铜期货期权季报指出，铜价在衰退和紧缩的交织下，面临下行压力。四季度铜价料短期高位震荡，中长期则面临下行压力，波动区间为60000-71000元/吨。衰退梦魇将是影响铜价走弱的主导因素，衰退通常有两个关键先行指标：长短周期利率倒挂和美联储加息周期。中国政策预期与现实的博弈格局将继续存在，政策密集兑现期和消费旺季将支撑短期铜价。供应宽松的格局仍未改变，海外矿供应维持高位，中国冶炼产能持续释放。消费端来看，今年铜材开工持续低迷，房地产产业链将再度成为拖累项。未来需求回归常态恐会对铜消费造成一定拖累。
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