3Q23业绩会纪要

财务 9M23收入1913.22亿，同比+4.01%，归母净利润125.64亿元，同比+165.06亿，扭亏为盈。每股收益0.66元。 前三季度煤机权益利润21.9亿元左右，燃机2.5亿元左右，风电40亿元左右，光伏14.7亿元，水电0.3亿元左右，生物质是基本盈亏平衡。分板块的总净资产（不是权益净资产）的拆分，煤机721亿元，燃机120亿，风电500亿左右，光伏188亿，水电13亿，生物质9亿。 Q3经营性现金净流入达到199亿，环比Q2的76亿增加了123亿，主要因为1）Q3补贴回款12亿；煤炭库存占用资金减少影响约40亿，同时减少了煤炭采购，总共影响70亿；3）其他应收电费的回款增加影响约10亿。 前三季度辅助服务电费共计收入18.92亿元，其中调峰辅助服务费用收入15.1亿元，调频辅助服务电费收入3.8亿。前三季度燃机容量电费收入是19.13亿元。山东执行的煤机容量电费已经折算到电价里。 大士能源Q1的税前利润是9.66亿元，Q2是19.24亿元，Q3是7.51亿元（同比+3.33亿元）。预计Q4经营情况与Q3相似。 截止到9月末可再生能源补贴应收的余额是160亿，其中22年产生的68亿，23年产生的56亿。Q3水电资产的处置收益对税前利润的影响是21.35亿。 运营 前三季度公司境内电厂累计完成上网电量3373.8亿千瓦时，同比上升5.38%。境内发电设备平均利用小时2870小时，平均结算电价509.66元每兆瓦时，均保持了同比同期水平略有上升。 前三季度公司基建新增装机容量5570MW，其中风电1016MW，光伏3409MW，燃机495MW，煤机650MW。截至9月底，公司可控发电装机容量达到131.5GW，风电光伏发电装机容量达到24.176GW，低碳清洁能源装机占比增至28.85%。 海外运营方面，大士能源前三季度实现税前利润36.41亿元人民币，同比增利24.82亿元人民币。巴基斯坦项目盈利保持稳定。目前光伏项目的回报率在大概在5.2-13%之间，资源禀赋、造价差距导致项目之间的差异较大。回报率要求一般情况是在6%以上，绝大部分项目高于这个目标，极个别项目因特殊原因达不到。公司的收益率是全投资税前内部收益率。 1-9月份，公司新开工新能源项目是8，995MW，完成年度任务107%，已经提前完成开工任务。新能源投产4，424MW，完成了年度任务的54.73%。截至9月底，新能源在建项目供13，242MW，四季度时投产高峰，在向完成全年8GW风光装机目标努力推进三季度风电利用小时有所下降，同比下降21个小时，然后光伏的利用小时同比下降30个小时。 燃料成本 1~9月份火电盈利情况大幅改善，亏损面从内去年同期的76%降至51%，Q3降到了27%。前三季度公司境内电厂单位燃料成本为332.52元每兆瓦时，同比下降12.18%。目前港口电厂库存的处于历史的高位水平，煤炭的供需关系不断改善。今年1-8月，北港5500大卡现货均价976元/吨，同比-247元/吨。三季度主产地的事故增多，安监的强度有所升级，产量环比回落，主产地的煤矿企业减量保价的意愿增强，煤价在9月份淡季出现了反弹。截止9月底，北方港口5500大卡的动力煤 现货价格已经到了980元每吨。终端库存一直处于高位，公司认为四季度的煤价将呈稳中偏强的走势。 前三季度除税发电耗用标煤单价1097元/吨，同比下降了161.7元。其中煤机是1045元，同比-171.5元。燃机2140元/吨，同比基本持平。 9月份以来，公司已经着手筹备2024年的电煤长协合同的签订事宜，比历史同期提前了1~2个月。但具体的签订工作要等国家主管部门发布2024年电煤中长期合同签订的相关指导意见后才能开展。 截止到10月24日，公司存煤1，447万吨，比去年同期增加了145万吨，可用天数30天。前三季度火电机组的生产供电煤耗是约294克。 电价 明年的中长期电价签约工作预计是从11月持续到1月。目前各地区的中长期交易规则仍未发布，同时煤电容量电价政策有可能出台，公司也在持续关注。 随着平价新能源项目投产增多，风电的综合电价同比下降了是8.3%。Q3风电的交易电量比例是29.8%，交易电价较基准价下降2.7%。光伏的交易电量占比27%，交易电价较基准价上涨6.2%。Q3煤机交易电价是481.8元/MWh，同比-1.6%。主要是三季度水电和新能源发电量增长，火电发挥保供的作用，发电量相对有所下降。燃机的年度交易电量占比65.5%。月度占比31.1%，现货交易占比3.3%。8~9月，由于电煤价格下行，区域电力供需宽松，广东和山西的火电在月度交易中电价下降较多，其中山西的交易电价9月份上浮不到20%，为13.7%。广东的交易电价价格上浮是在10.34%前三季度绿电交易28.77亿，交易电价较基准价上浮18.38%。 其它 公司的分红政策，在章程里有明确的规定，也就是在当年盈利并且累计未分配利润为正，并且公司的现金流可以满足公司正常经营和可持续发展的情况下，采取现金方式分配股利，原则上不少于当年实现的合并报表可分配利润的50%。章程目前没有变化，具体到明年的分红安排，公司 会统筹考虑今年全年的盈利情况以及公司经营发展的资金的需要来最终确定。