盈利能力大幅提升，车载模组和FWA业务助力公司业绩高增

广和通（300638.SZ）公司动态点评

主要业绩亮点：

• 收入与盈利大幅增长：2023年前三季度，广和通实现营业收入59.14亿元，同比增长58.96%，归母净利润4.55亿元，同比增长59.31%。
• 盈利能力显著提升：ROE从2021年的20.5%提升至2023年的20.0%，EPS从0.64元提升至0.94元，P/E从34.8倍降至23.6倍，P/B从7.1倍降至4.7倍。

业务布局与增长动力：

• 车载模组和FWA业务贡献：车载前装和海外FWA业务的拓展，以及锐凌无线的并表，推动了营业收入和净利润的增长。
• 海外市场扩张：RedCap模组的全球覆盖，包括中国、北美、欧洲、澳洲、亚洲等地区的布局，展示了公司在5G物联网领域的全球竞争力。
• 研发投入与技术创新：2023年前三季度研发费用增长至5.73亿元，同比增长57.54%，推出Wi-Fi 7模组WN170-GL，满足市场需求。

盈利预测与投资评级：

• 业绩预测：预计2023-2025年归母净利润分别为5.92亿、7.47亿、9.37亿元，EPS分别为0.94元、1.18元、1.48元。
• 估值分析：对应2023-2025年的PE分别为24、19、15倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，看好公司未来业绩发展。

风险提示：

• 市场竞争加剧风险：面临行业竞争压力，需关注市场份额变化。
• 汇率波动风险：国际贸易环境下，汇率波动对公司业绩影响需关注。
• 核心技术人员流失风险：技术人才流失可能影响产品研发与创新。
• 集成芯片推广风险：集成芯片的推广可能影响公司主要产品的市场地位。

股票信息概览：

• 行业：通信
• 收盘价：21.06元
• 总市值：161.66亿元
• 流通市值：103.76亿元
• 总股本：7.6764亿股
• 流通股本：4.9267亿股
• 近3月日均成交额：2.13亿元

财务数据概览：

• 资产总额：916.7亿元
• 营业收入：2023年预测值885.4亿元
• 净利润：2023年预测值59.2亿元
• 每股收益：2023年预测值0.94元

结论：

广和通在车载模组和FWA业务上的布局与增长，以及持续的技术创新和研发投入，显示出公司强大的市场竞争力和增长潜力。随着海外市场的进一步拓展和产品结构的优化，预计公司未来业绩将保持稳健增长态势。然而，需密切关注市场竞争、汇率波动等外部风险因素对公司的影响。鉴于公司良好的业绩预期和估值优势，维持其“买入”投资评级。

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