贵金属商品日报

2023/11/6 观点:贵金属高位震荡等待进一步方向选择 盘面回顾 上周COMEX贵金属市场总体震荡调整，在巴以冲突并未进一步升级下避险情绪有所降温，并对贵金属前期涨幅造成一定回吐压力，原油价格整周跌幅则较明显；但美联储利率决议偏鸽，非农就业报告显示就业市场降温，美财政部下调四季度融资规模皆推动美债收益率及美指下行，一定程度利多贵金属估值。白银价格还受到国内中央财政将在今年四季度增发2023年10000亿元国债影响。周四凌晨召开的美联储利率决议维持利率不变，为连续两次暂停加息，并保留未来加息仍开放的态度，市场解读为偏鸽。会后声明主要进行两处调整：对经济的表述，从“适度”改为“强劲”；将拖累经济活动的因素，除信贷问题外，新增“金融条件收紧”，反映美联储关注美债市场风险。会后贵金属价格走升，美指及美债收益率下行，美股上涨。日本央行利率决议则维持宽松立场和购债计划不变，微调YCC政策，但调整幅度不及市场预期，并上调通胀预期，会后日元进一步下跌并推高美指。由于财政收入强于预期，美国财政部下调了第四季度的联邦借款预期至7760亿美元，7月底预估为8520亿美元，该消息一定程度缓和中长端美债收益率风险溢价，并带动美债收益率回落。数据方面，周五公布的美10月非农就业报告继续显示就业市场降温，其中就业新增低于预期，失业率走高，时薪通胀环比增速维持在0.2%，报告后贵金属价格快速拉升。 资金与库存 长线基金持仓看，上周SPDR黄金ETF持仓周减0.29吨至861.5吨；白银ETF总持仓周减99吨至22141.5吨。短线基金持仓看，根据截至10月31日的CFTC持仓报告显示，黄金非商业净多头寸增加14040张至163425张，其中多头主动增持9584张，空头减持4456张；白银非商业净多头寸减少4121张，主要因多头减持3835张。库存方面，COMEX黄金库存周增1.47吨至618.9吨，COMEX白银库存周减84.2吨至8313.6吨；SHFE黄金库存维持不变，SHFE白银库存增加33吨至1107.6吨，上海金交所白银库存（截至10月27日当周）则下降58.8吨至1689.2吨。 本周关注 数据方面：本周数据清淡。事件方面：周三凌晨美联储永久票委威廉姆斯，及23年票委洛根将发表讲话。周四凌晨美联储永久票委威廉姆斯将发表讲话。周四早晨将公布日本央行10月货币政策会议审议委员意见摘要。周五凌晨美联储主席鲍威尔将在IMF举办的专家小组会议上发表讲话；周五晚间23年票委洛根将再度发表讲话。 【南华观点】 中长线维持看多，短期处于高位震荡盘整，等待货币政策利率见顶的强化带来的上涨突破机会，建议多单继续持有，如有回调仍视为补仓机会。上周COMEX黄金整体震荡盘整，周内先抑后扬，配合利率期货层面先升后降走势。盘整后目前日线RSI指标已自超买区域回落。短线需关注下方1980附近支撑有效性，如跌破则可能进一步下试前低及20日均线在1965附近关键支撑。上方阻力在前高2020附近，如站稳上方，则有望看高至2085附近。SHFE黄金阻力位480，然后483，支撑477，然后473。COMEX白银整周亦震荡为主，周五涨势较大并收复整周前期失地。目前白银仍将继续测试下降压力线及200日均线在23.45附近阻力有效性，如突破上方则可进一步看高至23.9-24区域。下方强支撑在22.55-22.65区域。SHFE白银阻力5900，然后前高5930，强阻力在6000-6030区域；下方支撑5820，然后5800，强支撑5700。 价格数据 贵金属商品日报 2023/11/6 贵金属商品日报 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经南华期货股份有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“南华期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。