掀起潮水 ， 提升所有船只

与我们连接 wbg.org/马来西亚 @WorldBankMalaysia@ WB_AsiaPacifichttp://bit. ly/WB_blogsMY 马来西亚经济监测 ©2023国际复兴开发银行/世界银行 1818H街西北华盛顿特区20433电话：202 - 473 - 1000互联网：www. worldbank. org 这项工作是世界银行工作人员在外部贡献下的产物。这项工作中表达的调查结果、解释和结论不一定反映世界银行、其执行董事会或他们所代表的政府的观点。 世界银行不保证本工作中包含的数据的准确性、完整性或货币性，也不对信息中的任何错误、遗漏或差异承担责任，也不对使用或未能使用所规定的信息、方法、过程或结论承担责任。本作品中任何地图上显示的边界、颜色、面额和其他信息并不意味着世界银行对任何领土的法律地位或认可或接受这些边界的任何判断。 本协议中的任何内容均不得构成或被解释为或被视为对世界银行的特权和豁免的限制或放弃，所有这些特权和豁免均已明确保留。 权限和权限 本作品中的材料受版权保护。由于世界银行鼓励传播其知识，因此只要给予该作品的全部归属，就可以出于非商业目的全部或部分复制该作品。 归因:请引用以下工作：世界银行（2023年）“扬起潮流，举起所有船只”《马来西亚经济监测》（10月），世界银行，华盛顿特区。 有关权利和许可，包括附属权利的任何疑问，应向世界银行出版物，世界银行集团，华盛顿特区西北1818号H街，美国，DC 20433；传真：202 - 522 - 2625；电子邮件：pubrights @ worldbank. org。 封面图片：© Samuel Goh /世界银行对非WB图片的信贷：unsplash. com封面设计和布局：Kane ChongSdn Bhd 马来西亚经济监测 2023年10月 掀起潮水，提升所有船只 Acknowledgements 本期《马来西亚经济监测报》(MEM)由夏奇拉·谢里夫丁和尤基特·庄共同领导，由阿普尔瓦·桑吉、马哈玛·萨米尔·班道戈、约亨德兰·纳达尔·阿鲁特凡、Fioe Lim Jig We, Riri Salwa Pramasari, Matthew Wai - Poi, Lara RodrigezTaechi, Matthew Dora, Alyssa Farha Jasmi, Ya Shi Wa, Agsti Samao Pealoza, Izzqah Abdl Raza, Y Cao, Tati 该小组感谢Wael Mansour，Sailesh Tiwari，Ergys Islamaj，Habib Rab，Sandor Karacsony，Gonzalo Varela和马来西亚经济研究所对该文件的建设性投入，并感谢Ndiame Diop，Yasuhiko Matsuda，Lars Moller，Rinku Murgai和Yasser El - Gamal MEM由两部分组成。第一部分回顾了最近的经济发展和宏观经济前景。第二部分侧重于选定的专题，该专题对马来西亚的中期发展前景和实现共同繁荣至关重要。 本报告受益于与经济部、财政部、马来西亚国家银行和其他几个政府部委和机构的工作人员进行的富有成效的讨论，他们都提供了宝贵的信息和有用的反馈。 特别是，该小组要感谢经济部国际合作司、财政部国际司和马来西亚国家银行经济部与世界银行的密切合作，以及对本报告发布的重要支持。 Joshua Foong和Dina Murad领导了外部通讯，Kane Chong领导了报告的制作和设计。Azlina Ahmad提供了编辑协助，而Minisha Deepu提供了行政支持。 该报告基于截至2023年9月25日的最新信息。 请通过asaghi @ worldba联系Aprva Saghi（世界银行马来西亚首席经济学家）。org，Shaira Teh Sharifddi（MEM任务小组负责人和世界银行马来西亚高级经济学家）在stehsharifddi @ worldba。ychog @ worldba的org或YewKeat Chog（MEM共同任务团队负责人和世界银行马来西亚高级经济学家）。有关马来西亚经济监测的问题、意见或建议。 缩写 目录 Acknowledgements4缩写5执行摘要8全球和区域发展8国内发展9经济展望17政策建议18 22 最近的经济发展24 全球经济放缓，马来西亚经济复苏势头减弱25与全球经济活动疲软一致，出口增长放缓30劳动力市场状况正在逐渐恢复到大流行前的水平34尽管经济复苏，贫困家庭仍然脆弱42总体通胀随着全球能源和食品价格的放缓而稳步下降44马来西亚银行业保持了充足的资本缓冲、充足的流动性和健康的资金条件45投资组合流入债券市场有助于抵消股票市场的流出48税收收入持续下降导致收入不足53刚性支出和支出效率低下仍然是一个挑战54马来西亚的财政空间仍然受到限制56 经济展望 全球经济增长预计将在短期内放缓58马来西亚的经济预计将在2023年和2024年以更温和的速度增长59马来西亚的增长前景面临相当大的不确定性61近期政策措施应以支持低收入家庭为基础61 第二部分62 马来西亚收入不平等相对于同龄人仍然很高，并且开始上升，而其余的穷人很难达到64马来西亚的税收，补贴和社会支出减少了收入不平等和贫困66在通过税收和社会支出减少贫困方面，马来西亚领先于许多同行，但在不平等方面的踪迹74国际经验表明，可以通过以下方式实现对贫困和不平等的更大影响征税更多，使用目标明确的支出78马来西亚的财政改革可以侧重于增加间接税和扩大PIT基础，同时加强社会援助的提供和重新考虑补贴84 参考文献101 执行摘要 全球和区域发展 由于放宽了流动限制，服务业在2023年上半年得到加强，但由于全球工业生产疲软，货物贸易放缓。 全球 区域 全球经济活动在2023年初实现了强劲增长，但正在失去动力。发达经济体的增长在2023年初放缓，低于预期，因为紧张的劳动力市场推动工资上涨，阻止了消费的急剧下降。然而，2023年第二季度全球经济增长略有放缓，服务业增长逐渐降温，制造业保持疲软。近几个月来，全球通胀有所放缓，主要反映了大宗商品价格跌破2022年峰值的有利基数效应，以及供应链压力的缓解。全球贸易。 自2020年以来，发展中东亚和太平洋地区（EAP）的大多数经济体已经从一连串的冲击中恢复过来，并继续增长，尽管速度有所放缓。从大流行和通货膨胀引起的紧缩中反弹的私人消费在该地区保持了持续增长，但意外地在早期失去了动力，特别是在中国。随着全球增长放缓，EAP中对制成品和商品的外国需求正在减弱，而在过去几年中，投资占GDP的比重仍低于大流行前的水平。 国内事态发展 虽然产出已超过大流行前的水平，但仍低于大流行前的水平预计水平。尽管去年经济复苏强劲，但GDP总量仍低于大流行前的预测水平。经济冲击，包括最近的大流行，削弱了增长势头。私人投资，包括外国直接投资（FDI）的持续增长，对于保持可持续的经济增长轨迹是必要的。2022年，马来西亚相对于东盟同行而言，外国直接投资净流入的年度增幅最高(图ES2)。然而，马来西亚的外国直接投资净流入仍然落后于一些区域同行，特别是印度尼西亚和越南(关于马来西亚最新外国直接投资趋势的讨论见方框1)。 经济复苏的势头有所缓和 在外部需求低迷的情况下，马来西亚的经济增长在2023年第二季度放缓。马来西亚的GDP增长在2023年第二季度放缓至2.9％（2023年第一季度：5.6％），与更加依赖贸易的EAP经济体一致（图ES1）。在全球技术下行周期和大宗商品价格放缓的情况下，外部部门因外部需求疲软而拖累经济活动。尽管如此，私营和公共部门消费和投资的持续增长支持了本季度的增长。 图ES2 在供应方面，所有经济部门都出现了广泛的减速。由于劳动力市场状况的改善以及与消费者相关的部门的持续复苏，服务业温和增长了4.7％（2023年第一季度：7.3％）。由于电气和电子（E＆E）生产疲软以及精炼石油产品产量下降，制造业略有增长。与此同时，农业、采矿和采石部门在生产相关问题上收缩。 2021年外国直接投资净流入的变化，百分比 图ES1 2023年第二季度实际GDP增长，同比，百分比 在外部方面，在全球经济疲软的背景下，马来西亚的出口在2023年第二季度收缩。出口总额由 2023年第二季度为11.1％（2023年第一季度：3.0％），受所有产品外部需求广泛下滑的推动。同样，进口总额收缩由于中间进口疲软，2023年第二季度为11.5％（2023年第一季度为3.4％）。由于旅行收入增加和海外投资利润汇回，经常账户盈余增加至GDP的2.1％（2023年第一季度为1.0％），这有助于抵消商品盈余减少。 虽然非半导体E&E的出口在2023年6月收缩了9.5%，但E&E的出口仍然保持弹性，本月增长了3.3%。2009年至2022年，马来西亚 全球技术周期和中美贸易紧张局势推动了E＆E半导体出口的强劲表现。尽管如此，保持其在半导体价值链中的竞争力仍然是一个挑战（请参阅有关中美贸易紧张局势对马来西亚半导体行业的影响的方框2）。 在发挥作用时，供应技能与劳动力市场的需求不能很好地匹配。 在过去的十年里，工资差距扩大了 在过去十年中，马来西亚低技能工人和高技能工人之间的工资差距有所增加。近年来，与其他工人相比，低技能工人的实际工资中位数的相对增长是最高的。然而，低技能工人并没有能够“赶上”高技能工人。随着时间的推移，低技能工人和高技能工人的实际工资中位数的绝对差异已经扩大。2010年，两组之间的差距为1, 800令吉，到2021年，这一差距增加到2, 474令吉。与东盟国家相比，马来西亚的实际工资增长一直很低（图ES4）。 整体劳动力市场状况正在恢复到大流行前的水平 劳动力市场状况继续改善。8月份全国失业率下降至3.5%（2019年第四季度：3.2%）。与此同时，2023年第二季度劳动力参与率上升至70.0%（2019年第四季度：69.1%）（图ES3）。失业率下降的部分原因是年轻劳动力失业率下降。 2021年，马来西亚约有一半的工人每月收入低于RM2,000，仅略高于目前全国法定最低工资1,500令吉。这表明许多工人的收入远低于建议的“生活工资”，这是一个足够的数额，可以提供超出基本必需品，如社会参与和金融保障。内阁最近批准了渐进式工资制度政策，希望这将导致马来西亚更稳定和更具包容性的工资增长（见专栏3关于马来西亚多年来的工资增长）。 图ES4 2011 - 2021年东盟国家实际平均工资年增长率百分比 受过高等教育但从事半技能或低技能职业的工人与技能相关的就业不足仍然很高。特别是，妇女与技能相关的就业不足一直在增加。这可能反映出这样一个事实，即妇女更有可能承担育儿和老人护理的负担，因此可能会选择要求不高的工作。此外，青年与技能相关的就业不足率普遍呈上升趋势。与技能相关的就业不足的总体增长趋势可能意味着结构性因素。 尽管经济复苏，低收入家庭仍然脆弱 （MPC）认为货币政策仍然支持经济，并预计整体和核心通胀将在2023年下半年下降，大致在其预期之内。 马来西亚2022年的绝对贫困率为6.2%，高于2019年大流行前的5.6%。近490,000个马来西亚家庭仍然生活在家庭月收入2,589令吉的国家平均贫困线以下。虽然农村贫困率下降到12％（2019年：12.4％），但城市贫困率在2022年大幅上升至4.5％（2019年：3.8％），因为城市地区普遍受到COVID-19的打击比农村地区严重。 图ES5 去年观察到的高通胀影响了部分家庭的实际收入，包括较贫穷州的家庭。2022年家庭收入调查显示，马来西亚的平均家庭总收入从2019年的7,901令吉增加到2022年的8,479令吉。然而，在考虑到2022年的高通胀之后，包括吉隆坡联邦领土和布城在内的几个