农产品早报

2023-11-06 五矿期货农产品早报 大豆/粕类 五矿期货农产品团队 【重要资讯】 豆粕周五跟随隔夜美豆收涨，夜盘在美豆强势下高位震荡。豆粕01日盘收4039元/吨，菜粕01日盘收2960元/吨。豆粕市场价上调0-60元/吨，东莞豆粕4120（+60）元/吨，广东油厂豆粕报4160（+60）元/吨，广东油厂菜粕3170（+40）元/吨。豆粕周五成交转好，总成交14.33万吨，现货成交8.33万吨，远月基差成交6万吨。 王俊组长、生鲜研究员从业资格号：F0273729交易咨询号：Z0002942邮箱：wangja@wkqh.cn 巴西中部未来一周降雨仍然偏少，南部降水充沛，第二周中部降水量也偏低。阿根廷产区未来一周尾端降雨较多，第二周降雨也偏正常。巴西中部未来10天温度偏高2℃以上。据马托格罗索州农业经济研究院（IMEA）预期，截至11月4日，巴西马托格罗索州的大豆播种面积为83.32%，上周为70.05%，去年同期为93.57%，五年均值为88.61%。 杨泽元白糖、棉花研究员从业资格号：F03116327交易咨询号：Z0019233邮箱：yangzeyuan@wkqh.cn 【交易策略】 巴西的中部的高温及降雨偏少持续了近20天，远期天气预报显示这种干旱模式可能持续到12月初，叠加最近美豆及美豆粕较好的出口数据，美豆盘面预期偏强运行，本周有美豆10月报告，在已有相当涨幅后预计美豆本周震荡运行为主。国内方面，上周油厂开机率低，豆粕偏强运行，本周开机率小幅恢复，但仍处于相对低开机状态，豆粕库存预计会小幅下降。因此，短期豆粕国际国内均有利好支撑，偏强看待。中期仍需关注巴西干旱发展情况。 斯小伟联系人从业资格号：F03114441电话：028-86133280邮箱：sixiaowei@wkqh.cn 油脂 【重要资讯】 1、据路透调查显示，预计马来西亚2023年10月棕榈油库存为256万吨，较9月增长10.82%；预计马来西亚2023年10月棕榈油产量为188万吨，较9月增长2.76%；预计马来西亚2023年10月棕榈油出口量为129万吨，较9月增长8%。 2、11月3日豆油成交9500吨，棕榈油成交5600吨。棕榈油成交连续两日较好，需观察持续性。 周五油脂在前日大涨后震荡为主，周五夜盘维持震荡，马棕跟随国内棕榈油走势，原油周五收跌。棕榈油01收7350元/吨，豆油01收8178元/吨，菜油01收8608元/吨。基差中性，广州24度棕榈油7350（+60）元/吨，江苏一级豆油8530（+80）元/吨，南通三菜8790（+100）元/吨。 【交易策略】 近期棕榈油产区天气形势差，国内大豆油厂开机率低，对植物油形成支撑。消费方面，成交偏差，国内外库存仍然较高，压制价格中枢，预计12月份才会见到马棕库存下降趋势。当前市场在低价区间交易减产及马棕去库预期，但现实库存仍然是很高的位置，预计上涨不会流畅，逢低做多为主，关注原油及棕榈油产区天气发展情况。 白糖 【重点资讯】 周五日盘郑糖上涨，主力合约收于6900元/吨，较上个交易日上涨57元/吨。广西南华集团报价上调10元/吨，报7220元/吨，广西南华现货-郑糖主力合约（sr2401）基差320元/吨，较上个交易日走弱27元/吨。 国际方面消息，原糖期货周五上涨逾1%，周线上涨1.6%，为连续第二周走高。菲律宾发布2023/24年度政策，将全部预估产量的185万吨分配给国内市场。根据目前厄尔尼诺现象的严重程度，预计产量可能会下降10%-15%。将定期对生产趋势进行评估，以审查是否需要调整分配百分比。国内方面消息，周五产区制糖集团报价区间为6940-7340元/吨，多数上调10-50元/吨，部分糖分糖企2-3次报价；加工糖厂报价主流区间为7280-7490元/吨，少数上调20-30元/吨。期价上行，现货交投气氛回暖，陈糖清库节奏较去年同期加快，成交尚可。 【交易策略】 印度和泰国预期减产，并且印度已官宣禁止出口，泰国也对食糖进行监管出口，明年一季度贸易流将会非常紧缺。原糖10合约交割买方接下天量原糖，随后月差继续走强，精炼糖利润维持在高位，原糖03合约仍谨慎看涨。如果预期2024/25年度增产，则价格转折可能是在明年3-4月，但在03合约交割前不建议看得太空。目前国产糖库存很低，盘面价格已经跌破配额内进口成本，在原糖价格仍维持高位的情况下，国内价格向下空间不大，但是向上空间受政策限制，价格预期维持高位震荡。目前陈糖基差走弱，新糖和陈糖价差大幅收窄，产销区价差走扩，现货市场有向好的迹象，预计11-12月会有一轮补库行情。策略上建议区间交易，低买高平，并且可以关注5-9正套的机会。 棉花 【重点资讯】 周五日盘郑棉减仓反弹，主力合约收于15860元/吨，上涨140元/吨。全国318B皮棉均价16946元/吨，较上个交易日上调88元/吨。郑棉主力合约（cf2401）基差1083元/吨，基差走弱52元/吨。 中国棉花信息网专讯，11月4日，新疆地区籽棉收购均价涨跌不一，不同品质籽棉收购价差有所扩大。机采棉收购均价集中在7.2-7.5元/公斤左右。国储拍卖方面，11月3日储备棉销售资源2万吨，实际成交0.46万吨，成交率23,34%。平均成交价格16398元/吨，较前一日上涨146元/吨，折3128价格16869元/吨，较前一日持平。7月31日至11月3日累计成交总量84.64万吨，成交率73.72%。现货方面，纺织企业仍面临纱线销售不畅，资金压力较大，鲜有新增订单等压力，棉纺企业信心不足，对于后市不敢抱过高预期，因此原料补库和生产均处于收 缩状态。 【交易策略】 目前郑棉价格已经大幅下跌，另外又有预期储备棉可能会马上停拍，并且文华商品指数开始走强，短期下跌的空间可能受限。往上看，目前籽棉收购价7.3元/公斤折算皮棉成本在16000元/吨左右，这意味着反弹至16000元/吨以上又会面临套保压力，并且国内消费持续萎靡，暂时看不到好转迹象，棉纱库存有释放的压力，中短期棉价偏空，策略上建议高空低平。 鸡蛋 【现货资讯】 国内蛋价周末稳定，黑山报价4.1元/斤不变，辛集4元/斤，新开产或逐步增加，但初期增幅较慢，且蛋价低迷背景下，淘鸡出栏有加快趋势，供应端小幅利空价格；需求方面中期市场关注双11以及降温后低位补库的启动，或对市场存在潜在支撑。 【交易策略】 成本下行，养殖利润低于季节性表现但整体尚可，淘鸡出栏仍不多，加之需求表现一般，蛋价整体震荡运行；盘面偏震荡，相比现货各合约估值正常，短期跟随现货窄幅震荡思路，后期仍不乏因补库有反弹空间，但趋势存栏增加成本下移背景下，中线反弹抛空思路。 生猪 【现货资讯】 周末国内猪价先跌后涨，整体偏弱，河南均价落0.28元至13.9元/公斤，四川15.35元/公斤，养殖端略有惜售情绪，生猪供应缩减，叠加气温下降，终端需求好转，下游备货积极性提升，预计今日猪价或微涨。 【交易策略】 现货从10月份的意外杀跌中有所修复，供需回归均衡以后，价格继续往上的动力来自于供应减量或需求启动，但从当期数据以及市场表现推导，短期价格仍无向上的驱动，叠加市场情绪偏悲观以及疫病再度发生的可能，需求启动前现货或整体易跌难涨；盘面各合约保有一定升水，近端是乐观消费预期的注入，远端包含潜在产能去化的担忧，在估值无重大预期差的背景下，近端宜跟随驱动交易，短线维持偏空思路。 【农产品重点图表】 大豆/粕类 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 油脂 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 白糖 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：UNICA、五矿期货研究中心 棉花 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：中国棉花信息网、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 鸡蛋 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 生猪 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：农业农村部、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn