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2023年三季报点评：受下游景气度拖累，公司Q3增长放缓

2023-10-26 汪海洋,王刚民生证券向向

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亿田智能(300911)发布了2023年三季报，公司实现营收9.44亿元，同比-1.93%；实现归母净利润1.75亿元，同比+8.76%。受下游景气度拖累，公司Q3增长放缓。非经常性损益对冲毛利率下行压力，公司23Q3归母净利率为14.72%，同比+0.58pct。公司作为集成灶赛道的优质企业，在行业逆风期持续加大渠道拓展力度，有望实现市场份额的持续增长。我们预计公司2023-2025年实现营收13.4/15.4/17.7亿元，同比增长5.0%/15.0%/15.0%，实现归母净利润2.5/2.8/3.2亿元，同比增长17.6%/14.0%/15.0%，当前市值对应PE为16/14/12倍，维持“推荐”评级。

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