乙二醇周报

期货市场：上周，乙二醇先抑后扬，整体维持低位震荡运行，EG2401合约收4148元/吨，周涨0.48%，减仓1.86万手。 作者：能源化工研究中心封晓芬执业编号：F03098955 (从业) Z0017725 (投资咨询)联系方式：fengxiaofen@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年11月5日星期日 现货市场：乙二醇现货价格震荡整理，截止上周五，华东市场现货价4055元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，装置重启，供应回升。国内方面，成都石化36万吨装置预计本周末前后升温重启；陕西榆能40万吨新装10月末投料试车，预计20天左右出料；中海壳牌40万吨装置10月16日停车，预计2个月左右；新疆广汇40万吨装置10月初已按计划检修，原计划一个月，现延后重启；陕西榆林化学180万吨装置轮检计划推迟至12月进行；建元26万吨装置9月下旬已停车检修，预计40天。截止11月2日当周，乙二醇开工率61.82%，周环比上升2.99%。 （2）从需求端来看，聚酯负荷近期稳定运行，对乙二醇存有一定刚需。11月3日，聚酯开工率87.88%，较上一交易日环比降负0.64%，周环比降负1.13%，产销方面，周初，聚酯工厂让利促销，聚酯产销放量，工厂库存有所释放，小幅去库。终端方面，截止11月2日，织机开工负荷为80%，周环比降负1%，加弹织机开工负荷为89%，周环比持平。新装置方面，南通一套30万吨长丝新装置近日开车。 （3）库存端，11月2日华东主港库存117.22万吨，较10月30日累库2.92万吨。11月3日至11月9日，华东主港到港量预计16.85万吨。 【市场逻辑】 虽然下游聚酯负荷开工稳定，对乙二醇存一定刚需支撑，但是近期装置重启，新装置投料试车，供应有所回升，乙二醇供需边际转弱，叠加乙二醇港口库存居高不下，对价格走势形成一定压制，而从估计角度来看，当前乙二醇估值水平偏低，预计继续下行空间相对有限。 【交易策略】 预计短期低位区间震荡整理为主，关注成本端波动。 目录 一、行情综述............................................................................................................3二、现货市场............................................................................................................4三、上游市场............................................................................................................5四、装置运行动态....................................................................................................6五、下游聚酯............................................................................................................8六、港口库存..........................................................................................................10七、期货市场..........................................................................................................10八、期权市场..........................................................................................................12九、后期走势预测..................................................................................................13十、乙二醇相关股票..............................................................................................14 一、行情综述 二、现货市场 上周，乙二醇先抑后扬，整体维持低位区间震荡运行。成本端，市场对地缘政治冲突的担忧情绪稍有回落，叠加全球经济前景欠佳，油价重心小幅下移，对下游支撑有所弱化。供需来看，随着三江化学装置负荷逐步提升，乙二醇供应有所增加，下游聚酯开工稳中微降，整体供需基本面偏宽松，但估值水平来看，乙二醇估值偏低，整体维持低位震荡行情。 上周，乙二醇外盘市场价格重心窄幅整理为主。周初，近期船货商谈价格围绕462-468美元/吨左右波动，周中价格小幅走弱，临近周末，买气略有好转，近期船货围绕468-470美元/吨波动。周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂，整体水平在105-125元/吨。 上周油价价格重心小幅下移。上半周，市场对地缘政治冲突对原油供应的担忧有所降温，叠加当前全球需求前景欠佳，国际油价重心下挫，下半周，11月美联储暂不加息，风 险偏好有所回温，油价小幅整理。短期来看，油价相对高位宽幅震荡调整为主，进一步关注地缘政治冲突情况。 截至11月2日（上周四），MEG开工率为61.82%，周环比环比提负2.99%，其中，煤制开工负荷为64.48%，周环比降负0.21%，油制乙二醇开工负荷为60.45%，周环比提负4.63%。 周内部分装置重启提负，供应小幅回升。具体来看，镇海炼化装置重启，三江化学周内提负运行，油制供应回升，煤制供应暂变化不大，整体供应有所增加。根据装置检修计划来看，广汇装置延后重启，榆林化学轮检计划推迟至12月，成都化学装置近期面临重启，榆能新装置10月底已投料试车，如若顺利20天左右可见产品，整体来看，供应仍存小幅回升预期。 五、下游聚酯 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 截至11月3日（上周五），聚酯开工率87.88%（-1.13），织机综合开工率为80%（-1%）。 截至11月2日（上周四），涤纶长丝POY库存16.4天（-0.4天）；DTY库存28.4（-0.3天）；FDY库存20.7天（-0.3天）；聚酯切片7.12天（+0.51天）；涤纶短纤权益库存8.38天（-0.08天）。 聚酯开工稳中微幅走弱。周内聚酯装置运行相对稳定，产销方面，上上周末和周初，聚酯工厂让利促销，聚酯产销放量，聚酯库存小幅去化，整体库存压力尚可。终端方面，织 机、加弹织机负荷维持稳定，但随着传统旺季已过，新增订单跟进较前期有所弱化，后期有可能有转弱迹象，继续关注终端订单情况。 六、港口库存 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 库存端，11月2日华东主港库存117.22万吨，较10月30日累库2.92万吨。11月3日至11月9日，华东主港到港量预计16.85万吨。 七、期货市场 （1）基差和跨期价差 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 截至上周五收盘，EG2401和EG2405价差为-128元/吨。华东乙二醇现货与EG2401合约价差为-93元/吨。 （2）仓单 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 九、后期走势预测 资料来源：WIND、方正中期期货研究院 十、乙二醇相关股票 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。