有色金属日报

2023-11-15 铜 有色金属小组 美国10月通胀数据弱于预期，美元指数大幅走弱，离岸人民币大幅升值，商品氛围普遍偏强，铜价冲高回落，昨日伦铜收涨0.31%至8212美元/吨，沪铜主力收至67660元/吨。产业层面，昨日LME库存减少600至179325吨，注销仓单比例微降，Cash/3M贴水91美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至90元/吨，临近交割隔月价差维持偏高水平导致基差报价下滑，市场成交一般。进出口方面，昨日国内现货进口盈利400元/吨左右，洋山铜溢价微幅下滑。废铜方面，昨日国内精废价差微扩至1280元/吨，废铜替代优势微升。价格层面，美国通胀数据超预期走弱和中美领导人即将会晤引发市场风险偏好回升，中国经济政策相对积极亦形成提振。产业上看铜库存依然偏低，海外部分铜矿存在供应干扰使得价格支撑变强，不过由于现实需求存在不确定性，铜价反弹过程中仍应关注需求的承接力度，同时关注中国经济数据公布对于情绪的影响。今日沪铜主力合约运行参考：67200-68000元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 沪铝主力合约报收18980元/吨（截止昨日下午三点），上涨0.42%。SMM现货A00铝报均价18950元/吨。A00铝锭升贴水平均价-30。铝期货仓单47670吨，较前一日增加1130吨。LME铝库存487575吨，增加7925吨。据SMM统计，2023年10月份（31天）国内电解铝产量364.1万吨，同比增长6.7%。10月份电解运行产能波动较小，电解铝日均产量约为11.75万吨附近。1-10月份国内电解铝累计产量达3445.8万吨，同比增长3.5%。11-13：铝锭累库0.2万吨至65.1万吨。海关总署最新数据显示，2023年10月，中国出口未锻轧铝及铝材44.03万吨;1-10月累计出口469.66万吨。同比下降17.1%。云南电解铝厂陆续接到负荷管控通知，现阶段减产具体数据仍然存在波动，需要等待详细政策出台。云南减产，铝锭累库，电解铝呈现供需双弱状态，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：18500-19800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。 铅 沪铅主力2312日盘震荡下行，夜盘上行冲高，收至16525元/吨。总持仓减少1697手至14.1万手。上期所期货库存增加6100至6.08万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至25元/吨。周二伦铅下滑冲高，收涨1.89%至2209.5美元/吨。伦铅库存维稳13.53万吨。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损缩窄20至2700元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价跌50至16375元/吨，再生精铅均价跌25至16100元/吨，精废价差缩窄25至275元/吨。沪铅主力2312午盘收至16380元/吨。现货市场，交割品牌出货不多维持升水报价，非交割品和再生铅维持大贴水，下游企业刚需采购，散单市场交投清淡。周二铅废价格延续上涨。废电动车电池均价9975元/吨，废白壳均价9150元/吨，废黑壳均价9725元/吨。总体来看，矿端消息频出铅废回收收紧，原料维持紧俏，成本支撑铅价下方空间有限。铅锭供应基本维稳，下游需求刚需采购为主，维持偏紧平衡。废电池均价连续3个交易日上行，原再价差收窄。叠加联储降息预期下美 指回落，有色偏强运行。短期波动向上。主力运行区间参考：16350-16650元/吨。 锌 沪锌主力2312日盘上探回落，夜盘冲高企稳，收至21800元/吨。总持仓增加154手至17.47万手。上期所期货库存增加599至0.44万吨。沪锌连续-连三价差缩窄至20元/吨。周二伦锌震荡冲高，收涨2.24%至2607美元/吨。伦锌库存维稳6.92万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口亏损缩窄60至420元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价涨110至21650元/吨。上海地区升贴水跌5至40元/吨,天津地区升贴水涨5至-20元/吨，广东地区升贴水涨45至平水。上海市场，贸易商间少量交投为主，下游企业刚需采买，整体成交一般。天津市场，报价存在一定分歧，部分持货商由于临近交割升水较为坚挺，部分持货商以成交为主报价偏低，整体交投氛围一般。广东市场，交投延续清淡。总体来看，下游需求边际转暖，但实际锌锭消费仍然有限。国内基差下行放缓，锌价企稳。消息方面，Nordenham锌治炼厂明年料重启，锌锭供给预期上行。宏观方面，互换市场现预计美联储明年7月会议上将降息50个基点，美指回落，有色表现偏强。短期震荡向上。主力运行区间参考：21550-22050元/吨。 锡 沪锡主力合约报收212800元/吨，跌幅1.25%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降0吨，现为5467吨。LME库存减少100吨，现为7395吨。长江有色锡1#的平均价为213650元/吨。上游云南40%锡精矿报收198000元/吨。根据中国海关公布的数据与安泰科折算，锡精矿进口方面，2023年9月我国锡精矿进口实物量7263吨，折金属量4120.0吨，环比下滑36.8%，同比上涨1.4%。截至2023年9月末，我国进口锡精矿实物量总计17.9万吨，同比上涨2.1%；折金属总量4.8万吨，同比下降4.0%。安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年10月上述企业精锡总产量为15717吨，环比上涨5.1%，同比下滑10.8%。印尼贸易部周五公布的数据显示，该国10月精炼锡出口量为5,447.19吨，同比下降21.1%，环比下降6.64%。印尼1-10月精锡出口量5.52万吨，同比下降15.23%。缅甸政局动荡引起市场对供应端的担忧，锡价预计震荡偏强。国内参考运行区间：190000元-230000元；LME-3M参考运行区间：22000美元-27000美元。 镍 昨日LME镍库存报43194吨，单日去库180吨吨。LME镍三月收盘价17425美元，较前日涨0.4%。国内基本面方面，昨日现货价格报138500～141800元/吨，均价较前日涨200元。俄镍现货均价对近月合约贴水100元，金川镍现货升水报2700-2800元/吨，均价较前日跌200元。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，预计进口量维持低位。国内纯镍产能持续爬坡，国内外一级镍累库预期不变。供需宽松，镍价缺乏大幅反弹动力，同时考虑成本对镍价支撑，但阻力较大。短期关注下游需求端边际变化，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。镍铁方面，印尼10月镍铁产量环比增长，政府批准Q4临时配额，菲矿依赖度下降。国内镍铁产量近月预计持稳。受钢厂减产影响，镍铁基本面边际转弱，镍铁厂报价降至半 年内新低。综合来看，原生镍市场维持供应过剩态势。不锈钢现货跳水，持货商抛货。期货主力合约日盘收盘价14080元，跌0.85%。不锈钢成本支撑下移，需求方面依旧偏弱，国内社会库存高位小幅去库，预计现货偏弱运行。短期关注国内钢厂减产情况及海外资源国产业政策变化。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考130000～150000元/吨。 碳酸锂 昨日碳酸锂现货价延续跌势，SMM电池级碳酸锂报价145000-155000元，均价较上一工作日-2000元，当日涨跌-1.32%。工业级碳酸锂报价140000-146000元，均价较前日-2000元。碳酸锂期货震荡，LC2401合约收盘价142550元，较前日收盘价涨0.64%，主力合约收盘价与现货贴水7450元。SMM海外进口SC6锂精矿报价1750-2200美元/吨，均价较前日-1.25%。国内外自有矿盐厂爬产顺利，亏损企业提高代加工份额，锂盐供给乐观。市场现货增加，少有持货商挺价。电池材料生产旺季结束，本月材料厂订单环减，继续压缩原材料库存周期，零单采买谨慎。矿端降价背景下，碳酸锂成本支撑下移，预计现货承压弱势运行。短期关注盘面多空博弈，产量供应增长及累库强度。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间145000-155000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn