有色金属日报
2023-11-17 铜 有色金属小组 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 美国初请失业金人数超预期，原油大跌，美债收益率回落，铜价震荡下滑，昨日伦铜收跌0.43%至8241美元/吨，沪铜主力收至67600元/吨。产业层面，昨日LME库存减少2300至181950吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M贴水98美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水跳涨至540元/吨，隔月价差较大导致换月后基差报价大涨，市场成交一般。进出口方面，昨日国内现货进口盈利缩至600元/吨左右，洋山铜溢价上扬。废铜方面，昨日国内精废价差微缩至1480元/吨，废铜替代优势略降。价格层面，美国通胀数据超预期走弱，市场风险偏好有所改善，中国经济政策相对积极亦形成提振。产业上看铜库存依然偏低，海外部分铜矿存在供应干扰使得价格支撑变强，不过由于现实需求存在不确定性，铜价反弹过程中仍应关注需求的承接力度。今日沪铜主力合约运行参考：67200-68000元/吨。 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 沪铝主力合约报收18965元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.11%。SMM现货A00铝报均价18860元/吨。A00铝锭升贴水平均价-40。铝期货仓单53561吨，较前一日下降24吨。LME铝库存483800吨，下降2025吨。据SMM统计，2023年10月份（31天）国内电解铝产量364.1万吨，同比增长6.7%。10月份电解运行产能波动较小，电解铝日均产量约为11.75万吨附近。1-10月份国内电解铝累计产量达3445.8万吨，同比增长3.5%。11-16：铝锭去库1.5万吨至63.6万吨。海关总署最新数据显示，2023年10月，中国出口未锻轧铝及铝材44.03万吨;1-10月累计出口469.66万吨。同比下降17.1%。云南电解铝厂陆续接到负荷管控通知，现阶段减产具体数据仍然存在波动，需要等待详细政策出台。云南减产，铝锭累库，电解铝呈现供需双弱状态，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：18500-19800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。 铅 沪铅主力2312日盘下落回升，夜盘高开震荡，收至16965元/吨。总持仓增加4461手至14.62万手。上期所期货库存减少449至6.99万吨。沪铅连续-连三价差扩大至120元/吨。周四伦铅冲高回稳，收涨0.6%至2259.5美元/吨。伦铅库存增加600至13.59万吨。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损扩大160至3040元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价涨150至16525元/吨，再生精铅均价涨125至16225元/吨，精废价差扩大25至300元/吨。沪铅主力午盘收至16735元/吨。现货市场，交割后仓单货源尚未流入市场，部分持货商报价升水较昨日下调，炼厂厂提货源贴水进一步扩大，下游企业观望慎采，散单市场高价成交困难。周四铅废价格延续上涨。废电动车电池均价10025元/吨，废白壳均价9200元/吨，废黑壳均价9775元/吨。总体来看，矿端消息频出铅废回收收紧，原料维持紧俏，成本支撑铅价下方空间有限。铅锭供应基本维稳，下游需求刚需采购为主，维持偏紧平衡。铅出口窗口开启，内外盘比价向上修复。废 电池均价连续4个交易日上行，再生铅炼厂利润承压。持续关注交仓后库存扰动，短期波动向上。主力运行区间参考：16800-17200元/吨。 锌 沪锌主力2312日盘持续下行，夜盘下滑企稳，收至21440元/吨。总持仓减少7063手至18.76万手。上期所期货库存减少99至1.22万吨。沪锌连续-连三价差扩大至95元/吨。周四伦锌持续下行，收跌2.41%至2574美元/吨。海外大幅交仓导致伦锌库存骤增65075吨至13.32万吨，锌价下行。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口亏损扩大150至690元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价跌60至21780元/吨。上海地区升贴水涨5至40元/吨,天津地区升贴水跌5至-40元/吨，广东地区升贴水维稳平水附近。上海市场，贸易市场略有挺价，下游逢低刚需补库，现货升水略显坚挺。天津市场，部分持货商交割过后挺价情绪降温，出货为主报价，整体升水较昨日变化不大，但下游企业观望为主，成交情况仍旧偏弱。广东市场，下游有窄幅刚需补库的情况，现货交投有所改善。总体来看，下游需求边际转暖，但实际锌锭消费仍然有限。国内基差下行放缓，锌价企稳。消息方面，Nordenham锌治炼厂明年料重启，锌锭供给预期上行，LME交仓导致库存骤增95.52%，锌价承压。主力运行区间参考：21200-21650元/吨。 锡 沪锡主力合约报收214000元/吨，上涨0.12%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降36吨，现为5553吨。LME库存上升285吨，现为7760吨。长江有色锡1#的平均价为213350元/吨。上游云南40%锡精矿报收198000元/吨。根据中国海关公布的数据与安泰科折算，锡精矿进口方面，2023年9月我国锡精矿进口实物量7263吨，折金属量4120.0吨，环比下滑36.8%，同比上涨1.4%。截至2023年9月末，我国进口锡精矿实物量总计17.9万吨，同比上涨2.1%；折金属总量4.8万吨，同比下降4.0%。安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年10月上述企业精锡总产量为15717吨，环比上涨5.1%，同比下滑10.8%。印尼贸易部周五公布的数据显示，该国10月精炼锡出口量为5,447.19吨，同比下降21.1%，环比下降6.64%。印尼1-10月精锡出口量5.52万吨，同比下降15.23%。缅甸政局动荡引起市场对供应端的担忧，锡价预计震荡偏强。国内参考运行区间：190000元-230000元；LME-3M参考运行区间：22000美元-27000美元。 镍 昨日LME镍库存报44262吨，单日累库750吨。LME镍三月收盘价17125美元，较前日涨2.06%。国内基本面方面，昨日现货价格报138200～141500元/吨，均价较前日跌100元。俄镍现货均价对近月合约贴水100元，金川镍现货升水报2300-2500元/吨，均价较前日跌200元。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，预计进口量维持低位。国内纯镍产能持续爬坡，国内外一级镍累库预期不变。当前下游需求有限，现货成交冷淡，供给宽松持续。短期关注下游需求端边际变化，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。镍铁方面，印尼政府批准Q4临时配额，10月镍铁产量环比增长，菲矿依赖度下降。国内镍铁产量近月预计 持稳。受钢厂减产影响，镍铁基本面边际转弱，镍铁厂报价降至半年内新低。综合来看，原生镍市场维持供应过剩态势。不锈钢交投稍有回暖。期货主力合约日盘收盘价14040元，跌0.28%。不锈钢成本支撑下移，需求方面依旧偏弱，国内社会库存高位小幅去库，预计现货偏弱运行。短期关注国内钢厂减产情况及海外资源国产业政策变化。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考130000～150000元/吨。 碳酸锂 昨日碳酸锂现货价延续跌势，SMM电池级碳酸锂报价141000-154000元，均价较上一工作日-1500元，当日涨跌-1.00%。工业级碳酸锂报价136000-144000元，均价较前日-1500元。碳酸锂期货合约震荡，LC2401合约收盘价140900元，较前日收盘价-1.19%，主力合约收盘价与现货贴水6600元。主力合约日增仓5949手（+5.5%）。SMM海外进口SC6锂精矿报价1710-2200美元/吨，均价较前日-1.01%。供给端年内投产一体化盐厂持续放量，亏损冶炼企业提高代加工份额，预计本周锂盐产量继续增加。需求端电池材料生产旺季结束，本月材料厂订单环减，多通过长协交货满足生产。有下游厂商通过出售原材料压缩库存周期。SMM本周库存增964吨，其中上游增1655吨，下游减691吨。成本端锂矿尚存降价空间，碳酸锂成本支撑下移，预计现货继续承压弱势运行。短期关注盘面多空博弈，供应端持续放量情况及电池材料需求边际变化。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间142000-152000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn