固定收益 | 固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 螺纹钢价格走高、延续去库，商品房销售走弱 证券研究报告 2023年11月13日 作者 孙彬彬 分析师 SAC执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@tfzq.com 隋修平 分析师 SAC执业证书编号：S1110523110001 suixiuping@tfzq.com 近期报告 1 《固定收益：城投债审批趋严，供给缩量？-固收信用周报》 2023-11-12 2 《固定收益：震荡市关注下修博弈-可转债市场周报（2023.11.12）》 2023-11-12 3 《固定收益：降成本，如何看待利率传导？-固收宏观利率周报20231112》 2023-11-12 国内需求周度跟踪20231113 摘要： 1. 投资：螺纹钢量缩价涨、延续去库 2. 消费：出行表现继续强于季节性 3. 通胀：猪肉、原油价格回落，鲜菜价格震荡 风险提示：报告仅为市场跟踪，不构成投资建议。 固定收益 | 固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 投资：螺纹钢量缩价涨、延续去库 ........................................................................................... 3 2. 消费：出行表现继续强于季节性 ............................................................................................... 4 3. 通胀：猪肉、原油价格回落，鲜菜价格震荡 .......................................................................... 5 图表目录 图1：螺纹钢表观消费量 ............................................................................................................................... 3 图2：价格:螺纹钢:HRB400 20mm:全国................................................................................................... 3 图3：库存:螺纹钢(含上海全部仓库) ........................................................................................................ 3 图4：玻璃期货合约结算价 .......................................................................................................................... 3 图5：沥青指数 ................................................................................................................................................. 4 图6：水泥价格指数 ........................................................................................................................................ 4 图7：100大中城市成交土地规划建筑面积 .......................................................................................... 4 图8：100大中城市成交土地溢价率 ........................................................................................................ 4 图9：30大中城市商品房成交面积 ........................................................................................................... 4 图10：城市二手房出售挂牌价指数 .......................................................................................................... 4 图11：乘用车当周日均厂家零售 .............................................................................................................. 5 图12：9城地铁出行....................................................................................................................................... 5 图13：当日电影票房...................................................................................................................................... 5 图14：国内执行航班（MA7） ................................................................................................................... 5 图15：猪肉平均批发价 ................................................................................................................................. 5 图16：28种重点监测蔬菜平均批发价 .................................................................................................... 5 图17：英国布伦特原油现货价 ................................................................................................................... 6 图18：螺纹钢价格 .......................................................................................................................................... 6 固定收益 | 固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 投资：螺纹钢量缩价涨、延续去库 大中城市成交土地规划建筑面积回落，土地溢价率下降，商品房销售走弱。价格指标方面，螺纹钢、玻璃、水泥价格延续上行，沥青价格回落，二手房价格下跌。 螺纹钢表观消费量：截至11月9日，当周螺纹钢表观消费量为278.1万吨，环比前一周-19.75万吨。 螺纹钢价格：截至11月10日，螺纹钢价格为3985元/吨，环比前一周+60.00元/吨。 螺纹钢库存：截至11月10日，螺纹钢库存为380.50万吨，环比前一周-21.21万吨。 玻璃价格：截至11月10日，玻璃期货合约结算价（活跃合约）为1,748.00元，环比前一周+78.00元。 沥青价格：截至11月10日，沥青指数为3574.85点，环比前一周-180.03点。 水泥价格：截至11月10日，水泥价格指数为110.82点，环比前一周+0.28点。 土地规划建筑面积：截至11月12日，100大中城市成交土地规划建筑面积为974.41万平方米，环比前一周-1862.24万平方米。 土地溢价率：截至11月12日，100大中城市成交土地溢价率为3.31%，环比上一周-0.42pct。 商品房成交面积：截至11月12日，当周30大中城市商品房成交面积为179.41万平方米，环比上一周-79.12万平方米。 二手房出售挂牌价：截至11月5日，一二三线城市二手房出售挂牌价指数分别为224.38/169.29/157.22，环比前一周变化分别为-0.84/-0.72/-0.72。 图1：螺纹钢表观消费量 图2：价格:螺纹钢:HRB400 20mm:全国 资料来源：Mysteel，天风证券研究所 注：周度数据，更新至11月9日 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：日度数据，更新至11月10日 图3：库存:螺纹钢(含上海全部仓库) 图4：玻璃期货合约结算价 固定收益 | 固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 图7：100大中城市成交土地规划建筑面积 图8：100大中城市成交土地溢价率 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：周度数据，更新至11月12日 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：周度数据，更新至11月12日 图9：30大中城市商品房成交面积 图10：城市二手房出售挂牌价指数 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：周度数据，更新至11月12日 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：周度数据，更新至11月5日 2. 消费：出行表现继续强于季节性 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：周度数据，更新至11月10日 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：日度数据，更新至11月10日 图5：沥青指数 图6：水泥价格指数 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：日度数据，更新至11月10日 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：日度数据，更新至11月10日 固定收益 | 固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 执飞航班持续下降、居民地铁持续下降。月末汽车销售冲高。 汽车零售：10月31日当周，乘用车市场批发日均13.48万辆，环比前值+6.23万辆；乘用车市场零售日均9.03万辆，环比前值+3.07万辆。 出行：11月12日当周，9城地铁出行合计人数35874.0万人，环比前一周-702.5万人；国内执行航班架次80366架次，环比前一周-1211架。 图13：当日电影票房 图14：国内执行航班（MA7） 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：日度数据，更新至11月12日 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：日度数据，更新至11月12日 3. 通胀：猪肉、原油价格回落，鲜菜价格震荡 猪肉价格：截至11月10日，猪肉平均批发价为20.48元/公斤，环比前一周-0.33元/公斤。 蔬菜价格：截至