市场回顾与重要事件
本周沪深300指数上涨0.07%，公用事业指数上涨0.03%，环保指数上涨0.64%，周相对收益率分别为-0.04%和0.58%。在申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保分别排名第22和第16位。具体来看，环保板块整体上涨0.64%，其中火电上涨0.43%，水电下跌0.49%，新能源发电下跌0.55%；水务板块上涨0.04%，燃气板块上涨1.84%。
重要政策与事件
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国家发改委与国家能源局发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》：通知提出建立煤电容量电价机制，调整煤电单一制电价为两部制电价，其中电量电价通过市场化方式形成，容量电价则根据煤电功能转型进度确定，并逐步调整，以体现煤电对电力系统的支撑调节价值。
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中央深改委第三次会议审议《关于全面推进美丽中国建设的意见》：会议强调建设美丽中国作为国家发展目标，强调持续推进污染防治攻坚、绿色发展转型，提升生态系统多样性、稳定性与持续性。
专题研究：美国PJM容量市场机制
美国PJM容量市场采用RPM机制，交易标的为未来三年的容量资源。市场设计包括基础拍卖市场、增量拍卖市场和持续双边市场，旨在确保供需平衡，通过容量传输权分摊容量阻塞盈余，对冲分区价格风险。所有成交容量必须保证供给，在系统短缺时接受统一调度，确保电力稳定供应。
投资策略
- 公用事业：推荐南网能源、芯能科技、三峡水利、九丰能源、金开新能、湖北能源、南网储能、中国核电、粤电力A、三峡能源、龙源电力。
- 环保：推荐蒙草生态，因其业绩高增、估值低、商业模式改善、运营指标向好、收益率和现金流指标持续改善。
风险提示
- 环保政策执行不及预期。
- 用电量增速下滑。
- 电价下调风险。
- 行业竞争加剧。
板块表现
本周沪深300指数小幅上涨，公用事业与环保指数表现较为稳健，环保指数相对收益更为显著。板块内部，燃气板块表现突出，而水电与新能源发电板块则出现回调。个股层面，环保与电力行业的表现各异，其中燃气板块整体上涨幅度最大。
行业重点数据
- 电力生产与消费：9月发电量增速显著加快，火电、水电、核电及风电产量均有不同程度的增长，太阳能发电增速略有放缓。2023年1-9月，全国发电量同比增长4.2%，水电量同比下降10.1%，风力发电量增长13.4%，核电量增长6.0%，太阳能发电量增长11.3%。
- 用电量：9月全社会用电量同比增长9.9%，分产业看，第一、二、三产业及居民生活用电量均有不同幅度的增长。1-9月，全社会用电量累计68637亿千瓦时，同比增长5.6%。
- 电力交易：2023年1-9月全国电力市场交易总量42048.3亿千瓦时，同比增长8.1%，占全社会用电量的61.3%。9月，全国市场交易电量4649.6亿千瓦时，同比增长9.6%。
- 电力设备：9月末全国发电装机容量累计27.9亿千瓦，同比增长12.3%。1-9月新增发电产能22633万千瓦，水电、风电、太阳能发电、核电、火电新增量分别为788、3944、119、3348、12894万千瓦。
- 碳交易市场：本周全国碳市场综合价格下跌，挂牌协议交易与大宗协议交易量增加。国内碳市场和国际碳市场（欧盟碳排放配额）价格均有波动，但总体呈下降趋势。
- 煤炭价格：本周港口动力煤现货市场价格稳定，郑州商品交易所动力煤期货主力合约价格小幅波动。
- 天然气行业：本周国内LNG价格略有上涨。
行业动态与公司公告
- 环保：伟明环保中标昆山再生资源综合利用项目，久吾高科宣布股份回购计划。
- 电力：湖北能源发布经营公告，显示10月发电量同比增加，龙源电力公告10月发电量数据，广西能源项目获批，国电电力公告股东增持情况。
结论
在碳中和
