晨报集萃

2023.10.24 02 宏观与产业观测 金融市场观测 商品市场观测 04 05 交易数据观测—商品涨跌排名（日度） 交易数据观测—商品涨跌排名（月度） 交易数据观测—持仓量变化 交易数据观测—基差率 交易数据观测—价差结构 交易数据观测—商品波动率 宏观与产业观测 投资观点 上周生产稳中有降，商品房成交、土地供应面积回升。 市场逻辑 1、生产稳中有降，汽车轮胎高景气延续。上周高炉开工率升高0.14 pct，焦炉生产率下降0.93 pct，钢铁生产相对稳定，节后螺纹钢产量小幅增加，需求回升库存下降。石油沥青开工率小幅反弹，预计下行趋势仍将延续。PX生产相对稳定PTA近期降幅较大。而全钢胎、半钢胎开工率快速回升，高景气延续。； 2、商品房成交、土地供应面积回升，二手房挂牌价格继续下行。节后首周30大中城市商品房成交248.23万平方米，较上周增加153.35万平方米，节后成交面积快速恢复，整体低于历史同期；100大中城市土地供应面积1635.49万平方米，较上周大幅增加979.54万平方米；城市二手房出售挂牌价指数本周录得180.24，较上周下降0.37点，延续下行趋势。 核心数据 10月20日SCFI和CCFI指数分别报917.66点和871.2点，分别较上周+26.11点和-2.77点。 资料来源：Wind，中融汇信期货 金融市场观测—股指期货 投资观点 政策持续出台，市场或有分化，仍以布局反弹行情为主。 市场逻辑 1、现货：上证50、沪深300、中证500收跌；三股指成交量较上一交易日下降，主力资金净流出； 2、期市：IH、IF、IC均收跌；IF、IC、IH均贴水； 机构持仓方面：IF主力合约收跌，多仓集中度下降，空仓集中度下降；IC主力合约收跌，主力合约多仓集中度下降，空仓集中度下降；IH主力合约收跌，主力合约多仓集中度上升，空仓集中度下降。2023/9/21 3、科创板跌多涨少。 核心数据 周一，主力资金净流出358亿元；北向资金休市。融资余额15400亿，较昨增4亿，融券余额841亿，较昨减11亿。 投资观点 美豆收获压力缓解及南美天气市炒作或来临，CBOT大豆仍偏强，进而支撑国内成本端坚挺。而国内基本面多空交织，短期内无明确方向指引。 市场逻辑 1、美豆收割快速推进，新豆出口继续改善：据美国农业部作物进展周报，截至10月15日，美国大豆收割完成62%，上年同期为60%，五年平均进度为52%；截至10月12日当周，美国大豆净销售量为137万吨，比上周高出30%，比四周均值高出92%。 2、当前南美天气市炒作正将拉开帷幕：过去一周里天气不利，特别是高温天气以及降雨不规律给巴西播种工作带来困难，几个州的播种进度放慢，导致巴西全国的大豆播种开始放缓。 3、过往市场看，大豆库存处于偏低位，然压榨需求也较为平淡。 4、此外，国产大豆即将收获上市，上市期间的现货价格较弱，进而给豆一豆二期货盘均带来利空。 核心数据 截止2023年10月23日，进口大豆港口库存为6,885,280吨，环比增加5,200吨。 资料来源：Wind，中融汇信期货 商品市场观测—棉花 投资观点 籽棉价格上行，消费预期疲弱；近期大概率或呈宽幅震荡。 市场逻辑 1、国际棉花咨询委员会（ICAC）发布10月全球产需报告；其预测2023/24年度，全球棉花产量预计2498万吨，消费量从原先2441万吨降至2331万吨，同比降幅0.59%； 2、棉花长势调查：国家棉花检测系统数据显示，2023年新棉单产146.1公斤/亩，同比增加0.4%，同产量605万吨，同比下降10%；其中新疆平均单产156.2公斤/亩，同比下降1.4%，产量564.7万吨，同比下降9.3%； 3、新棉收购：中国棉花网对2023/24年度新棉上市时间和开秤价格调查数据显示，新疆机采棉开秤价预计在7.6-9.0元/公斤，高位在9.0-10.0元/公斤。手摘棉普遍在8.0-10.0元/公斤，最高达10.0-11.0元/公斤。内地籽棉陆续开秤，整体维持在8.1-10元/公斤，其中8.6-9.0元/公斤占比最高。 核心数据 ICAC:2023/24年度全球棉花供给盈余167万吨。 资料来源：Wind，中融汇信期货 策略总结 螺纹钢：暂震荡为主。 原油：地缘冲突支撑油价，中期宏观面与基本面相互博弈。 PTA：中期关注新装置投产以及需求恢复预期，或区间震荡为主。 甲醇：维持短低中多策略。 PVC：暂震荡为主。 油脂：供需增量变化或较为均衡，油脂将继续震荡。 蛋白粕：成本端支撑较强，国内基本面仍显平淡。 棉花：纺企谨慎观望，棉花去库缓慢。 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 分析师：范国和执业资格号：F3058776投资咨询资格号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com联系地址：中国（上海）自由贸易试验区东育路255弄5号29层联系电话：021-51557588 Thank you！