PTA期货及期权季报

PTA期货及期权半年报显示，2023年3季度以来，PTA主力合约价格运行区间5550-6206元/吨，呈现出明显趋势行情。原油端，原油价格继续处于宏观与供需博弈中，宏观方面来看，美国经济衰退担忧依然存在背景下，一定程度利空原油市场。供需方面，原油供需矛盾依然较为突出。总体来看，原油价格重心有望继续抬升。PX方面，预计9月份PX供需小幅过剩，后市来看，原油价格有望继续走强，预计成本端继续给PX价格带来较强支撑。供需端，2023年3季度以来，PTA呈现出明显累库格局，9月份PTA供需呈大幅过剩预期。综上，后市PTA供需可能呈累库-去库-累库格局，累库水平高低取决于PTA工厂未来检修力度以及聚酯开工负荷影响程度，PTA供需影响核心依然在利润端，PTA现货加工费低位下，成本端对PTA价格影响权重明显提升。建议关注注10/01反套机会。

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