聚焦效率提升，业绩稳健增长

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滔搏（06110.HK）发布了2023年半年度报告，营收同比增长7%，业绩增长17%。毛利率略有下降0.9pcts至44.7%，销售费用率同比下降2pcts至29%，管理费用率同比下降0.4pcts至3.9%，归母净利率同比提升0.8pcts至9.4%，归母净利润同比增长17%至13.37亿元。主力品牌Nike以及adidas大中华区表现逐步回暖，期内营收增长7%。滔搏宣布与国际高性能鞋服品牌Hoka ONE ONE、全球高海拔登山领导品牌凯乐石建立合作关系，并完成了对专业滑雪装备零售商冷山、专业户外内容机构“Mounster山系文化”的投资，通过布局户外市场，为公司长期稳健增长积累动力。公司持续加强消费者触达和新老用户运营，积累用户资产，截至8月末公司累计会员数量达到7310万人，同比提升16.2%，期内会员店内销售占比为92.7%，复购会员销售占会员销售整体比重在60%-70%之间，保持在较高水平。公司持续强化全域零售，将传统零售门店重新定义为“实体门店+社群+门店直播+特色IP”的综合零售空间，同时滔搏自身通过入驻主流社交平台，和消费者深度互动。