钢矿早报：宏观氛围回暖，夜盘高开高走

期货研究报告 2023年11月15日 商品研究 报告内容摘要: 1.广州住房公积金管理中心发布通知，落实“认房不认贷” 走势评级：螺纹钢——震荡铁矿石——高位震荡 2.美国10月CPI同比上升3.2%，预估为上升3.3%，前值为上升3.7%；美国10月CPI环比持平，预估为上升0.1%，前值为上升0.4%。互换合约显示，预计美联储明年6月份首次降息25个基点，此前为7月份 刘开友—黑色研究员从业资格证号：F03087895投资咨询证号：Z0019509联系电话：0571-28132535邮箱：liukaiyou@cindasc.com 螺纹钢： 上一交易日盘面震荡，夜盘受宏观情绪托动高开高走。上海螺纹HRB40020mm报4020元/吨（-10），01合约基差164元/吨（+6），RB1-5月差-11元/吨（+2）。产业层面，11.10螺纹产量250.98万吨（-4.31%），表观需求量278.14万吨（-6.63%），钢厂库存170.55万吨（-3.47%），社会库存380.6万吨（-5.24%）。分工艺看，螺纹长流程产量217.97万吨（-5.18%），短流程33.01万吨（+1.85%）。螺纹即期生产亏损，高炉吨钢利润-151元/吨，电炉吨钢利润117元/吨。 张亦宁—黑色研究员从业资格证号：F3084599联系电话：0571-28132578邮箱：zhangyining1@cindasc.com 产业层面，螺纹产量环比下降，其中高炉检修影响较大，电炉利润回升，生产意愿提高，对冲之下周产量微降。钢厂库存连续四周下降，社会库存连续五周下降，整体库存水平偏低，支撑钢价。螺纹表观消费量转降，呈现季节性下滑趋势。综合看，螺纹供需双弱但矛盾不大，库存维持下降，偏低库存水平支撑价格。但随着消费进一步下降，螺纹面临累库风险，存在潜在利空。在宏观氛围回暖下，宏观因子影响权重加大，市场情绪亢奋，螺纹走势偏强震荡。仍需关注未来潜在利空。 铁矿石： 上一交易日盘面震荡，夜盘受宏观情绪托动高开高走。日照港澳大利亚61.5%PB粉报984元/湿吨（-1）。截至发稿时间，外盘新加坡铁矿FE主连报130.90，涨跌幅为+2.12%。供应端，11.10海外澳巴19港总发运环比减少410.9至2140.9万吨；至国内45港口环比减少541.6至2051.5万吨；11.10日均疏港量302.59万吨（+2.18%）。需求端，11.10高炉产能利用率89.23%（-1%），高炉开工率81.01%（+0.89%），日均铁水产量238.72万吨（-1.11%）。11.10铁矿港口库存11308.55万吨（+0.13%）；钢厂库存9006.57万吨（+0.21%）。 主流澳巴发运回落，至我国45港口到货量同样环比大幅下降。全国高炉检修量高于复产量，铁水日均产量延续下滑。但从回升的盈利率推断，高炉检修量力度将减弱。到港下降叠加疏港回升，港口库存累库有所放缓，未来一周或受到北方大风天气及南方港口封港影响，累速继续放缓。综合看，铁矿供需双降，港口库存增加，均对高位矿价存潜在利空。但市场情绪相对亢奋下，短期铁矿维持高位震荡运行。 信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 一、铁矿石 1、供需 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 2、库存 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 3、现货与比价 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 二、螺纹钢 1、供需 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 2、库存 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 3、现货价格 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 4、利润 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 5、比价 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 免责声明 本报告由信达期货有限公司（以下简称“信达期货”）制作及发布。 本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445号。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且信达期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且信达期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者信达期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 除非另有说明，信达期货拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经信达期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为信达期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经信达期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 【 信 达 期 货 简 介 】 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，系经中国证券监督管理委员会核发《经营期货业务许可证》，浙江省工商行政管理局核准登记注册（统一社会信用代码：913300001000226378），由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一。公司现为中国金融期货交易所全面结算会员单位，为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员单位，为中国证券业协会观察员、上海国际能源交易中心会员、中国证券投资基金业协会观察会员。 【 全 国 分 支 机 构 】