宝钛股份(600456.SH)2023年三季报显示,公司钛产品销量环比下滑,主要系国内民用和军品钛材需求下滑,出口钛材市场稳步增长。同时,公司毛利率环比下降,但高端钛材项目逐步投产,产品结构有望进一步优化。此外,公司是国内钛材龙头,“十四五”规划成为国际钛业强企,海绵钛扩产,公司原料自给率提升。3C应用打开钛材新需求空间,公司有望持续受益。公司预计2023-2025年归母净利润分别为7.06/8.92/11.64亿元,对应10月27日收盘价,2023-2025年PE依次为22/18/14倍,维持“推荐”评级。
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