能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2023-11-14 日度观点 公司资质 ◆PVC： 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 11月13日PVC主力01合约收盘6012元/吨（-88），常州市场价5880元/吨（-80），主力基差-132元/吨（+8），电石价格乌海市场2700元/吨（0），山东市场3285元/吨（0）。装置检修环比减少，截至11月9日PVC整体开工负荷率75.10%，环比提升0.14个百分点。需求端下游开工一般，管型材企业订单情况不佳，出口成交一般，印度存补库预期。截止11月9日，华东及华南样本仓库总库存37.49万吨，较上一期增加0.73%，同比增加24.22%；样本生产企业PVC粉可售库存为-19.22万吨，较上期减少2.74万吨；样本生产企业PVC粉厂区库存为332.093万吨，较上期下降3.867万吨。综合来看，随着检修减少，供应存提升潜力，内需仍然一般，出口方面存不确定性，社会库存或还将维持在偏高水平，盘面回归弱现实，短期预计震荡偏弱运行，继续关注印度补库情况及宏观政策面。 研究员： 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 ◆烧碱： 11月13日烧碱主力05合约收盘2630元/吨（-52），山东市场主流价折百2531元/吨（0）。基本面看，截至11月9日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为79.9%（-2个百分点），浙江巨化56万吨装置10月30日开始轮检，预计检修15天；浙江嘉化34.5万吨装置11月1日进入检修，预计7-10天；江苏理文22万吨装置11月7日进入检修，预计检修7天。需求方面，截止11月9日，氧化铝周度开工率82%（0），粘胶短纤周度产能利用率78.47%（+0.57%），江浙地区综合开机率为69.51%（0），下游整体刚需跟进为主。截至11月9日，隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存31.15万吨（湿吨），环比-23.58%，同比0.79%。整体来看，短期内供应缩量提振市场氛围，目前企业库存压力不大现货价格坚挺，但终端需求恢复程度或受限，而整体11月减损环比10月预计减少，且考虑后期供应恢复，盘面预计震荡运行，关注主力下游采购及装置动向。 联系人： 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 ◆聚烯烃： 11月13日PP主力合约PP2401跌1.04%收于7630元/吨，聚乙烯主力L2401跌1.59%收于8032元/吨。基本面看，成本端回落，油制利润低位，近期供应端检修装置有所增多，开工率有所下降，但产量维持高位，聚烯烃整体供应依旧充足。需求端，终端整体需求放缓，旺季气氛逐渐消退，新增订单跟进放缓，业者对后市预期普遍不高。随消费热度渐冷，包装行情恢复适量刚需采买，短协订单零星补充，加之前期成品库存生产累库，包装厂多以销定产、按单生产，开工率小幅下降。棚膜 生产仍然处于旺季，企业开工多稳，个别企业开工小幅调整。地膜需求淡季，市场订单跟进缓慢，规模企业有一定开工，其他企业零星开机或停机。塑编订单零散，因盈利水平下降，厂家低负荷生产为主。库存方面，上游库存反弹，贸易商库存高位，下游库存暂稳，整体存一定库存压力。据市场传闻称，11月13日主要生产商库存水平在67.5万吨，较前一工作日累库4万吨，增幅6.30%；去年同期库存大致65.5万吨。总体来看，供应端检修同比中性偏高水平，聚烯烃需求积极性转淡，中游库存仍偏高位，但宏观复苏预期仍存，短期盘面或震荡运行，继续关注成本端价格走势和宏观面消息。 ◆尿素： 11月13日尿素2401合约涨0.89%至2364元/吨。现货市场日均价2500（-25）元/吨，主力基差136（+14）元/吨，1-5价差188（-16）元/吨，1-9价差360（-25）元/吨。供应端：近期尿素开工率小幅下降，日均产量维持17-18万吨水平，后期有装置检修减产计划，预计供应基本稳定。成本端：无烟煤和动力煤价格承压下行，目前消化库存为主，预计逐步止跌企稳。需求端：尿素秋季肥零散用肥备肥，11月中下旬到12月复合肥厂将陆续恢复生产，复合肥开工率逐步提升，复合肥进入季节性累库阶段。尿素淡季储备持续采买中，关注市场备肥心态变化。出口关注国内政策和预期变化，巴基斯坦和埃塞俄比亚出口目前预期不变，其他预计不会有大量出口，以保国内供应和价格为主。库存端：在尿素高日产背景下，企业库存呈现小幅累库趋势，但库存位置同比处于低位。 主要运行逻辑：尿素供应稳定，需求端有农需用肥、复合肥生产和淡季储备支撑，目前尿素价格水平业内储备观望情绪增加，一旦价格下调后有需求启动重新驱动价格抬升，尿素价格预计宽幅震荡运行，建议区间操作。 风险提示：尿素装置减产检修、煤炭价格、冬储心态、出口政策 ◆甲醇： 11月13日甲醇期货2401合约跌1.25%收盘于2456元/吨。江苏甲醇市场日均价2495元/吨，下跌20元/吨。供应端：本周甲醇装置产能利用率81.27%，环比减少1.23个百分点。周度产量172.88万吨，环比减少1.30万吨。成本端：鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上周下跌65元/吨，山西大同Q5500不粘煤价格较上周降至750元/吨。甲醇上游生产利润有所恢复。需求端：甲醇制烯烃开工小幅下降，但近期整体开工处于高位，对甲醇需求有一定支撑。传统下游需求改善，尤其醋酸。库存端：企业库存与港口库存表现分化，周度产量减少导致企业库存小幅去库，而港口地区进口维持高位，需求偏弱，出现小幅累库。主要运行逻辑：甲醇近期开工略降低，需求方面下游海盐湖烯烃装置负荷提升，其他工厂装置运行稳定，甲醇制烯烃行业开工整体处于高位，对甲醇需求有一定支撑。甲醇企业库存和港口库存表现分化，甲醇基本面矛盾不突出，预计窄幅震荡运行为主。 风险提示：国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产 装置减产检修情况 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn