乙二醇周报

【行情复盘】 期货市场：上周，乙二醇低位弱势整理，EG2401合约收4076元/吨，周跌0.63%，增仓1.40万手。 作者：能源化工研究中心封晓芬 执业编号：F03098955 (从业) Z0017725 (投资咨询)现货市场：乙二醇现货价格小幅上涨，截止上周五，华东市场现货价4000元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，近期装置检修规模有所增加，供应高位小幅收缩。国内方面，河南濮阳20万吨装置近日停车检修，重启时间待定；镇海炼化65万吨装置10月18日停车，预计两周左右；中海壳牌40万吨装置10月16日停车，预计2个月左右；三江化学100万吨装置10月15日临时停车，重启待定；山西沃能30万吨装置10月初停车检修，预计一个月；新疆广汇40万吨装置10月初已按计划检修，预计一个月；红四方30万吨装置节前降负至4成，预计持续一个月左右；陕西榆林化学180万吨装置计划11月至12月进行轮检；建元26万吨装置9月下旬已停车检修，预计40天。截止10月19日当周，乙二醇开工率58.18%，周环比下降4.57%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月21日星期六 （2）从需求端来看，节后随着部分装置重启，聚酯负荷小幅提升。10月20日，聚酯开工率89.01%，较上一交易日环比提负0.11%，周环比下降0.04%，周内聚酯产销整体表现较为平淡，聚酯库存小幅累积。终端方面，内需订单有所分化，截止10月19日，织机开工负荷为80%，周环比提负1%，加弹织机开工负荷为86%，周环比提负2%。 （3）库存端，10月19日华东主港库存109.31万吨，较10月16日去库1.03万吨。10月19日至10月25日，华东主港到港量预计15.43万吨。 【市场逻辑】 供需来看，装置检修有所增加，供应高位小幅收缩，乙二醇供需边际稍有改善，但是整体货源供应充足，叠加港口库存水平居高，对市场心态形成一定压制。成本端，油价受地缘政治冲突影响，价格重心小幅抬升，对下游能化品有一定支撑。 【交易策略】 预计短期低位弱势整理为主，建议暂时观望，关注成本端波动。 目录 一、行情综述........................................................................................................................................3二、现货市场........................................................................................................................................4三、上游市场........................................................................................................................................5四、装置运行动态................................................................................................................................6五、下游聚酯........................................................................................................................................8六、港口库存......................................................................................................................................10七、期货市场......................................................................................................................................10八、期权市场......................................................................................................................................12九、后期走势预测..............................................................................................................................13十、乙二醇相关股票...........................................................................................................................14 二、现货市场 上周，乙二醇低位弱势整理。成本端，油价因地缘政治冲突升级，价格重心继续小幅抬升，对下游能化品种有一定支撑。供需来看，周内随着部分装置检修降负，供应高位小幅收缩，下游聚酯开工相对稳定，乙二醇供需边际稍有改善，但整体供需仍维持宽松，叠加港口库存水平居高，整体货源较为充足，对价格走势形成一定压制。 上周，乙二醇外盘市场价格重心低位弱势整理。周初，近期船货商谈价格围绕462-465美元/吨左右波动；下半周，个别外商参与采购，近期船货围绕457-461美元/吨波动。周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂，整体水平在100-120元/吨。 上周，油价重心小幅抬升。一方面，地缘政治冲突进一步升级，另一方面，美国希望增加600万桶原油战略储备，提振市场多头情绪，原油价格进一步抬升。整体来看，供应端收缩叠加地缘政治冲突， 对油价有一定支撑，但是后期地缘政治突出仍存较大不确定性，短期来看，油价相对高位宽幅震荡调整为主，进一步关注地缘政治冲突情况。 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 截至10月19日（上周四），MEG开工率为58.18%，周环比环比下降4.57%，其中，煤制开工负荷为60.98%，周环比下降2.86%，油制乙二醇开工负荷为56.79%，周环比下降5.42%。 装置检修增多，供应高位小幅收缩。周内，三江石化、镇海炼化临时停车，中海壳牌按计划停车检修，油制供应明显收缩，煤制方面，河南濮阳装置停车检修，煤制负荷小幅下调。根据装置检修计划来看，山西沃能装置近期存重启计划，其它装置短期暂无停车重启计划，预计供应小幅调整为主。 五、下游聚酯 截至10月20日（上周五），聚酯开工率89.01%（-0.04%），织机综合开工率为80%（+1%）。 截至10月19日（上周四），涤纶长丝POY库存15.9天（+0.3天）；DTY库存28.1（+1.9天）；FDY库存21.6天（-0.1天）；聚酯切片7.51天（-0.33天）；涤纶短纤权益库存8.71天（+0.06天）。 聚酯装置开工相对稳定。周内恒力一套30万吨切片新装置成功投产，聚酯产能进一步增加。产销方面，周内聚酯产销整体表现较为平淡，聚酯库存延续小幅累库，但整体库存水平压力不大。终端方面，订单有所分化，冬季面料订单较为集中，织机开工继续小幅回升，但是外需仍面临一定压力。 六、港口库存 库存端，10月19日华东主港库存109.31万吨，较10月16日去库1.03万吨。10月19日至10月25日，华东主港到港量预计15.43万吨。 七、期货市场 （1）基差和跨期价差 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 截至上周五收盘，EG2401和EG2405价差为-120元/吨。华东乙二醇现货与EG2401合约价差为-76元/吨。 （2）仓单 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 八、期权市场 图8-2认购认沽期权持仓量 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 九、后期走势预测 十、乙二醇相关股票 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。