Q3环比改善，全国化进入新阶段

祖名股份发布了2023年三季报，前三季度实现营业收入10.6亿元，同比下滑4.6%，实现归母净利润3311万元，同比下滑11.1%。2023Q3单季度实现营业收入3.9亿元，同比下滑0.3%，实现归母净利润1553万元，同比增长9.9%。公司产品矩阵丰富，拥有400余个SKU，三大主要豆制品系列可实现生产、销售协同，形成了以生鲜豆制品为基础、植物蛋白饮品和休闲豆制品为发展重点、其他类产品为补充的格局。公司成为杭州亚运会、亚残运会官方豆制品供应商，利于进一步提升品牌形象。公司盈利能力承压，整体毛利率26.5%，同比提升1.7pp。设立北京祖名、山西祖名、贵州祖名，公司持股比例分别为50.83%、51.13%、51.00%，合作方分别为北京香香、太原金大豆、贵州芳馨，投资额分别为6100万元、6800万元、5508万元，走向全国化新阶段，期待被投资公司规范化运作后迈入发展新轨道。预计2023-2025年归母净利润分别为4382万元、7081万元、9286万元，EPS分别为0.35元、0.57元、0.74元，对应动态PE分别为59倍、36倍、28倍，维持“买入”评级。

找报告一站式直达发现报告官网www.fxbaogao.com，平台主打海量全品类研报资源，不管是宏观分析、行业解读，还是公司调研、财报解析报告应有尽有。平台日均访问用户基数大，是众多金融圈内人士的常用站点，设计简约操作便捷，依托前沿技术保障信息及时同步推送。