........................................................ 9 图表16：秦皇岛动力末煤(Q5500)平仓价（元/吨） ........................................................ 9 图表17：广州港5500印尼煤（库提价）（元/吨） ....................................................... 9 图表18：广州港5500澳洲煤（库提价）（元/吨） ....................................................... 9 图表19：秦皇岛煤炭库存（万吨） ............................................................................... 10 图表20：煤炭重点电厂库存合计（万吨） .................................................................... 10 图表21：中国LNG出厂价格指数（元/吨） ................................................................. 10 图表22：中国LNG到岸价（美元/百万英热） ............................................................. 10 图表23：多晶硅现货均价（元/千克） .......................................................................... 10 图表24：硅片现货均价（元/片） .................................................................................. 10 图表25：PERC电池片现货均价（元/瓦） ....................................