尿素期货日报：现货普遍下调 基差小幅收窄

作者：能源化工研究中心田欣沅 【行情复盘】 周二尿素期货主力01合约震荡下行，跌0.86%收于2196元/吨，01合约成交环比下降，持仓量继续下降。 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询) 【重要资讯】 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 周二国内尿素现货市场普遍下调，主流区域价格下调20-50元/吨。供应方面，目前产能利用率在83%左右，近期日产小幅回升，本月有新增产能，安徽昊源、华鲁恒升本月已经投产，月底渭化恢复生产，后期日产有望突破18万吨/日。农需处于秋季肥阶段后半程，工业需求稳定推进，生产企业执行前期订单为主。上周企业预收订单环比增加1.94天，至6.47天，内蒙以及贵州等地尿素企业订单量增加，推动主流订单天数有所增加。9月初印度RCF发布新招标，中旬开标东海岸最低报价CFR405美元/吨，刨去运费杂费折山西2500左右，最终招标量在52.5万吨，低于市场预期。10月5日，印度IPL发布尿素进口招标，10月20日开标价格折国内山东价格2500以上。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年10月24日星期二 【市场逻辑】 海外市场尿素价格维持正价差，仍存正驱动。由于出口政策变化，短期出口预期有所减弱，供需边际趋于宽松，9月海关出口数据超预期，出口预期修复，出口增加下年内过剩概率下降，固定床高成本是支撑。 【交易策略】 技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，上周大涨上破通道上沿，向上填补9月初向下跳空缺口，随后回落，下方支撑在2150-2180。操作上，盘面价格上修至固定床成本区间上沿，估值修复驱动预计减弱，需要复合肥和淡储买盘或出口端新变化的支撑，操作宜短或观望。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，以防潜在旺季需求不及。 目录 第一部分期现行情回顾.................................................................................................................................3一、尿素期货行情.....................................................................................................................................3二、尿素现货行情.....................................................................................................................................4第二部分近期基本面动向.............................................................................................................................7一、尿素市场综述.....................................................................................................................................7二、供需情况分析.....................................................................................................................................8三、库存情况...........................................................................................................................................10四、尿素后期走势研判...........................................................................................................................11第三部分持仓情况.......................................................................................................................................12 第一部分期现行情回顾 一、尿素期货行情 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 2、国内尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 3、相关品价格变动情况 5、国际尿素现货价格 第二部分近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 周二尿素期货主力01合约震荡下行，跌0.86%收于2196元/吨，01合约成交环比下降，持仓量继续下降。 【重要资讯】 周二国内尿素现货市场普遍下调，主流区域价格下调20-50元/吨。供应方面，目前产能利用率在83%左右，近期日产小幅回升，本月有新增产能，安徽昊源、华鲁恒升本月已经投产，月底渭化恢复生产，后期日产有望突破18万吨/日。农需处于秋季肥阶段后半程，工业需求稳定推进，生产企业执行前期订单为主。上周企业预收订单环比增加1.94天，至6.47天，内蒙以及贵州等地尿素企业订单量增加，推动主流订单天数有所增加。9月初印度RCF发布新招标，中旬开标东海岸最低报价CFR405美元/吨，刨去运费杂费折山西2500左右，最终招标量在52.5万吨，低于市场预期。10月5日，印度IPL发布尿素进口招标，10月20日开标价格折国内山东价格2500以上。 【市场逻辑】 海外市场尿素价格维持正价差，仍存正驱动。由于出口政策变化，短期出口预期有所减弱，供需边际趋于宽松，9月海关出口数据超预期，出口预期修复，出口增加下年内过剩概率下降，固定床高成本是支撑。 【交易策略】 技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，上周大涨上破通道上沿，向上填补9月初向下跳空缺口，随后回落，下方支撑在2150-2180。操作上，盘面价格上修至固定床成本区间上沿，估值修复驱动预计减弱，需要复合肥和淡储买盘或出口端新变化的支撑，操作宜短或观望。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，以防潜在旺季需求不及。 二、供需情况分析 供应方面：尿素产能利用率80.45%，较上期跌2.09%，趋势明显下降。周期内新增3家企业停车，停车企业恢复1家，总产能利用率下降主因增加两家新增产能，产能基数变大，产能利用率因此下降。煤制产能利用率79.11%，较上期跌2.90%；气制产能利用率84.69%，较上期涨0.51%。 本周新增检修企业：山东联盟化工、四川天华、新疆中能万源、山西晋丰煤化工、山西晋煤天源化工。本周恢复的企业：阳煤丰喜肥业、云南大为制氨。 需求方面：农需处于秋季肥阶段后半程，工业需求稳定推进，生产企业执行前期订单为主。本周企业预收订单环比增加1.94天，至6.47天，内蒙以及贵州等地尿素企业订单量增加，推动主流订单天数有所增加。 三、库存情况 截至2023年10月18日，中国尿素企业总库存39.46万吨，较上周减少4.53万吨，环比减少10.30%。因前几日尿素工厂低价收单转好，下游接货有所增加，另外局部农业刚需启动，推动尿素企业库存小幅去库。其中企业库存增加的省份：甘肃、河北、黑龙江、辽宁、内蒙古、青海、新疆，其余省份库存下降。 2022年10月19日，中国尿素样本港口库存统计24.1万吨，环比减少1.1万吨，环比跌幅4.37%。本周期主要是天津港大颗粒货源以及秦皇岛、日照港小颗粒货源离港，烟台港大颗粒货源部分集港，港口库存量小幅下降。 四、尿素后期走势研判 第三部分持仓情况 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。