晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2023年11月17日 【财经要闻】 1、国家主席习近平同美国总统拜登举行中美元首会晤，习近平指出，中美应该共同努力浇筑中美关系的五根支柱：一是共同树立正确认知；二是共同有效管控分歧；三是共同推进互利合作；四是共同承担大国责任；五是共同促进人文交流。 2、10月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比下降城市个数略增，各线城市商品住宅销售价格环比下降。 资料来源：聚源，中原证券 3、国家发改委：将在现有政策基础上，加快推动出台更大力度吸引外资的综合性政策措施，提高外商投资自由化水平。 资料来源：央广网，国家统计局，上海证券报，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：传媒互联网领涨A股震荡整固市场分析：外盘全线反弹A股震荡上扬市场分析：汽车券商走强A股维持震荡策略专题：多层次资本市场周报：主要指数持续上涨市场分析：通信软件领涨A股先抑后扬 【行业公司】 行业月报：食品板块跌幅收窄，市场偏好回归头部行业月报：爆款游戏出圈带动短剧产业链火热，ChatGPT迎重大更新行业深度分析：行业景气下滑态势放缓，关注景气复苏子行业行业专题研究：有色金属行业前三季度总结：上游盈利同比增速实现正增长，中下游营收实现增长 行业月报：销量再创新高，短期适度关注 行业月报：消费电子需求回暖，关注消费电子供应链及存储器方向 行业专题研究：机械行业2023年三季报总结：行业盈利持续改善，周期、成长投资并重 行业分析报告：传媒板块2023年三季报业绩综述：业绩回暖趋势维持，游戏、影视、广告增速较快 行业月报：子板块三季报分化，四季度或恢复常态行业深度分析：存储器——让数字世界拥有记忆 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、国家主席习近平同美国总统拜登举行中美元首会晤，习近平指出，中美应该共同努力浇筑中美关系的五根支柱：一是共同树立正确认知；二是共同有效管控分歧；三是共同推进互利合作；四是共同承担大国责任；五是共同促进人文交流。 2、10月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比下降城市个数略增，各线城市商品住宅销售价格环比下降。 3、国家发改委：将在现有政策基础上，加快推动出台更大力度吸引外资的综合性政策措施，提高外商投资自由化水平。 资料来源：央广网，国家统计局，上海证券报，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：传媒互联网领涨A股震荡整固2023-11-16 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指跳空低开后震荡上扬，沪指盘中在3070点附近遇阻回落，午后股指维持震荡，盘中文化传媒、交运设备、房地产以及互联网等行业轮番领涨；新能源、半导体以及通信设备等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.29倍、34.72倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交量8536亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。国内需求呈现改善势头，进口出现超预期增长，虽然物价依然较低，主要是因为受到猪肉价格高基数因素影响，预计未来物价将逐步回升。中汽协数据显示，10月汽车销量同比增长13.8%，汽车产销量继9月后再创当月历史同期新高。央行行长表示下一阶段货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节。中美关系释放积极信号，高层会面有望带来双边关系改善。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、文化传媒以及互联网服务等行业的投资机会。 市场分析：外盘全线反弹A股震荡上扬2023-11-15 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡上涨，隔夜外盘全线走高，提振亚太市场早盘整体反弹，早盘股指跳空高开后震荡上扬，沪指盘中在3080点附近遇阻回落，午后股指维持震荡，盘中汽车、新能源以及小金属等行业轮番领涨；软件开发、互联网以及通信设备等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.22倍、34.50倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交量9933亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。国内需求呈现改善势头，进口出现超预期增长，虽然物价依然较低，主要是因为受到猪肉价格高基数因素影响，预计未来物价将逐步回升。中汽协数据显示，10月汽车销量同比增长13.8%，汽车产销量继9月后再创当月历史同期新高。央行行长表示下一阶段货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节。中美关系释放积极信号，高层会面有望带来双边关系改善。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注新能源、汽车、小金属以及电力设备等行业的投资机会。 市场分析：汽车券商走强A股维持震荡2023-11-14 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡上涨，早盘股指平开后震荡上扬，沪指盘中在3059点附近遇阻回落，尾盘股指再度震荡走高，盘中证券、汽车以及电子元件等行业轮番领涨；煤炭、公用事业、贵金属以及钢铁等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.18倍、34.04倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交量8962亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。国内需求呈现改善势头，进口出现超预期增长，虽然物价依然较低，主要是因为受到猪肉价格高基 数因素影响，预计未来物价将逐步回升。中汽协数据显示，10月汽车销量同比增长13.8%，汽车产销量继9月后再创当月历史同期新高。央行行长表示下一阶段货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节。中美关系释放积极信号，高层会面有望带来双边关系改善。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信设备、汽车、电子元件以及证券等行业的投资机会。 策略专题：多层次资本市场周报：主要指数持续上涨2023-11-14 （叶英刚S0730517060001021-50588666-8135yinggangye@qq.com） l根据Wind数据统计，过去一周主要指数持续上涨。深圳市场整体强于上海市场。具体来看：深证成指涨1.3%，上证指数涨0.3%。上证小盘涨1.1%，上证50跌0.9%。创业板指涨1.9%。 l根据Wind数据统计，过去一周主要市场指数周成交额均有所增加，并超过历史均值。具体如下：上证指数上周成交额为19,995亿元；深证成指为28,842亿元；科创50为3,528亿元；创业板指为13,743亿；北证50为122亿；沪深300为9,938亿。 l根据Wind数据统计，主要市场指数的估值（PE）均低于历史均值。上证指数11月12日PE为12.67，历史均值为13.79；上证50PE为9.80，历史均值为10.57。科创50PE在估值均值以下一个标准差附近，为44.93。同时创业板指的估值水平也处于一个标准差以下，为29.39。l根据Wind数据统计，过去一周市场共有4家公司IPO，融资金额为26.8亿。本周只有1家公司在创业板网上申购：思泰克301568.SZ。行业为机器视觉。 l根据Wind统计，我们重点关注了发展较快的科创板、北京板情况，着重从规模和审核情况进行分析；同时，我们对新三板的规模，内部结构变化，IPO审核情况进行分析。新三板和北京板信息更新变化不大。 市场分析：通信软件领涨A股先抑后扬2023-11-13 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指跳空高开后震荡回落，沪指盘中在3028点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中通信设备、软件、互联网以及航天军工等行业轮番领涨；半导体、证券、医药以及汽车等行业震荡回落，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.15倍、34.12倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交量8708亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。国内需求呈现改善势头，进口出现超预期增长，虽然物价依然较低，主要是因为受到猪肉价格高基数因素影响，预计未来物价将逐步回升。中汽协数据显示，10月汽车销量同比增长13.8%，汽车产销量继9月后再创当月历史同期新高。央行行长表示下一阶段货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节。中美关系释放积极信号，高层会面有望带来双边关系改善。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信设备、软件开发、计算机设备以及航天军工等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：食品板块跌幅收窄，市场偏好回归头部2023-11-16 （刘冉S0730516010001021-50586281liuran@ccnew.com） l2023年10月，食品饮料板块延续上月跌势。当期，白酒、啤酒等酒水板块跌幅较大，是板块整体下跌的原因；食品加工、休闲食品、调味品和乳饮等非酒板块上涨。10月，食品饮料板块中下跌的个股数量较9月减少，上涨数量相应增多。市场偏好向头部公司回归，上涨个股主要集中在复合调味品、工业调味品、休闲零食、乳饮以及出口型公司。非酒板块跌幅快速收窄，以及市场风格向头部公司切换，上述均是板块整体向好的积极迹象。 l经过8、9、10月的连续下跌，食品饮料板块的估值进一步下沉。根据IFIND的数据，截至10月30日，板块的静态市盈率为24.38倍，较2020年高点下降了52.63%，较2023年一季度的高点下降14.83%，目前低于2014年以来的均值水平27.85倍。 l 10月，食品饮料板块中下跌的个股数量较9月减少，上涨数量相应增多。10月，市场偏好向 头部公司回归，上涨个股主要集中在复合调味品、工业调味品、休闲零食、乳饮以及出口型公司。 l10月，食品和饮料制造业的固定投资增长环比有显著提振。根据WIND,2023年10月，国内食品制造业的固定资产投资额累计同比增8.9%，环比9月提升1.4个百分点；2023年9月，饮料和酒制造业的固定资产投资增长4.1%，环比8月提升0.7个百分点。食品饮料制造业投资增速呈现显著的提振，食品制造较饮料制造的提升幅度更大。 l 2023年1至9月，国内的肉制品、食用油、乳制品、啤酒等基本民生品类的产量增长较上年同期普遍提振，市场需求回升；同期，白酒产量延续收缩趋势。2023年1至9月，国内进口大豆、小麦等基础粮食以及食用油的数量同比修复性地增长，国内市场的补库需求旺盛，坚果进口增长由负转正；鱼油、牛奶等副产品的进口数量仍处于持续下降的态势。啤酒进口转增，但三季度增幅回落；葡萄酒进口量进一步收缩。2023年1至9月，行业上游大宗商品价格以止跌上涨为主要趋势，部分持续收缩的品类下降幅度收窄。 l投资策略：国内经济指标于8、9月份出现积极向好的迹象，社会零售数据略有改善，上述宏观因素都有利于食品饮料板块的蓄势。但是，板块出现趋势性上涨，未来仍需要有居民消费数据和市场资金取向的配合。10月CPI价格指数同比再现下行，其中食品CPI同比下行4%，是主要的拖累项；但是，服务项CPI当月同比上行1.2%。我们认为，下一阶段的消费复苏将会反映出“民生消费品由于饱和而增量长期下行，但娱乐型、享有型消费有望走向繁荣”的