【民生商社】君亭酒店/宋城演艺下跌点评：基本面稳固/成长逻辑清晰，杭州亚运会或将成为短期催化点

【民生商社】君亭酒店/宋城演艺下跌点评：基本面稳固/成长逻辑清晰，杭州亚运会或将成为短期催化点事件：今日君亭酒店股价下跌9.62%，收盘价34.21元；宋城演艺股价下跌3.73%，收盘价12.39元。事件点评：君亭酒店：Q2经营数据达历史最高水平，杭州亚运会或为短期逻辑催化点，存量项目爬坡+轻资产项目运营赋能长期发展1）杭州亚运会在即，以金华君澜为代表的酒店产品已入选杭【民生商社】君亭酒店/宋城演艺下跌点评：基本面稳固/成长逻辑清晰，杭州亚运会或将成为短期催化点事件：今日君亭酒店股价下跌9.62%，收盘价34.21元；宋城演艺股价下跌3.73%，收盘价12.39元。事件点评：君亭酒店：Q2经营数据达历史最高水平，杭州亚运会或为短期逻辑催化点，存量项目爬坡+轻资产项目运营赋能长期发展1）杭州亚运会在即，以金华君澜为代表的酒店产品已入选杭州亚运会指定接待酒店，Q3杭州滨江pagoda、紫金港pagoda的开业有望驱动公司把握亚运会对当地酒店市场的带动。2）Q2经营数据达史上最高。23Q2君亭平均出租率73.28%/恢复到19年107.04%；平均房价478.48元/恢复到19年109.13%；RevPAR为350.63元/恢复到19年同期116.81%（亚朵/华住分别为118%/122%）；3）公司新签约项目35家，其中君亭/君澜/景澜品牌分别为8/18/9家。公司为高端酒店龙头，直营店拓店有序，项目落地稳步推进。存量直营项目稳步爬坡及轻资产项目驱动公司业绩内生增长，叠加亚运会机遇，我们持续看好公司发展，维持“推荐”评级。宋城演艺：暑期多景区景气度超越19年同期，多个存量项目仍处爬坡阶段，中长期成长逻辑清晰1）23年暑期宋城演艺新增西安、上海、九寨千古情景区及黄帝千古情轻资产景区，杭州宋城已基本恢复19年同期水平，丽江千古情景区和桂林千古情景区大幅超出19年同期水平，暑期“景区矩阵扩充+利润主贡献点杭州宋城经营表现恢复至19年同期+丽江/桂林经营表现超19年同期”三因素催化下公司23Q3业绩有望超19年同期。2）公司旗下张家界/西安/桂林项目开业较晚，仍处爬坡阶段，后续仍有较高成长空间。3）杭州亚运会在即，作为宋城演艺旗下最大千古情景区的杭州宋城有望获客流分流，经营表现有望向好。公司作为演艺龙头企业，短期暑期核心景区景气度超越19年同期、受杭州亚运会景气度催化；长期部分存量景区仍处爬坡期成长空间充足、2号剧院拔高演出场次上限、五大项目处于筹备/待开业阶段，成长逻辑清晰，持续看好，维持”推荐“评级。