英力股份机构调研纪要

调研日期: 2023-11-14 安徽英力电子科技股份有限公司专注于消费电子产品结构件模组及精密模具的研发、设计、生产和销售,公司在笔记本电脑结构件模组领域具有领先地位。公司通过技术创新和一体化生产能力,不断加深产品的一体化生产能力,并致力于提供技术领先、质量过硬和服务周全的优质产品。目前,公司在安徽六安市、江苏昆山市和重庆市设有生产基地,形成全国范围的生产网络。 问答交流 1、公司在PC结构件行业的市占率怎么样? 按照全球出货量以及我们出货数量估算,2022年度公司笔记本电脑结构件市场占有率约为6.86%,同比实现小幅提升。 2、市占率是否还有提升的空间,提升的逻辑是什么? 如果没有一个大的变革,相对来说竞争格局是比较稳定的,市占率相对稳定。 3、公司受益于人民币贬值,会有汇兑收益吗? 人民币贬值,公司会有汇兑收益,因为我们整个销售里面美元结算的金额占比较高。我们采用远期结售汇的方式来平衡汇率波动,目前来说有计提一些公允价值变动的损失。 4、公司塑胶件和金属结构件的现有产能情况? 我们现在全年4大件的产能大概是1.2亿片,其中塑胶结构件产能有一亿多片,金属结构件产能有1000多万片。目前,塑胶结构件的产能利用率40%多,金属结构件产能利用率已经超60%了。 5、可转债项目250万片PC全铣金属结构件目前是什么进展? 由于2022年3季度到2023年1季度的行业下行,可转债的募投项目暂停,目前大概投了2,000万元,上了少量的CNC设备;后续公司会根据行业发展趋势,再决定要不要继续投。 6、光伏组件2.4GW项目,目前建设情况如何? 公司现有的是一条500MW的晶硅组件产线,主要生产的是p型光伏组件;从江苏宏瑞达和苏州晟成购买的N型的高效光伏组件生产线,预计是在明年1月份可以安装完成;产能2.4GW也会在1月份实现。 7、公司目前4.36亿元的存货中,光伏组件有多少?后续光伏组件还会产生减值吗? 公司三季度光伏组件库存有约63MW,计提减值1,900万元。存货中,光伏组件6,000多万元,其他库存几乎都是笔记本电脑结构件。后续光伏组件不会再有较大减值,公司会把库存63MW组件用到各地的电站项目中,年末整个减值的规模应该会少于三季报的初步测算。 8、公司是从什么时候开始计划发展第二增长曲线的?当时为何会选择光伏? 有感于笔电结构件这一存量市场的各种特点,以及未来企业发展的预期,2020年10月份,公司刚刚在深交所过会,管理层即开始思考第二增长曲线的方向。基于三个底层逻辑考虑:①行业要有远大的发展空间,不能再是存量市场;②行业要鼓励民营资本积极参与;③能够快速组建可靠的核心团队。在经过长时间的考察和讨论之后,剔除了多个行业方向,最终选择了光伏。 9、公司光伏组件规划的三年20G瓦,还会继续在这个领域投入么? 我们会继续在这个领域投入,但是速度会相对放缓,审慎投入。更多的资源会倾斜到市场端的开拓。光伏整个产业链价格下行,使光伏电站的建设成本大幅下降,刺激了装机需求。公司日积月累,将集腋成裘。