投资策略周报：对当前A股投资主线的一些思考

当前A股处于中长期底部区间，不建议过度悲观。政策从宏观经济基本面、活跃资本市场等方面均在发力，最终会定价到股票市场；A股整体估值处于较低水平，继续下探的空间有限，更大概率以横盘震荡来消化低迷的情绪；汇金增持四大行、央企增持和回购股份等，有望带动场外资金入市。十年期美债利率升破5%，压制全球权益市场估值。国内政策基调宽松，但资金面体感偏紧。三季度国内经济超预期。中长期角度，当前A股处于什么位置？估值角度，当前万得全A市盈率为16.6倍，位于2010年以来33%分位，与2022年4月底、2022年10月底估值较为接近。股权风险溢价角度，当前万得全A股权风险溢价为3.32%，已突破近三年均值+1倍标准差，接近2022年4月底水平，指向当前A股市场处于中长期底部区间。

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