煤焦周报：盘面预期转多 煤焦突破前高

◼观点策略 投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 单边可轻仓操作，套利做多炭煤比可继续持有。 煤焦周报 ◼逻辑驱动 2023年11月10日 1、政策优化力度加大，但弱现实没有明显改善；2、原煤供给平稳，蒙煤通关高位震荡；3、资金持续托底，下游开启一轮补库；4、受利润及项目回款等因素影响，贸易商现金流动性趋紧，贸易量持续收缩。 王庆文（F0284612，Z0010549）wqw@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 联系人：刘宗赫（F03109124） ◼后期关注点 上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 钢材需求结构转换，下游产品出口情况，新开工项目实质推动情况。 ◼风险提示 1、调控政策超预期。2、焦炭产能调整增速。3、海外通胀受控程度。 一、核心观点 动力煤与炼焦煤市场运行出现分化，但外煤价格迅速回落恐将减少对炼焦煤估值的支撑。蒙煤通关高位震荡，煤矿供应有所恢复。钢厂利润有所回调，但铁水产量继续下滑。受资金面支撑，下游开启一轮补库，盘面超预期走强。不过，原料上涨但幅度有限。 目前政策面资金持续托底，短期内打断了产业负反馈的节奏。且由于空头预期迟迟不能落地，盘面转多。不过，宏观矛盾仍继续积累，产业依旧处于再平衡的深度调整之中。 后期继续关注新的优化政策落实情况。 操作建议：单边可轻仓操作，套利做多炭煤比可继续持有。 二、行业要闻 1、11月8日，联合国环境规划署联合多家国际环境研究机构发布的一份最新报告显示，全球煤炭、石油和天然气的需求将在最近十年达到顶峰，全球煤炭产量增加将持续到2030年，全球石油和天然气产量增加将至少持续到2050年。 2、印尼矿业部一官员11月6日表示，到目前为止，印尼政府已经对84份提升采矿额度申请中的38份进行了批准，包括镍、煤炭或其他矿产品的提额申请。 3、据CoalMint估计，2023年全球冶金煤贸易量将同比增长7-8%。包括喷吹煤在内的冶金煤海运出口总量可能会从2022年的3.05亿吨上升至3.25-3.30亿吨。全球冶金煤消费量的增长主要是因为全球铁水产量的小幅增长。 4、11月6日，国家发改委印发《关于内蒙古纳林希里矿区总体规划的批复》，鄂尔多斯市第12处煤炭矿区纳林希里矿区总体规划正式获批。纳林希里矿区是国家大型煤炭基地东胜煤田神东煤炭基地重点矿区。矿区规划总面积591平方公里，煤炭资源量103亿吨。矿区划分为4个井田和1个勘查区，规划矿井规模合计3200万吨/年，其中，奎腾沟矿井800万吨/年、苏布尔嘎矿井800万吨/年、壕赖苏矿井800万吨/年、纳林希里矿井800万吨/年。 5、11月8日，载有山焦日照配煤基地4.4万吨配煤产品“日照焦精1号”的“MV.XINHAITONG10”轮缓缓驶离日照港口，驶向韩国浦项港口浦项制铁公司。这是山焦日照配煤基地配煤产品出口第一单业务，标志着山焦日照配煤基地配煤产品成功进军国际市场。 三、本周数据 1.价格统计 进口澳大利亚景峰焦煤CFR价格311.7美元/吨，周环比下调52.8美元。美国产主焦煤CFR价格300美元/吨，周环比下调10美元；加拿大产主焦煤CFR价格295美元/吨，周环比下调5美元。俄罗斯K4主焦煤价格2010元/吨，周环比上调110元。沙河驿蒙古主焦煤货提价2170元/吨，周环比上调10元；满都拉口岸蒙古主焦煤货场提货价1460元/吨，周环比下调20元。本周甘其毛都日均通关989车，策克口岸日均通关714车，满都拉口岸日均通关301车，整体通关量环比略有下降。 港口准一焦贸易出库含税报价2350元/吨，周环比上调60元；外贸价320美元/吨，周环比上调2美元。 运输成本端，孝义至日照汽运价格223元/吨。海运煤炭运价指数OCFI报收720.31点。竞拍市场回暖，采购较前期积极。 资料来源：Wind、中财期货投资咨询总部 2.库存变动 本周进口焦煤港口库存216.32万吨，较上周增库7.6万吨。煤矿焦煤库存229.87万吨，较上周增加15.54%。焦化企业焦煤库存952.24万吨，较上周增加2.85%。钢厂焦煤库存748.01万吨，较上周增加1.36%。焦煤总库存1995.48万吨，较上周增加3.67%。 港口焦炭库存196.85万吨，较上周增库6.55万吨。焦化企业焦炭库存70.42万吨，较上周减少0.04%。钢厂焦炭库存584.64万吨，较上周增加2.22%。焦炭总库存830.05万吨，较上周增加2.24%。 资料来源：Wind、中财期货投资咨询总部 3.生产情况 本周110家样本洗煤厂开工率70.53%，较上周降1.74%；日均产量59.73万吨，降1.07万吨。本周炼焦依旧亏损，目前每吨亏损38元，与上周持平。大型焦化企业开工率83.21%，较上周上调0.57个百分点；焦钢企业日均焦炭合计产量114.72万吨，环比增加0.47个百分点。 需求方面，本周钢厂高炉开工率81.01%，环比增加0.89个百分点；高炉炼铁产能利用率89.23%，环比下降1个百分点；日均铁水产量238.72万吨，环比下降2.68万吨。钢厂盈利率20.78%，环比增加3.9个百分点。五大钢材总产量873.42万吨，较上周减少37.16万吨，其中螺纹减产11.3万吨，热卷减产12.92万吨。 资料来源：Wind、中财期货投资咨询总部 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：400 888 0958网站：http://www.zcqh.com 济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 无锡营业部江苏省无锡市嘉业财富中心3-1105室电话：0510-81665833 郑州营业部 中原分公司河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 河南省郑州市金水区未来大道69号未来大厦601、602室电话：0371-65611075 太原营业部 成都分公司四川省成都市锦江区东华正街40号8楼电话：028-62132733 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室电话：0351-7091383 上海陆家嘴环路营业部中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-68866819 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 合肥营业部 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 安徽省合肥市庐阳区长江中路538号1幢601室电话：0551-62836053 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山营业部唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2222072 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228156 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2210860 赤峰营业部内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010电话：0476-5951139 重庆营业部重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 厦门营业部 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85665911西安营业部 常州营业部 常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室电话：0519-85515185南通营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307电话：029-87938499 江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 杭州营业部 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1电话：0574-63032202 宁波分公司 扬州营业部 浙江省宁波市鄞州区银晨商务中心1幢1号13-3电话：0574-87377105 地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场电话0514-87866997 敬请参阅最后一页之特别声明7特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。