国内商品大面积下跌，海外能源金属延续上涨

国内商品大面积下跌，海外能源金属延续上涨2023年10月11日投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。研究员张文从业资格号F3077272投资咨询号Z0018864屈涛从业资格号F3048194投资咨询号Z0015547刘道钰从业资格号F3061482投资咨询号Z0016422 1数据来源：Wind中信期货研究所板块品种现价日度涨跌幅周度涨跌幅月度涨跌幅今年涨跌幅板块品种现价日度涨跌幅周度涨跌幅月度涨跌幅今年涨跌幅沪深300期货3663.2-0.74%-1.02%-1.02%-5.57%黄金450.58-0.93%-1.94%-1.94%9.16%上证50期货2486-0.65%-0.98%-0.98%-6.06%白银5631-0.46%-2.49%-2.49%3.64%中证500期货5635.4-0.40%-1.05%-1.05%-4.01%铜66460-1.39%-1.16%-1.16%1.53%中证1000期货6033.8-0.35%-0.68%-0.68%-4.01%铝19020-0.76%-2.19%-2.19%1.77%2年期国债期货101.11-0.05%-0.07%-0.07%0.22%锌21200-3.04%-1.72%-1.72%-9.19%5年期国债期货101.79-0.10%-0.12%-0.12%0.81%镍1516500.44%-0.17%-0.17%-25.56%10年期国债期货101.7-0.10%-0.08%-0.08%1.47%不锈钢14540-0.78%-1.76%-1.76%-11.15%30年期国债期货98.77-0.16%-0.05%-0.05%-铅16415-1.44%-0.45%-0.45%2.95%美元中间价7.1781-0.01%-0.01%-0.01%-0.01%锡209720-2.08%-3.44%-3.44%-1.15%美元指数106.0730.00%-0.03%-0.11%2.50%工业硅142650.78%2.18%2.18%-18.83%10Y中债国债收益率2.681.1 bp0.6 bp0.6 bp-0.2 bp螺纹钢3610-0.77%-2.17%-2.17%-12.06%10Y美国国债收益率4.780 bp0 bp19 bp90 bp热卷3715-0.67%-2.11%-2.11%-10.33%美债10Y-3M利差-0.850 bp12 bp88 bp-23 bp铁矿石819-1.09%-3.87%-3.87%-5.10%焦炭2351.5-5.92%-7.40%-7.40%-11.93%焦煤1734-6.87%-6.22%-6.22%-7.00%指数行业现价日度涨跌幅周度涨跌幅月度涨跌幅今年涨跌幅硅铁7258-1.12%-2.99%-2.99%-12.43%电子65580.94%2.07%2.07%5.22%锰硅6808-0.73%-2.27%-2.27%-11.03%计算机55690.88%1.33%1.33%15.42%玻璃1637-5.05%-1.86%-1.86%-1.39%农林牧渔51380.68%-1.15%-1.15%-14.51%纯碱1703-2.57%-2.13%-2.13%-37.85%综合30520.56%-0.54%-0.54%-17.15%原油657.20.06%-8.34%-8.34%17.36%有色金属61790.36%0.30%0.30%-3.36%燃料油3318-1.83%-11.12%-11.12%20.22%煤炭3227-1.59%-0.70%-0.70%7.78%低硫燃料油4479-0.71%-8.01%-8.01%18.18%医药10758-1.71%-1.65%-1.65%-8.26%沥青37590.19%-5.08%-5.08%-0.42%建材6527-1.79%-3.28%-3.28%-11.38%甲醇2424-2.57%-1.86%-1.86%-8.63%家电13739-1.83%-1.63%-1.63%12.33%PTA5884-0.91%-5.00%-5.00%6.21%建筑3310-3.49%-4.32%-4.32%1.96%尿素2042-5.55%-5.38%-5.38%-19.73%短纤7404-0.80%-3.74%-3.74%2.38%苯乙烯8391-2.45%-5.14%-5.14%1.04%板块品种现价日度涨跌幅周度涨跌幅月度涨跌幅今年涨跌幅乙二醇4076-1.14%-1.40%-1.40%-2.72%NYMEX WTI原油86.384.31%4.31%-4.84%7.29%塑料8025-1.23%-2.69%-2.69%-1.64%ICE布油88.254.52%4.52%-4.19%2.63%PP7460-1.66%-3.69%-3.69%-4.66%NYMEX天然气3.3811.53%1.53%15.39%-23.68%PVC5909-1.65%-3.72%-3.72%-5.65%ICE英国天然气106.613.40%13.40%-0.90%-40.53%LPG5311-1.72%-6.51%-6.51%12.14%COMEX黄金18751.52%1.52%0.56%2.45%橡胶13960-0.36%0.22%0.22%9.96%COMEX白银22.021.17%1.17%-1.65%-8.93%纸浆6228-1.39%-0.86%-0.86%-7.40%LME铜81110.82%0.82%-1.98%-3.14%豆一5066-0.24%-0.61%-0.61%-2.35%LME铝22460.18%0.18%-4.41%-5.97%豆二4404-2.22%-7.63%-7.63%-2.82%LME锌25120.52%0.52%-5.46%-15.35%豆粕3795-1.86%-5.03%-5.03%-3.58%LME镍189752.48%2.48%1.66%-36.58%豆油7756-2.22%-4.83%-4.83%-12.85%LME锡250501.71%1.71%3.71%0.60%棕榈油7076-1.34%-5.25%-5.25%-15.14%CBOT大豆1263.750.00%0.00%-0.88%-17.09%菜籽油8637-1.80%-2.98%-2.98%-19.57%CBOT玉米488.25-0.86%-0.86%2.57%-28.04%菜籽粕2921-2.18%-5.77%-5.77%-9.37%CBOT小麦5720.53%0.53%5.83%-27.69%棉花17120-2.73%-3.14%-3.14%20.06%ICE2号棉花87.05-0.19%-0.19%-0.16%4.38%白糖6838-0.70%-1.57%-1.57%18.24%CBOT豆油53.89-2.50%-2.50%-3.51%-15.95%生猪15555-2.45%-6.10%-6.10%-10.60%CBOT豆粕374.20.65%0.65%-1.99%-20.62%鸡蛋4337-0.82%-5.45%-5.45%-5.76%数据来源：Wind 中信期货研究所注：海外涨跌幅可能存在滞后，仅供参考。玉米25920.15%-1.37%-1.37%-6.66%中信行业指数金融市场涨跌幅国内主要商品涨跌幅贵金属股指农产品农产品海外商品涨跌幅利率外汇热门行业涨跌幅有色金属国债黑色建材能源能源化工贵金属有色金属 pOqNnQoMtQrMtNtOmOqNqPbRcM7NsQoOsQnOeRqRoOjMmOnP8OnMpQxNpOsMuOoOoR21、宏观精要资料来源：Wind公开资料 中信期货研究所◼国内宏观：工业企业利润出现拐点，制造业、服务业PMI均回升，国内复苏的积极信号显现。1)1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降11.7%，降幅比1—7月份收窄3.8个百分点。规模以上工业企业营业收入同比下降0.3%。产成品存货增长2.4%。从库存的角度来看，8月的名义库存与实际库存都实现了触底回升，由于PPI之前已经触底回升，本次库存出现拐点符合预期。从量、价、利润率拆分来看，相比7月，8月利润率有所回升，产量仍对利润有所支撑，价格也不再是利润的主要拖累项，整体均有所好转。总体而言，本次的好转是一个触底回升的信号，但是其持续性仍需持续关注实际需求的情况。8月工业企业利润数据反映目前工业企业或能开启补库周期，关注近期拉动内需政策能否推动内生动能进一步改善。2)9月制造业景气进一步改善，PMI综合指数回升0.5个百分点至50.2%，4月份以来首次站上50%的临界水平；原材料补库带动购进价格指数回升2.9个百分点至59.4%，购进价格加快上涨；需求的温和改善以及原材料价格上涨带动出厂价格指数回升1.5个百分点至53.5%，出厂价格涨幅扩大。非制造业商务活动指数较8月回升0.7个百分点至51.7%，9月建筑业PMI继续改善、但需求仍不足。展望后市，稳经济力度的适当加大有望推动制造业继续温和改善，但房地产与出口偏弱可能继续制约经济恢复的力度。 31、宏观精要资料来源：Wind公开资料 中信期货研究所◼海外宏观：美国方面，节假日期间美联储整体发言偏鹰，其中美联储理事及2023票委对于未来货币政策路径发言相对审慎。受美国非农数据影响，当前市场预计11月美联储“按兵不动”概率由81降至70%。美国9月季调后非农就业人口33.6万人，预期17万人，前值18.7万人，9月新增非农人数突破前期下行趋势。9月失业率3.8%，劳动力参与率62.8%，失业率与劳动力参与率持平，劳动力市场松紧程度持平。美国9月制造业非制造业PMI靠拢荣枯线：制造业PMI数据受到自2022年7月以来最快的生产增长以及工厂就业扩张的提振，新订单指数虽然仍处于萎缩水平，但也升至一年多高点，非制造业新订单大幅收缩拖累整体PMI，而物价PMI韧性或显示非制造业面临滞胀风险。抵押贷款利率高位拖累地产需求增长，8月美国新屋、成屋销售不及预期。美国30FRM利率创新高，新屋购买成本占收入百分比触及年内高点，地产需求端再度承压。欧洲方面，9月欧元区通胀超预期降温；服务业带动9月欧元区综合PMI边际改善，欧元区制造业、经济前瞻仍处收缩区间。9月通胀超预期降温与经济前瞻持续承压料使欧央行鹰派态度松动。 42、观点精粹资料来源：中信期货研究所注：详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告。板块及观点品种近期市场逻辑关注要点短期判断国内海外股指期货底部初显，等待节后反击地产、美元、经济数据震荡股指期权短线多空博弈加剧波动率、流动性震荡国债期货债市维持谨慎政策发力、汇率波动震荡贵金属：四季度前维持震荡黄金/白银监管介入市场保持稳定，内外价差难以继续扩大国内实体经济数据、原油价格震荡螺纹炉料驱动减弱，钢价震荡下行现实需求、政策力度震荡热卷炉料驱动减弱，钢价震荡下行现实需求、政策力度震荡铁矿宏观情绪回落，矿价偏弱震荡高炉减产、钢材需求震荡焦炭现货仍然偏强，盘面获利离场原料成本、粗钢压产、宏观交易情绪震荡焦煤煤矿事故频发，供应再生枝节宏观交易情绪、煤矿安全检查、粗钢压产政策震荡动力煤市场谨慎观望，煤价小幅回调日耗变化、水电情况震荡玻璃现货价格下调，库存基本走平现货产销震荡纯碱产量逐步回升，供需缺口关闭纯碱库存震荡铜进口集中到