行业报告摘要
油价分析
近期，国际油价波动较大，布伦特原油期货价格回撤至80至85美元/桶区间，WTI原油期货价格也相应调整。这一走势反映了巴以冲突对油价上涨支撑作用的减弱。供应方面，美国暂时解除对委内瑞拉的制裁，预计石油产量有10万桶/日的增长空间；同时，美国通过立法限制与伊朗的石油贸易，可能减缓伊朗短期内的石油生产增长。需求方面，美国计划以较低价格补充战略石油储备（SPR），并持续执行补充电急储备计划，这可能会对石油需求产生正面影响。此外，Kpler数据显示，由于俄罗斯石油折扣的降低，印度炼油厂转向了中东地区采购石油。
石化板块表现
本周，石油石化行业在中信一级行业指数中下跌了0.38%，跑输沪深300指数0.99个百分点，排名中信30个一级行业中的第18位。石油开采板块下跌1.55%，石油化工板块上涨0.91%，油服工程板块下跌2.35%。主要公司的周涨跌幅显示，中国石油、中国海油、中国石化的股价分别下跌了1.61%、2.69%、0.90%，而海油工程、中海油服、石化油服、海油发展、中油工程的涨幅分别为+0.00%、-1.03%、-1.55%、-4.15%、-2.62%。
原油板块数据
过去一周，美国原油产量保持在1320万桶/日的历史高位，但活跃钻机数减少至496部，显示出短期增产动力不足。美国炼厂原油加工量有所增加，但开工率略有下降。美国原油库存增加，而商业库存增加导致总库存累积，对油价构成一定压力。俄罗斯海运原油出口量连续三周上升，已接近与沙特联合减少石油供应前的水平。
成品油板块数据
美国成品油价格在过去一周呈现下跌趋势，裂解价差缩小。成品油总产量减少，主要是交通用油产量的减少。交通用油需求整体下降，其中柴油需求降幅最为明显。成品油总库存减少，特别是航空煤油和丙烷/丙烯库存显著下降。
投资建议
长期来看，油价中枢稳定在中高位，看好原油能源资产的投资机会。然而，全球宏观经济下行风险、中东地缘政治事件和欧美对俄罗斯制裁的升级仍需关注。
其他
本周，美国非农就业人数增加15万人，失业率上升至3.9%，美元指数下跌，反映美国经济在紧缩货币政策下的“降温”。预计美联储加息周期即将结束，这对大宗商品市场有利。
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