农产品早报

2023-10-18 五矿期货农产品早报 大豆/粕类 五矿期货农产品团队 【重要资讯】 双粕周二平稳为主，夜盘走高。豆粕01日盘收3884元/吨，菜粕01日盘收2926元/吨。主流油厂豆粕自提价涨10-40至4220-4390元/吨，基差稳中有涨至256-466元/吨。广东油厂豆粕报4220（+40）元/吨，广东油厂菜粕3330（-40）元/吨。现货成交较好，全国主要油厂豆粕成交12.84万吨，较上一交易日减少15.13万吨，其中现货成交11.34万吨，远月基差成交1.5万吨。 王俊组长、生鲜研究员从业资格号：F0273729交易咨询号：Z0002942邮箱：wangja@wkqh.cn 农业咨询机构AgRural周一称，截至上周四，巴西2023/24年度大豆播种率为17%，较上一周提高了7%，但落后于去年同期的24%，逆转了前几周快速播种的趋势，因农民正在努力应对不利的天气条件，导致大豆种植速度放缓。美豆11月出口升贴水在偏低位置，今日有所下滑，巴西大豆升贴水在中性偏高位置，暗示美豆出口仍然面临压力。密西西比河水位仍然偏低，但运费已回落至中性水平。油厂及港口大豆库存上周回升，豆粕库存下降，大豆供应仍然充足。 杨泽元白糖、棉花研究员从业资格号：F03116327交易咨询号：Z0019233邮箱：yangzeyuan@wkqh.cn 【交易策略】 斯小伟 受美豆出口压力及国内由于到港量预计超出往年同期影响，中期01豆粕空间受阻，远月豆粕贴水较多，可适当逢高做反套。短期受东北、华北油厂月底计划停机影响，油厂挺价意愿强，单边或稳中偏强。 联系人从业资格号：F03114441电话：028-86133280邮箱：sixiaowei@wkqh.cn 油脂 【重要资讯】 1、据欧盟委员会，截至10月15日，欧盟2023/24年度棕榈油进口量为102万吨，而去年同期为108万吨。 2、近日给出进口利润，中国对棕榈油需求增加，购买了6船棕榈油货物，而印度也在为节日做准备补充棕榈油库存，从而带动马来西亚棕榈油价格上升 3、10月17日豆油成交16900吨，棕榈油成交3400吨，总成交比上一交易日减少500吨，降幅2.4%，成交一般。 周二国内油脂期货震荡为主，夜盘冲高，马棕延续反弹趋势，原油偏强震荡。棕榈油01收7316元/吨，豆油01收8068元/吨，菜油01收8982元/吨。广州24度棕榈油7300（0）元/吨，江苏一级豆油8490（0）元/吨，南通三菜9200（0）元/吨。 【交易策略】 近期油脂波动较大，国际国内油脂库存仍然较高，不过距离棕榈油季节性减产时点也越来越近，10月前15日SPPOMA给出马棕减产预估，绝对价格方面油脂受生柴价差及近期油厂计划停机等支撑，棕榈油前期多单可续持，近期关注原油及马棕产量高频报告。 白糖 【重点资讯】 周二日盘郑糖偏弱震荡，主力合约收于6790元/吨，下跌28元/吨。广西南华集团报价持平，报7380-7390元/吨，广西南华现货-郑糖主力合约（sr2401）基差590元/吨，较上个交易日走强42元/吨。 国际方面消息，ICE原糖期货周二上涨，因担忧厄尔尼诺现象将限制糖产出。有交易商表示，糖市受到支撑，因担心厄尔尼诺天气事件将抑制包括印度和泰国在内的亚洲主要生产国的产量。现货方面，昨日国内产区制糖集团报价区间为7050-7660元/吨，加工糖厂报价区间为7370-7880元/吨，报价多数企稳，仅部分下调20元/吨为主。消费进入淡季，现货采购不温不火，成交偏淡。 【交易策略】 总体而言，近期印度新榨季产量预测进一步下调，印度禁止食糖出口概率增加，使得今年四季度至明年一季度国际贸易流预期将非常紧缺，原糖价格仍谨慎看涨。目前盘面价格已经跌至配额内生产成本附近，在巨大的内外价差修复前，国内供应缺口将一直存在，继续单边下跌的可能性不大。但国储抛储，A配额增发使得四季度进口量回升，以及国内开始新榨季生产，短期供应增加，9月库存去化速度已明显放慢，市场情绪悲观，策略上建议区间交易，低买高平。 棉花 【重点资讯】 周二日盘郑棉增仓下跌，主力合约收于16695元/吨，下跌295元/吨。全国318B皮棉均价17929元/吨，下跌191元/吨。郑棉主力合约（cf2401）基差1234元/吨，基差走强104元/吨。 据中国棉花信息网消息称，10月16日新疆大部分地区籽棉收购均价较前一日小幅上调，机采棉收购均价上调幅度在控制在0.1元/公斤以内。整体来看，机采棉收购均价保持在7.5-8.1元/公斤左右。部分轧花厂开始定价结算收购，但是对于价格农户与轧花厂仍存在分歧，互相试探观望。国储拍卖方面，10月17日储备棉销售资源2万吨，实际成交1.05吨，成交率52.74%。平均成交价格17075元/吨，较前一日下跌152元/吨，折3128价格17613元/吨，较前一日下跌29元/吨。7月31日至10月17日累计成交总量77.24万吨，成交率86.97%。现货方面，当前纺织纱线销售一般，利润空间较小，原料多随用随购，随着新棉收购加工进度进一步增加，纺织企业关注新棉上市情况，市场整体仍以陈棉现货和国储棉成交为主。 【交易策略】 当前轧花厂籽棉收购意愿偏谨慎，新疆机采籽棉收购价从此前7.6-8.2元/公斤下跌至7.5-8.1元/公斤，籽棉保底收购价对应成本下调至16300元/吨，而目前期货主力合约价格已接近成本，预计出现单边下跌的可能性不大，因目前棉花库存处于低位，叠加新疆减产。但是若新疆减产不及 预期，则有可能继续下跌。往上看，目前轧花厂收购谨慎，国储持续竞卖，并且下游需求萎靡，价格是缺乏上涨的动力。策略上建议维持观望。 鸡蛋 【现货资讯】 全国鸡蛋价格有稳有降，主产区均价落0.02元至4.43元/斤，辛集持平4.11元/斤持平，养殖单位顺势出货为主，贸易商按需补仓，预计今日全国鸡蛋价格多数稳定，少数或有涨跌调整。 【交易策略】 需求支撑不佳，叠加成本回落，现货走势弱于预期，但老鸡出栏增加预期下，下方空间也相对有限，未来关注需求何时再起，尽管存栏有趋势增加背景，但需求的脉冲式增加对蛋价仍有潜在拉涨作用；盘面跟随现货走势偏弱，当前估值相对合理，未来预期差或来自于存栏增加和需求恢复之间的博弈，短期近月关注下方支撑逢低买入为主，长期留意远月上方压力。 生猪 【现货资讯】 昨日国内猪价普遍上涨，河南均价涨0.08元至15.33元/公斤，四川15.68元/公斤，北方养殖场出栏积极性一般，局地二次育肥补栏积极性提升，但考虑需求跟进不足，且南方猪源相对充沛，持续上涨空间或有限，预计今日北方或局地微涨，南方弱稳为主。 【交易策略】 基础供应仍处增势，屠量同比偏大环比稳定，体重缓慢上行，局部二育小规模进行但难改趋势，需求整体偏弱利空猪价，现货或仍以偏弱寻低为主，直到消费启动，但阶段性需要关注情绪变化对节奏的影响；盘面走势偏弱，11、01等近月合约仍保有升水，整体产能充沛格局下不宜过分看高估值，短期受现货驱动向下的影响仍建议偏空思路，中期如果市场能阶段性出清，消费启动后将对春节前行情形成明显提振。 【农产品重点图表】 大豆/粕类 图1:主要油厂豆粕库存（万吨） 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 油脂 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 白糖 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：UNICA、五矿期货研究中心 棉花 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：中国棉花信息网、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 鸡蛋 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 生猪 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：农业农村部、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn