河钢资源机构调研纪要

调研日期: 2023-10-30 河钢资源股份有限公司是一家国有企业,成立于1950年,主要生产制造推土机等工程机械系列产品及零部件。1999年,公司股票在深圳证券交易所上市。2017年,公司通过发行股份购买四联香港资产并募集配套资金,实现了对南非帕拉博拉矿业有限公司的控股。此外,公司还拥有铜、铁等优质矿产资源,主要产品包括铜棒、铁矿石、蛭石等。公司的可持续发展得到了稳定的盈利保障,未来,河钢资源将继续积极借助国家“一带一路”战略,努力打造成为行业领先的国际化资源平台。 一、简要介绍公司三季度经营情况 2023年第三季度,公司实现营业收入16.63亿元,同比上升69.63%;归属于母公司股东的净利润2.86亿元,扭亏为盈。2023年前三季度营收39.84亿元,同比增加6.11%;归属于上市公司股东的净利润约6.67亿元,同比增加61.36% 去年三季度,铁矿石及铜价大幅波动,因公司产品主要销售定价方式为M+2。所以在矿价下行时,公司三季度需要对上半年已确认收入进行调整,因此导致去年三季度出现亏损。本报告期,铜、铁矿石价格稳定,海运费同比有所下降。公司在铁矿石高低品位价差较小时,通过进一步优化产品结构,加大低品矿销售,推动公司业绩稳步增长,扭亏为盈。 二、问答环节 问:南非铁路运输状态如何? 答:随着南非经济逐步恢复,铁路运力需求逐渐增加,当地铁路却因极端天气及社会问题(如盗割电缆及偷窃铁路配件等)原因导致上半年运输指标降低,年初协议无法达成。公司近期走访南非铁路公司和港口,了解实际情况,随着铁路运费上涨,南非铁路故障率在下半年也有所下降。 问:目前公司磁铁矿堆存量? 答:公司的磁铁矿是加工铜矿石过程中分离出的伴生矿,经过几十年的开采,截至2022年末磁铁矿堆存量约1.4亿吨,平均品位为58 %。 问:公司铜二期项目情况? 答:企业从上世纪50年代开始开采铜矿,经历了露天和井下一期开采,目前正处于铜一期与铜二期过渡阶段。铜二期项目进度存在延期情况,主要原因还是受到了以前年度南非疫情影响,由于地下开采、施工属于密闭空间作业,容易引起疫情的集中爆发,影响地面生产运营,所以始终对井下生产建设比较谨慎,目前,破碎系统中的第一台破碎机已完成对机器设备的安装调试,进入前期试生产阶段。破碎机投入使用后,铜二期原矿已开始逐步产出,但受限于整体工程进度,产量相对较低,距离达产仍需较长时间,预计短期内暂不会对公司营业收入、利润等产生重大影响。 问:公司货币资金较多,有什么使用计划,存放在哪里? 答:公司始终谋求在资源领域做大做强,致力于高效资源的开发利用,在适当条件下实现迅速扩张。货币资金主要体现在子公司账户上,香港及南非均有存放。 问:大股东承诺的铁矿石资产是否注入? 答:河钢集团已承诺相关资产在符合前提条件后注入上市公司,河钢集团这部分在产矿山在资质、权属等方面存在瑕疵。在建铁矿项目由于建设期较长,在谨慎考虑中。截止目前该承诺仍在正常履行。 问:蛭石的应用? 答:蛭石是一种天然、无机、无毒的矿物质,在高温作用下会膨胀的矿物,广泛应用于农林渔业、建筑、冶金等行业以及做为吸附剂、助滤剂、化学制品和化肥的活性载体、污水处理、海水油污吸附、香烟过滤嘴,炸药密度调节剂被使用。同时,公司积极与科研院校合作,进一步拓展蛭石应用领域。公司PC蛭石矿作为世界高端蛭石主要供应商,凭借优质的品位和质量,与下游蛭石客户建立了牢固的供应关系,长期向欧洲和亚洲客户出口供应蛭石。 问:公司海运情况? 答:PC公司使用两个港口,一个是莫桑比克境内的马普托港口,离PC公司约450公里,另外一个是南非境内的理查兹贝港口,离公司约72 0公里。马普托港口可靠泊巴拿马型货轮,理查兹贝港口可同时靠泊巴拿马型货轮及好望角型散船,公司将根据海运费变化灵活选择船型。截至10月27日,波罗的海干散货指数(BDI)及巴拿马型运费指数(BPI)均在1600点左右,相对上年同期基本持平。 问:营收包含海运费吗?铁矿石定价周期和定价模式? 答:在收入列报方面,公司是依据企业会计准则进行列报的。根据新收入准则规定,公司应扣除海运费及相关保险费用后的净额来列示营业收入。公司铁矿石主要销售定价方式为M+2,M是装船日所在月份,以装船日所在月份的普氏价格为基础,确认高品磁铁矿的收入,M+2月是结算月,按照当月普氏价格的平均数对前期确认收入进行调整。