短期业绩承压，静待液态食品包装线进一步拓展

公司2023年三季报分析与展望

业绩概览

• 前三季度：公司实现营收24.13亿元，同比增长11.09%；归母净利润1.66亿元，同比下降46.79%；扣非归母净利润1.59亿元，同比下降16.54%。
• 第三季度：营收8.22亿元，同比增长5.98%；归母净利润0.33亿元，同比下降82.72%；扣非归母净利润0.44亿元，同比下降26.44%。

业绩分析

• 短期波动：业绩低于预期，主要由以下原因造成：
  • 部分设备验收滞后。
  • 股票价格下跌导致的公允价值变动损益-2451.22万元。
  • 费用端增长，Q3费用率提升至22.53%，同比增加3.16个百分点。

新品战略

• 生产线产品：持续研发乳品高速无菌纸盒灌装设备、PET饮料高速无菌灌装生产线等液态食品的智能包装生产线。
• 单机产品：利用现有客户基础和渠道布局，推出包装行业使用的协作机器人产品，旨在创造新的增长点。

回购计划

• 回购行动：宣布以自有资金回购股份，总额范围2000万元至4000万元，用于员工持股计划或股权激励计划。
• 回购进展：截至某时点，已回购133,600股，耗资约160.72万元（不含交易费用）。

投资建议与风险

• 盈利预测调整：鉴于设备验收延迟，对2023-2025年的收入和净利润进行了调整。
• 估值与评级：预计PE分别为24.90、15.97、10.08倍，维持“增持”评级。
• 风险提示：宏观经济波动、市场竞争加剧、原材料价格波动、募投项目执行风险、订单验收不确定性。

通过上述分析，公司虽然面临短期业绩波动，但在新品研发和回购计划等方面展现出积极的发展策略，未来仍有潜力实现业绩改善和增长。

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