农产品早报

2023-11-08 五矿期货农产品早报 大豆/粕类 五矿期货农产品团队 【重要资讯】 豆粕周二震荡收跌，巴西中部干旱交易延续，尾盘随文华商品回落，夜盘农产品整体上涨。豆粕01日盘收4100元/吨，菜粕01日盘收3058元/吨。豆粕市场价上调20-30元/吨，东莞豆粕4220（+30）元/吨，广东油厂豆粕报4230（-20）元/吨，广东油厂菜粕3280（+60）元/吨。豆粕成交一般，总成交11.33万吨，较上一交易日减少13.54万吨，其中现货成交6.33万吨，远月基差成交5万吨。 王俊组长、生鲜研究员从业资格号：F0273729交易咨询号：Z0002942邮箱：wangja@wkqh.cn 巴西中部未来一周降雨仍然偏少，今日模型调低了巴西中部降水量，南部降水充沛，第二周中部降水量也偏低。阿根廷产区未来一周尾端降雨较多，第二周降雨也偏正常。巴西中部未来10天温度偏高2℃以上，下周的温度更高。 杨泽元白糖、棉花研究员从业资格号：F03116327交易咨询号：Z0019233邮箱：yangzeyuan@wkqh.cn 【交易策略】 目前天气预报显示巴西中西部如马州首府气温在本月16号之前都在40℃附近及以上，该地11月历史气温水平在29-36℃之间，均温32℃左右，美豆盘面预计持续交易巴西中部干旱问题。国内方面，上周油厂开机率低，豆粕偏强运行，本周开机率小幅恢复，但仍处于相对低开机状态，豆粕库存预计会小幅下降。因此，短期豆粕国际国内均有利好支撑，偏强看待。中期仍需关注巴西干旱发展情况。 斯小伟联系人从业资格号：F03114441电话：028-86133280邮箱：sixiaowei@wkqh.cn 油脂 【重要资讯】 1、据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年11月1-5日马来西亚棕榈油单产减少13.64%，出油率减少0.24%，产量减少14.9%。 2、11月7日豆油成交13300吨，棕榈油成交200吨。 周二油脂早盘承接反弹趋势，尾盘随文华商品及原油的回撤收跌，夜盘低开后修复。棕榈油01收7320元/吨，豆油01收8150元/吨，菜油01收8492元/吨。基差中性，广州24度棕榈油7420（+110）元/吨，江苏一级豆油8540（+30）元/吨，南通三菜8670（-110）元/吨。 【交易策略】 近期棕榈油产区天气形势差，国内大豆油厂开机率低，对植物油形成支撑。消费方面，成交偏差，国内外库存仍然较高，压制价格中枢，预计12月份才会见到马棕库存下降趋势。当前市场在低价区间交易减产及马棕去库预期，但现实库存仍然是很高的位置，预计上涨不会流畅，逢低做多 为主，关注原油及棕榈油产区天气发展情况。 白糖 【重点资讯】 周二日盘郑糖延续上涨，主力合约收于6949元/吨，较上个交易日上涨26元/吨。广西南华集团报价上调10元/吨，报7230元/吨，广西南华现货-郑糖主力合约（sr2401）基差281元/吨，较上个交易日走弱16元/吨。 继广糖集团10月20日、湘桂集团10月26日22/23榨季陈糖清库之后。11月7日东门糖厂产木棉花牌白砂糖宣布清库，意味着广西南华22/23榨季陈糖全部销售完毕。上榨季广西南华陈糖清库的时间为11月11日，连续第二个榨季在新糖上市之前销售完毕。昨日产区制糖集团报价区间为6970-7350元/吨，糖企报价上调为主，调整幅度为10-50元/吨；加工糖厂报价主流区间为7310-7490元/吨，部分上调10-20元/吨。现货交投回暖，产区陈糖清库加速，成交尚可。 【交易策略】 印度和泰国预期减产，并且印度已官宣禁止出口，泰国也对食糖进行监管出口，明年一季度贸易流将会非常紧缺。原糖10合约交割买方接下天量原糖，随后月差继续走强，精炼糖利润维持在高位，原糖03合约仍谨慎看涨。如果预期2024/25年度增产，则价格转折可能是在明年3-4月，但在03合约交割前不建议看得太空。目前国产糖库存很低，盘面价格已经跌破配额内进口成本，在原糖价格仍维持高位的情况下，国内价格向下空间不大，但是向上空间受政策限制，价格预期维持高位震荡。目前陈糖基差走弱，新糖和陈糖价差大幅收窄，产销区价差走扩，现货市场有向好的迹象，预计11-12月会有一轮补库行情。策略上建议区间交易，低买高平，并且可以关注5-9正套的机会。 棉花 【重点资讯】 周二日盘郑棉震荡下跌，主力合约收于15750元/吨，下跌100元/吨。全国318B皮棉均价16936元/吨，较上个交易日下调10元/吨。郑棉主力合约（cf2401）基差1186元/吨，基差走强90元/吨。 中国棉花信息网专讯，11月6日新疆地区籽棉收购均价涨跌不一，整体波动幅度不大。目前，北疆收购逐渐接近尾声，但仍有部分大户尚未交售持续等价中，个别轧花厂小幅上调机采棉收购价少量收购。机采棉收购均价集中在7.25-7.5元/公斤左右。国储拍卖方面，11月7日储备棉销售资源1.2万吨，实际成交0.56万吨，成交率46.97%。平均成交价格16191元/吨，较前一日上涨88元/吨，折3128价格16663元/吨，较前一日下跌23元/吨。7月31日至11月7日累计成交总量85.77万吨，成交率73.18%。现货方面，当前纺织企业表示订单情况仍一般，纯棉纱线库存仍有累库现象。纺织企业原料采购继续维持随用随买，不轻易扩充原料库存。 【交易策略】 目前郑棉价格已经大幅下跌，另外储备棉投放量缩减，距离停拍可能不远，并且文华商品指数开 始走强，短期下跌的空间可能受限。往上看，目前籽棉收购价7.3元/公斤折算皮棉成本在16000元/吨左右，这意味着反弹至16000元/吨以上又会面临套保压力，并且国内消费持续萎靡，暂时看不到好转迹象，棉纱库存有释放的压力，中短期棉价偏空，策略上建议高抛低平。 鸡蛋 【现货资讯】 全国鸡蛋价格多数偏弱0.03-0.10元/斤，少数稳定，主产区均价落0.03元至4.28元/斤，辛集落0.11元至3.89元/斤，货源供应充足，市场需求不温不火，经销商采购心态谨慎，走货不快，今日蛋价或有稳有落。 【交易策略】 成本下行，养殖利润低于季节性表现但整体尚可，淘鸡出栏仍不多，加之需求表现一般，蛋价整体震荡运行；盘面偏震荡，相比现货各合约估值正常，短期跟随现货窄幅震荡思路，后期仍不乏因补库有反弹空间，但趋势存栏增加成本下移背景下，中线反弹抛空思路。 生猪 【现货资讯】 昨日国内猪价稳定为主，局部上行，河南均价涨0.02元至14.05元/公斤，四川15.45元/公斤，需求端支撑有限，白条走货速度并无明显好转，屠宰端压价情绪渐起；加之部分养殖端出栏积极性仍处于高位，供过于求，今日价格或下跌。 【交易策略】 现货从10月份的意外杀跌中有所修复，供需回归均衡以后，价格继续往上的动力来自于供应减量或需求启动，但从当期数据以及市场表现推导，短期价格仍无向上的驱动，叠加市场情绪偏悲观以及疫病再度发生的可能，需求启动前现货或整体易跌难涨；盘面各合约保有一定升水，近端是乐观消费预期的注入，远端包含潜在产能去化的担忧，在估值无重大预期差的背景下，近端宜跟随驱动交易，短线维持偏空思路。 【农产品重点图表】 大豆/粕类 图1:主要油厂豆粕库存（万吨） 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 油脂 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 白糖 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：UNICA、五矿期货研究中心 棉花 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：中国棉花信息网、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 鸡蛋 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 生猪 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：农业农村部、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn