三季度业绩符合预期，四季度有望量价齐升

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亚钾国际发布2023年三季报，前三季度实现营业收入28.9亿元，同比+19.8%；归母净利润9.9亿元，同比-34.5%；扣非净利润10.1亿元，同比-33.4%；毛利率为60.0%，同比降低16.0pcts。其中单三季度实现营业收入8.7亿元，同比+33.8%，环比-25.6%；归母净利润2.8亿元，同比-34.2%、环比-27.0%；毛利率为54.7%，同比降低22.3pcts，环比降低4.6pcts。钾肥价格触底拖累利润，新产能调试影响产量。公司单三季度钾肥产量41.5万吨，环比降低6.7%，销量42.4万吨，环比降低16.4%，主要由于新产能调试影响产量；单三季度钾肥均价2050元/吨，环比降低230元/吨，总成本约1465元/吨，环比增加85元/吨，其中生产成本（包含运费）约930元/吨，环比降低约10元/吨，费用成本约535元/吨，环比增加约95元/吨，主要由于销量下降增加股权激励摊销成本，单吨净利润为655元/吨，环比下降约95元/吨。钾肥价格触底反弹，公司新产能释放，四季度有望量价齐升。