镍及不锈钢日报

******周报摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心杨莉娜执业编号：F0230456（从业资格）Z0002618（投资咨询）联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com成文时间：2023年11月2日星期四 沪镍主力合约收于140830，跌0.49%，SMM镍现货报价141300~145300，均价143300，涨850。不锈钢主力合约，收于14460，涨0.31%。 【重要资讯】 2023年11月1日伦敦金属交易所（LME）发布通告，‘GEM-NI1'牌电积镍成功注册伦敦金属交易所交割品牌，年产能一万吨，JINGMEN GEM CO.,LTD成为LME镍品牌注册快速通道推出后的第二家受益的公司。即日起，此品牌可以在LME仓库交割。 【市场逻辑】 美元指数冲高回落，美联储会议决议符合预期，有色整体表现略偏暖。供给端来看，电解镍持续增产压力，我国电解镍需求一般，交投偏淡。硫酸镍近期因需求情况不佳或有减产，10月MHP到货预期有所回升，中间品供应有望改善，电积镍成本重心或有下移，但总体幅度可能有限，限制镍调整空间。不锈钢11月减产继续增加，近期300系降库存，但需求偏淡。国内外镍显性库存波动反复，国内仓单近期有所回升。镍在新的供需矛盾深化前保持震荡偏弱走势，叠加宏观压力共振下行。 【交易策略】 沪镍主力合约创阶段新低，下档支撑14万元附近，美元指数走向及需求预期继续主导盘面，增仓回落后再转观望。15万元收复前震荡偏弱格局延续。LME镍关注18000美元附近整理后的方向选择。 不锈钢现货市场略有回落，期货随镍波动整理。不锈钢库存本周降库，月末提货增加。原料端近期有所回落，不锈钢成本支撑有所下移，不锈钢利润情况依然不佳，不锈钢目前统计11月减产显著，减产降库存叠加成本支撑有效或令调整幅度受限。不锈钢回调随镍波动。关注14500收复意愿，不利则下观14300附近支撑。震荡操作思路。 1、市场概况 注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 镍期货主力合约持仓 2、现货情况 11月2日，金川升水报3300-3500元/吨，均价3400元/吨，价格与上一交易日相比上调300元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日上持平。今日早间镍价震荡下行，据SMM调研了解，当前下游需求整体来看较差，因此今日早间现货市场整体成交仍然偏弱。今日镍豆价格139700-140000元/吨，较前一交易日现货价上调700元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为4259元/吨（硫酸镍指数价格较镍豆价格高4259元/吨）。 11月2日，SMM电池级硫酸镍指数价格为31557/吨，较前一工作日下调147元/吨，电池级硫酸镍价格为31300-32300元/吨，均价较前一工作日下跌300元/吨。今日硫酸镍价格再度下行。其主要原因为需求疲软拖累。尽管下游刚需仍存，但当前前驱体企业对高价硫酸镍观望心态浓厚。下游前驱体端由于订单情况较差，对硫酸镍心理价位持续下调。同时镍价下行及持续低市场活跃度使得上游镍盐企业挺价心理走弱。成本端原料供应仍呈偏紧局面，预计后续下行空间有限。 11月2日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦15300，平；太钢天管15200，平；甬金四尺15000，平；北港新材料14700，跌50；德龙14700，跌50；宏旺14800，跌50。316L冷轧2.0mm价格：太钢26200，跌200；张浦26200，跌200。 3．重要图表 3.1行业基本面 硫酸镍企稳。镍铁回落。 人民币汇率波动，沪伦比震荡回落。 不锈钢现货价格整理。铬铁价格回落。 3.2主要套利监测： 3.3国内外镍及不锈钢行情走势： 4.宏观及行业资讯 4.1宏观信息： 美联储如期按兵不动，政策声明和鲍威尔记者会暗示加息周期可能结束。 美国放缓长债增发步伐，下周债务再融资1120亿美元，比8月宣布的1030亿美元增加，但低于预期。 美国10月ISM制造业骤降至46.7；10月“小非农”ADP就业仅增11.3万。 10月财新中国制造业PMI录得49.5，新订单指数连续三月高于荣枯线。 中央金融工作会议：全面加强金融监管，维护金融市场稳健运行。 中国10月官方制造业PMI回落至49.5，非制造业PMI 50.6。 欧洲央行管委、斯洛伐克央行行长Kazimir：若数据显示有必要，欧洲央行有可能进一步收紧货币政策。价格风险还没有完全消失，必须保持警惕。押注2024年上半年降息是彻头彻尾的错误。欧洲央行利率将在未来几个季度保持高位水平。宣布抗通胀取得成功还为时尚早。 国家能源局：前8月在建和年内拟开工能源重点项目完成投资额近1.5万亿元。国家能源局：预计迎峰度冬期间全国最高负荷较去年同期可能增加1.4亿千瓦。 4.2行业资讯 1、据Mysteel调研统计，本期（2023.10.19-2023.10.25）印尼镍铁发往中国发货8.71万吨，环比减少46.72%，同比减少4.09%；到中国主要港口25.52万吨，环比减少13.77%，同比增加21.19%。目前印尼主要港口共计16条镍铁船装货/等待装货，较上期环比增加50%。本期印尼镍铁发运量较低，但是到货量还是维持高位，其中主要发运港主要集中在weda bay和bahodopi等地区，到货港主要集中在宁德港、扬州港、乍浦港和东莞港等几个港口。十月预计镍铁回流量级依旧维持高位，在一定程度上加剧了国内镍铁市场的过剩压力，镍铁价格承压运行。后续还需关注镍铁市场最新成交动态以及后期印尼镍铁回流情况。 2、据Mysteel统计，2023年10月国内43家不锈钢厂粗钢预产量312.2万吨，月环比减少1.9%，同比增加1.8%；11月排产303.7万吨，月环比减少2.7%，同比增加0.5%。 3、10月27日伦敦金属交易所（LME）发布通告，已收到来自中伟集团提交的镍品牌上市申请。此次申请品牌是来自广西中伟新能源科技有限公司的阴极镍板，年产能12500吨。 4、10月30日，嘉能可发布2023年第三季度生产报告，镍产量3.96万金属吨（含第三方原料供应），环比下降0.75%，同比增长24.14%。其中包括镍板2.39万吨、镍豆0.86万吨、镍铁0.71万金属吨。前三季度镍产量合计11.73万金属吨（含第三方原料供应），同比增加9.83%。另外，嘉能可下调了2023年度自有镍指导产量1万金属吨，至9.8-10.6万镍金属吨（前三季度自有镍产量6.84万金属吨）。下调原因是去年Raglan矿区长期罢工导致恢复期的延长、年内Sudbury冶炼厂的停产检修、以及Koniambo项目全年排产下降等。 5、2023年10月电池行业PMI指数终值为49.86%，位于荣枯线之下。镍氢电池方面，多数镍氢电池企业在十月假期中均停产8-10天左右。而假期结束后，由于节前下游企业均少量备货，但10月订单情况不及预期，导致节后镍氢电池厂订单较为清冷，不及9月。当前由于镍价处于下行趋势，因此镍氢电池企业在原料备货方面均是按需采购。而三元电池企业方面，海外市场对高镍材料的需求进一步走弱，同时国内还是以中低镍的三元材料为主，因此10月整体电池行业实现生产指数为49.72%。进入11月，从市场反馈来看，各镍氢企业对于11月的市场均持悲观态度，民用和工业订单双弱，因此排产预期或将会低于10月。三元电池方面，虽然从新能源车销数据来看，处于上行态势，但是三元电池市场份额在不断被铁锂挤占，同时电池厂库存较高，仍需去库。因此11月三元电池的排产情况仍维持小幅小跌的趋势。综合来看，2023年11月电池行业PMI综合指数初值为49.95%，位于荣枯线之下。 6、10月，由于社库水平的高企、销售困难、利润空间有限，钢厂进行主动减产，但对市场的提振效果有限，市场出于对后市行情信心的不足，加上原料端价格的回调，价格上涨存在一定的阻力。随着11月的到来，多家钢厂开始进行停机检修，部分钢厂持续减产，11月总计减产量级在26.5万吨，主要在于200系以及300系资源上。 7、据Mysteel，2023年9月中国合金行业镍消费量1.87万吨，环比增加41.2%，同比增加47.73%，2023年1-9月中国合金行业累计镍消费量15.23万吨，同比增加28.94%。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅 供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。