机械行业周报：海风项目带动风电复苏，美限制收紧半导体短空长利好

海风项目带动风电复苏，美限制收紧半导体短空长利好 机械行业 评级：增持 2023.10.21 上次评级:增持 细分行业评级 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 徐乔威(分析师)张越(分析师)李启文(研究助理) 021-386767790755-23976385021-38038435 xuqiaowei023970@gtjas.comzhangyue025639@gtjas.comliqiwen027858@gtjas.com 证书编号S0880521020003S0880522090004S0880123020064 本报告导读： 看好新技术方向：半导体量检测设备、人形机器人、复合集流体、HJT、钙钛矿、海风。通用自动化处于缓慢复苏阶段。 摘要： 风电设备：海风拐点已至，看好2023H2海风招标量释放。10月20日，中国能建阳江青洲�、七海上风电场海缆集中送出工程项目EPC总承 包-陆上换流站（集控中心）辅助工程完成公开招标；10月18日，三峡能源漳浦六鳌100MW海上风电项目风机及塔筒招标，要求2024年4月底前完成供货；10月17日，三峡能源广东漂浮式风机35kV备用动态海缆设备采购项目中标候选人公示，东方电缆为第一中标候选人。沿海省份积极推进海风项目建设，国内海风景气度高增，持续看好2023H2海风招标量释放，带动设备厂商业绩突破。推荐海缆（受益标的东方电缆、起帆电缆）、塔筒（受益标的大金重工、海力风电、天顺风能等）、轴承（恒润股份、�洲新春、长盛轴承、新强联等）。 半导体设备：美收紧芯片及设备出口限制短空长利好，看好国内fab24 年招标复苏。10月17日，美国商务部工业和安全局（BIS）发布新的出 口禁令，主要变化体现在新增高端GPU芯片出口限制及设备端出口的 小幅修改。短期而言对设备厂商利空，长期而言利好半导体设备国产替代加速。23年受3C等半导体终端不景气及海外设备限制原因，设备招标不景气，展望24年，国内几大主要fab较23年均有望大幅扩产，带动设备厂商业绩提升。推荐国产化率极低的半导体量检测公司中科飞测、精测电子；扩产受益公司华海清科、至纯科技。受益标的拓荆科技、中微公司、芯源微、盛美上海、富创精密、新莱应材、正帆科技等。 光伏设备：华晟新能源2.5GWHJT项目投产，高测股份业绩超预期。近日，华晟新能源云南大理2.5GWHJT电池项目宣布投产，首批HJT 电池平均转换效率25.23%，最高转换效率达到25.69%；同时公司宣布9月已经突破实现运营盈利，HJT电池商业化有望加速。奥特维前三季度营收42.39亿元/+76.74%，归母净利8.51亿元/+79.52%，截至Q3新签订单89.83亿元/+75.93%。高测股份前三季度实现营收42.0-42.2亿元 /+91.75-92.66%，归母净利11.65-11.67亿元/+172.11-174.44%，技术闭环 优势持续兑现。设备企业业绩高增，下游需求高景气，推荐电池片设备环节迈为股份、捷佳伟创，组件设备环节奥特维，硅片设备环节高测股份，钙钛矿设备环节京山轻机和奥来德。 叉车：叉车企业前三季度业绩亮眼，看好行业高景气。安徽合力、杭叉 集团分别发布2023前三季度业绩预告。杭叉集团2023年1-9月业绩超 预期，实现归母净利润11.94-13.43亿元/同比+60-80%。安徽合力业绩符 合预期，预计2023年前三季度实现归母净利润约9.94亿元/同比+45.0%。叉车行业维持高景气，外销持续高增改善市场结构，电动化、锂电化率快速提升，产品结构改善明显，助力企业盈利能力提升。推荐安徽合力、杭叉集团、诺力股份。 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 相关报告 《新能源设备业绩较好，顺周期业绩分化》2023.10.21 《海风拐点已至，顺周期业绩分化》 2023.10.15 《9月挖机销量略低于预期，静待行业复苏》2023.10.12 《特斯拉发布人行机器人最新视频，油服资本开支有望持续》2023.10.08 《特斯拉机器人进展加速，核心零部件有望受益》2023.09.25 目录 1.重点覆盖公司盈利预测及观点3 1.1.盈利预测与板块动态3 1.2.机械行业投资建议7 2.机械板块细分子行业数据汇总12 2.1.风电设备：海风拐点已至，项目推进带动海风需求复苏12 2.2.光伏设备：降本增效主旋律不变，设备订单快速增长13 2.3.锂电设备：PET铜箔技术瓶颈突破，9月新能源车销量同比高增 16 2.4.通用自动化：通用自动化筑底企稳，2023Q3-Q4有望开启新一轮上涨周期18 2.5.工程机械：挖机内需静待政策提振，海外市场需求增速稳定21 2.6.半导体设备：设备厂商受国产化+政策驱动，国产化进程高歌猛进23 2.7.核电设备：核能步入加速期，设备端发展空间广阔24 2.8.船舶制造：9月中国船企市占率夺得榜首，优势持续巩固25 3.机械行业公司公告25 4.机械行业新闻跟踪27 4.1.风电设备27 4.2.光伏设备28 4.3.锂电设备29 4.4.通用自动化29 4.5.工程机械30 4.6.半导体设备30 4.7.核电设备31 4.8.船舶设备32 5.风险提示32 1.重点覆盖公司盈利预测及观点 1.1.盈利预测与板块动态 推荐组合：推荐中科飞测、精测电子、纽威股份、迪威尔、杰瑞股份、鸣志电器、�洲新春、迈为股份、京山轻机、长盛轴承、恒润股份、纽威数控、科德数控、伊之密、华测检测、苏试试验。 新技术（光伏设备、PET铜箔、人形机器人）+景气度有望提升（风电设备）+疫后复苏（通用自动化、工程机械、消费类设备）推荐组合： 【人形机器人】推荐鸣志电器、�洲新春、博实股份、埃斯顿、丰立智能等，受益标的三花智控、拓普集团、双环传动、中大力德、柯力传感、步科股份、贝斯特等。 【风电设备】推荐恒润股份、长盛轴承、�洲新春、新强联、华伍股份， 受益标的东方电缆、起帆电缆、大金重工等。 【光伏设备】推荐HJT（迈为股份）、钙钛矿（推荐京山轻机、捷佳伟创、奥来德）、电镀铜（推荐东威科技，受益标的芯碁微装、苏大维格、罗博特科）、高测股份、奥特维，受益标的汉钟精机等。 【PET铜箔设备】推荐东威科技，受益标的道森股份、骄成超声。 【半导体设备】推荐精测电子、中科飞测、华海清科等。 【通用自动化】油服设备（推荐迪威尔、纽威股份）、叉车（推荐安徽 合力、杭叉集团、诺力股份）、机床（推荐纽威数控、海天精工、科德数控）、工控（推荐禾川科技、受益标的汇川技术）、注塑机（推荐伊之密、力劲科技）、刀具（推荐欧科亿、华锐精密）、非标零部件服务 （推荐怡合达）。 【工程机械】推荐建设机械、三一重工、徐工机械、恒立液压，受益标的柳工、法兰泰克等。 【消费类设备】推荐永创智能、美亚光电，受益标的大丰实业。 【检测服务】推荐华测检测、苏试试验等。 【铸件】推荐应流股份，受益标的联德股份等。 【工业气体】推荐标的为杭氧股份、福斯达、陕鼓动力。受益标的侨源 股份、广钢气体、中船特气、华特气体、凯美特气、金宏气体、和远气体等。 细分行业 证券简称 收盘价（元） 总市值 （亿元） PB EPS PE 评级 2023/10/20 2023/10/20 对应最新财报 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 锂电设备 先导智能 25.55 400.15 3.47 2.27 2.98 3.48 11.26 8.57 7.35 增持 杭可科技 23.47 141.68 2.91 1.66 2.36 3.15 14.17 9.96 7.45 增持 联赢激光 20.42 69.14 2.36 1.51 2.13 - 13.53 9.59 - 增持 海目星 41.44 84.52 3.90 3.82 5.89 - 10.85 7.03 - 增持 先惠技术 44.37 34.02 2.97 1.43 2.40 3.29 30.93 18.49 13.50 增持 东威科技 48.27 110.84 6.57 1.70 2.41 3.29 28.39 20.03 14.67 增持 表1:重点机械上市公司估值指标汇总 道森股份 29.07 60.47 6.07 1.11 1.96 2.59 26.29 14.80 11.22 - 骄成超声 79.14 90.85 5.21 1.37 2.20 3.30 57.89 35.98 24.01 - 光伏设备 迈为股份 122.30 340.60 5.14 5.01 7.95 11.56 24.43 15.39 10.58 增持 捷佳伟创 69.68 242.63 3.07 4.11 5.60 7.12 16.95 12.45 9.78 增持 奥特维 133.74 207.07 6.65 7.28 10.05 13.29 18.37 13.31 10.06 增持 帝尔激光 66.34 181.16 6.88 2.24 3.06 3.73 29.65 21.68 17.79 增持 京山轻机 14.91 92.87 2.62 0.80 1.02 1.24 18.64 14.62 12.02 增持 奥来德 33.39 49.64 2.82 1.53 2.26 - 21.77 14.77 - 增持 高测股份 46.82 158.76 4.52 4.46 5.54 6.85 12.93 9.65 7.26 增持 风电设备 恒润股份 32.31 142.44 4.15 0.88 1.50 1.91 36.72 21.54 16.96 增持 中际联合 31.90 48.42 2.21 1.58 2.15 2.77 20.15 14.85 11.50 - 华伍股份 8.19 34.41 1.61 0.49 0.61 0.68 16.87 13.49 11.99 增持 �洲新春 16.90 62.31 2.20 0.51 0.70 0.97 25.12 18.77 14.49 增持 力星股份 8.88 26.11 2.00 1.24 1.77 2.31 17.41 12.43 - 增持 新强联 34.49 119.12 2.65 2.03 2.89 3.30 16.97 11.95 10.47 增持 长盛轴承 16.13 48.21 3.40 0.73 1.00 1.27 22.11 16.07 12.72 增持 起帆电缆 18.39 76.90 1.83 1.64 2.23 2.65 11.24 8.24 6.93 - 东方电缆 41.85 287.81 4.82 2.14 2.95 3.65 19.54 14.19 11.45 - 通裕重工 2.47 96.25 1.44 0.15 0.20 0.26 16.47 12.35 9.50 增持 半导体设备 华海清科 209.78 333.41 6.52 7.09 9.84 12.45 29.59 21.32 16.85 增持 中科飞测-U 76.81 245.79 10.62 0.31 0.47 0.72 247.77 163.43 106.68 增持 精测电子 87.48 243.32 7.69 1.32 1.84 2.33 66.30 47.52 37.49 增持 消费类设备 杰克股份 20.54 99.50 2.32 1.23 1.52 1.88 16.72 13.56 10.92 增持 永创智能 11.19 54.60 2.21 0.84 1.04 1.50 13.38 10.73 7.46 增持 美亚光电 19.03 167.92 7.06 1.00 1.19 1.43 18.95 15.98 13.32 增持 银都股份 27.97 117.66 4.57 1.30 1.59 1.94 21.56 17.54 14.44 - 绿田机械 2