建筑材料行业周报：节前赶工旺季，需求仍有支撑

2023年11月13日 建筑材料 节前赶工旺季，需求仍有支撑 核心观点： 分析师 贾亚萌：010-80927680：jiayameng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523060001 浮 法 玻 璃 ：企 业 去 库 意 愿 较 强 ，价 格 下 降 。本 周 浮 法 玻璃 价 格 继 续 下 跌 。需求 方 面 ，市 场 需 求 表 现 一 般 ，刚 需 补 货 仍 是 主 流 ，随 着 天 气 转 冷 ，北 方 地 区 需求 将 逐 步 转弱 ，南 方 市 场 需 求 表 现 平 稳 。供给 方 面 ，本 周 浮 法 玻 璃 供 给 量 平 稳运 行。当 前 玻 璃 企 业 去 库 意 愿 较 强 ，企 业 加 大 让 利 ，市 场 价 格 重 心 下 移 ，本 周浮 法 玻 璃 企 业 库 存 环 比 下 降2.12%。短 期 来 看 ，南 方 地 区 下 游 加 工 厂 多 以 刚 需补 货 为 主 ，对 区 域 市 场 需 求 有 一 定 支 撑 ；中 长 期 地 产 竣 工 高 增 速 有 望 维 持 ，浮法 玻 璃 需 求 有 上 行 预 期 。 建 议 关 注 受 益 于 竣 工 端 改 善 的 玻 璃 龙 头 企 业 。 玻 璃 纤 维 ：粗纱 、电 子 纱 价 格 稳 定 运 行。本 周 部 分 主 流 玻 纤 厂 家 粗 纱 价 格 报价 未 有 调 整 ，粗 纱 整 体 需 求 偏 弱。本 周 电 子 纱 价 格 平 稳 运 行 ，市 场 需 求 较 稳 定 ，多 数 厂 家 出 货 一 般 。当 前 成 本 水 平 较 高 ，对 价 格 有 一 定 支 撑 ，粗 纱 库 存 较 高 ，企 业 去库 压 力 较 大 。短 期 来 看 ，需 求 偏 弱 叠 加 厂 家 去 库 压 力 ，价 格 或 将 维 持 弱势 运 行 。中 长 期 来 看 ，玻 璃 纤 维 下 游 需 求 如 风 电 、新 能 源 汽 车 等 产 业 持 续 扩 张 ，行 业 仍 有 较 大 发 展 空 间 。 建 议 关 注 玻 纤 行 业 龙 头 企 业 。 消 费 建 材 ：前 三 季 度 业 绩 较 好 ， 节 前 赶 工 需 求 有 望 维 持 。消 费 建 材 板 块 上市 公 司 前 三 季 度 实 现 营 业 收 入 、归 母 净 利 润 双 增 长 。据 国 家 统 计 局 数 据 ，2023年1-9月 建 筑 及 装 潢 材 料 类 零 售 额 同 比 下 降7.9%， 降 幅 较1-8月 扩 大0.1个百 分 点 ， 其 中9月 单 月 同 比 下 降8.2%， 单 月 降 幅 较8月 收 窄3.2个 百 分 点 ，环 比 增 加11.72%， 消 费 建 材 单 月 零 售 额 小 幅 增长 。 消 费 建 材 作 为 地 产 后 周 期板 块 ，受 益 于 地 产 竣 工 端 回 暖 ，需 求 逐 步 改 善 。此 外 ，地 产 利 好 政 策 持 续 加 码 ，带 动 地 产 链 需 求 的 回 升 ，消 费 建 材 需 求 有 望 进 一 步 增 加 。消 费 建 材 龙 头 企 业 根据 市 场 需 求 不 断 调 整 销 售 策 略 及 产 品 结 构 ， 加 速 推 进 渠 道 下 沉 及 零 售 业 务 市场 规 模 ， 企 业 市 占 率 有 望 不 断 提 升 。 建 议 关 注 消 费 建 材 龙 头 企 业 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 投 资 建 议 ：消 费 建 材 ：推 荐 具 有 规 模 优 势 和 产 品 品 质 优 势 的 龙 头 企 业 东 方 雨虹（002271.SZ）、公 元 股 份（002641.SZ）、伟 星 新 材（002372.SZ）、北 新 建材（000786.SZ）、兔 宝 宝（002043.SZ）。玻 璃 纤 维 ：推 荐 产 能 进 一 步 扩 张 的玻 纤 龙 头 中 国 巨 石 （600176.SH） 。水 泥 ：推 荐 水 泥 区 域 龙 头 企 业 华 新 水 泥（600801.SH）、上 峰 水 泥（000672.SZ）。玻 璃 ：建 议 关 注 高 端 产 品 占 比 提 升的 旗 滨 集 团（601636.SH）、凯 盛 新 能（600876.SH）。新 材 料 ：建 议 关 注 工 业胶 需 求 高 增 长 的 硅 宝 科 技 （300019.SZ） 。 风 险 提 示 ：原 料 价 格 大 幅 波 动 的 风 险 ； 下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ； 行 业 新 增产 能 超 预 期 的 风 险 ； 地 产 政 策 推 进 不 及 预 期 的 风 险 。 目录 一、行业要闻..............................................................................................................................................................................3二、行业数据..............................................................................................................................................................................5三、行情回顾..............................................................................................................................................................................7四、核心观点..............................................................................................................................................................................9五、风险提示..............................................................................................................................................................................9六、附录....................................................................................................................................................................................10 一、行业要闻 1.甘 肃 省 水 泥 熟 料 生 产 企 业12月1日 起 实 行 差 异 化 错 峰 生 产 日 前 ，甘 肃 省 工 业 和 信 息 化 厅 和 甘 肃 省 生 态 环 境 厅《 关 于 报 送 水 泥 熟 料 生 产 企 业 差 异 化 错 峰 生产 计 划 的 通 知 》要 求 ，2023-2024年 度 水 泥 熟 料 生 产 企 业 错 峰 生 产 期 间 ，继 续 坚 持 常 态 化 错 峰 和 差异 化 错 峰 相 结 合 。 实 行 常 态 化 错 峰 生 产 企 业 的 水 泥 熟 料 生 产 线 ， 从2023年12月1日 至2024年3月10日 按 计 划 停 产100天 。 协 同 处 置 城 市 垃 圾 及 有 毒 有 害 废 弃 物 的 水 泥 熟 料 生 产 线 应 根 据 错 峰 期 间 处 理 城 市 垃 圾 及 有 毒有 害 废 弃 物 任 务 量 核 定 错 峰 停 产 时 间 ， 单 线 停 产 天 数 不 少 于50天 ； 利 用 电 石 渣 生 产 水 泥熟 料 的 生 产 线 ， 通 过 “ 错 峰 置 换 ” 参 与 错 峰 生 产 ； 承 担 居 民 供 暖 任 务 的 水 泥 熟 料 生 产 线 ， 应 当 在 非 采 暖 季 、 非 错 峰 生 产 期 间 补 足 错 峰 停 产 时 间 ； 位 于 城 市 主 城 区(不 含 县 城)及 周 边 的 水 泥 熟 料 生 产 线 可 根 据 当 地 大 气 污 染“ 冬 防 ”工 作 要 求 提前 进 行 错 峰 停 产 ， 最 早 停 产 时 间 不 得 早 于11月1日 ， 停 产 时 间100天 。 新 闻 链 接 ：https://www.dcement.com/article/202311/217125.html 2.陕 西 水 泥 行 业12月1日 开 展 冬 季 错 峰 生 产 近 日 ，陕 西 省 工 业 和 信 息 化 厅、陕 西 省 生 态 环 境 厅发 布《 关 于 做 好2023-2024年 水 泥 行 业 错峰 生 产 工 作 的 通 知 》， 要 求省 内 所 有 水 泥 熟 料 生 产 线 开 展 冬 季 错 峰 生 产， 错 峰 生 产 时 间 ：2023年12月1日 零 时 至2024年3月10日24时。 工 作 安 排 要 求 ： （ 一 ）省 工 业 和 信 息 化 厅 、省 生 态 环 境 厅 负 责 全 省 错 峰 生 产 的 指 导 工 作 ，根 据 工 作 需 要 ，适 时开 展 监 督 检 查 。 （ 二 ） 市 （ 区 ） 工 业 和 信 息 化 、 生 态 环 境 部 门 负 责 本 地 区 错 峰 生 产 的 组 织 实 施 工 作 ，11月15前 将 错 峰 生 产 计 划 表 （ 见 附 件 ） 报 省 工 业 和 信 息 化 厅 、 省 生 态 环 境 厅 备 案 。 （ 三 ）省 水 泥 协 会 主 动 做 好 错 峰 生 产 政 策 宣 传 ，对 市（ 区 ）错 峰 生 产 工 作 给 予 技 术支 持 ，配 合省 工 业 和 信 息 化 厅 、 省 生 态 环 境 厅 开 展 错 峰 生 产 监 督 检 查 工 作 。 （ 四 ）对 错 峰 生 产 弄 虚 作 假 、随 意 变 通 、工 作 懈 怠 等 失 职 行 为 ，按 照 相 关 规 定 处 理 。对 错 峰 生产 未 按 规 定 执 行 的 生 产 线 ，两 年 内 暂 停 该 集 团 生 产 线 作 为 产 能 置 换 指 标 交 易 ，三 年 内 不 得 申 报 大 气污 染 防 治 专 项 资 金 ， 重 污 染 天 气 重 点 行 业 绩 效 评 级 给 予 降 级 处 理 。 （ 五 ） 错 峰 生 产 期 间 ， 因 遇 重 污 染 天 气 应 急 、 政 府 重 大 活 动 保 障 等 需 要 ， 按 地 方 政 府 要 求 执行 。 新 闻 链 接 ：https://www.dcement.com/article/202311/217073.html 3.海 螺 水 泥 与 兖 煤 澳 洲签 订 合 同 11月6日 ，山 东 能 源 营 贸 煤 炭 市 场 秋 季 论 坛 暨 兖 煤 澳 洲 与 海 螺 水 泥2024年 度 进 口 煤 炭 长 协 合同 签 订 仪 式 在 上 海 举 行 。此 次 签 订 的 煤 炭