盖伊 · 卡彭特的希夫 · 库马尔谈巨灾债券市场

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全球房地产巨灾风险的增加，因城市化、经济增长、全球通胀及气候变化等因素影响，导致保险业面临巨灾损失的挑战。地缘政治冲突、供应链中断和全球大流行等外部因素进一步加剧了这一问题。2022年，保险业遭受的损失总额达到1220亿美元，这导致再保险市场出现供需失衡。

面对挑战，大型保险企业采取策略调整，将巨灾债券（ILS）作为风险管理工具的一部分，以降低财务结果的波动性、提升股东价值，并减少信贷风险暴露。这一策略促使许多公司从被动发行转向设计更为完善、具有长期连续性的再保险计划，以获取额外的容量。

过去18个月，巨灾债券市场的需求和使用显著增长。2022年，9家新赞助商首次发行巨灾债券，7家在2023年上半年上市。这些赞助商涵盖不同类型的实体，包括美国公司、国际再保险公司、劳埃德集团和政府风险池。他们寻求基于参数、指数和赔偿触发因素的保险覆盖。在2023年上半年，37个独特的赞助商完成了42笔独立的巨灾债券交易，总发行量为93亿美元，预计今年巨灾债券市场发行量将创下历史新高，未偿风险资本总额超过400亿美元。

养老金和主权财富基金的参与、现有证券到期以及从抵押再保险和侧记结构的轮换，推动了这一增长。严格的定价、披露和条款条件吸引投资者，尤其是在佛罗里达州立法改革后，巨灾债券的总票息通常位于两位数区间，与高收益产品相比具有竞争力。多数巨灾债券在2023年价格表现良好，超额认购，价格低于初始指导。

未来，随着超过100亿美元的未偿还巨灾债券计划到期，持续的资本流入市场为稳健的发行活动提供了支撑。巨灾债券的使用被视为应对不断增长的峰值风险和对波动性的管理的关键解决方案。作为行业领导者，GC Securities团队在分析、构建和营销ILS方面发挥关键作用，为客户提供最佳的风险转移解决方案。该团队采用全面的方法，整合了Marsh McLennan组织的知识和资源，为客户提供定制化的服务。作为MMC证券有限责任公司的一个部门，它在美国注册为经纪交易商，并隶属于FINRA、NFA和SIPC。