银行业月报：9月理财产品破净率略有上行

证券研究报告 行业研究 2023年10月17日 本期内容提要: 1）破净率呈现上升趋势：截至9月底，全市场理财产品破净率为3.71%，环比上升37.27%； 2）理财产品达基率相对稳定：截至9月末，封闭式理财产品达基率为51.99%，开放式产品达基率为24.01%。 ➢净值型产品存续情况及净值变动： 1）净值型产品数量相对稳定：截至9月底，存续的净值型理财产品共计2.18万只，较上月环比下降0.32%；2）净值波动压力缓解：9月净值相对前期下跌的产品有3798只，占比9.03%；9月30日净值相对前期下跌的产品数量为933只，占比5.75%。 ➢发行市场情况：9月最后一周（9.25-9.29）理财产品发行总数为747款： 张晓辉银行业分析师执业编号：S1500523080008联系电话：13126655378邮箱：zhangxiaohui@cindasc.com 1）收益类型：发行理财产品共747款，全部为非保本型产品，市场占比100%； 2）期限类型：24个月以上期限产品发行量占比下降；3）基础资产：与前一周相比，除股票和其他类产品外，基础资产类型占比均下降。 ➢到期市场情况：9月最后一周（9.25-9.29）理财产品到期853款： 廖紫苑银行业分析师执业编号：S1500522110005联系电话：16621184984邮箱：liaoziyuan@cindasc.com 1）收益类型：非保本型到期产品较前一周占比持平；2）期限类型：3-6个月、6-12个月期限到期产品较前一周占比上升；3）基础资产：债券类、其他类到期产品较前一周占比下降。 ➢理财收益情况： 截至2023年7月9日，全市场各期限理财产品预期年化收益率分别为：3个月1.60%、6个月1.80%，均与前值持平。 ➢理财公司产品： 1）发行节奏边际增加：2023年9月，共29家理财公司新发行了理财产品合计2041只，较上月增加394只。其中，浦银理财、兴银理财、光大理财新发产品数量分别较上月增加3只、减少13只、减少1只。2）信银理财存续产品数量领先：截至2023年9月末，30家理财公司存续产品共29704只。其中，信银理财最多，占比10.75%。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢“固收+”及FOF型理财产品动态： 1）“固收+”收益率逐步修复：2019年末至2023年9月末，偏债混合型基金、混合债券型一级、二级基金累计收益率分别为14.99%、14.55%、12.85%。 2）农银理财、工银理财FOF产品数量领先：截至2023年9月30日，理财子公司存续的FOF型产品共有226只；农银理财、工银理财FOF型产品数目最多，分别为49只、45只。 风险提示：宏观经济增速下行；政策落地不及预期；部分银行理财业务调整等。 目录 一、理财市场概览：破净、达基率等.................................................................................................................51.1破净跟踪：9月末破净率为3.71%..................................................................................................................51.2达基跟踪：9月末封闭式产品达基率为51.99%，开放式产品达基率为24.01%...........................6二、净值型理财产品重点跟踪...............................................................................................................................72.1存续结构...................................................................................................................................................................72.2收益：9月最后一日净值负增长产品占比为5.75%.................................................................................82.3可参考理财产品净值情况..................................................................................................................................9三、发行市场情况....................................................................................................................................................103.1 9月理财产品新发数量增速趋快..................................................................................................................103.2已连续21个月未新发保本固定型产品...................................................................................................113.3 9月新发产品中6-12个月、12-24个月占比最大...............................................................................113.4 9月新发产品中债券资产占比最高.............................................................................................................123.5 9月新发产品中封闭式净值型占比下降....................................................................................................143.6 9月信银理财、兴银理财发行数量居前....................................................................................................15四、到期市场情况....................................................................................................................................................154.1 9月最后一周非保本型到期产品占比下降...............................................................................................154.2 9月最后一周3-6个月、6-12个月期限到期产品占比上升............................................................164.3 9月最后一周债券类、其他类到期产品占比下降.................................................................................16五、理财收益情况....................................................................................................................................................175.1全市场3个月、6个月理财产品收益率与前值持平...........................................................................175.2大型商业银行3个月理财收益率与前期持平........................................................................................175.3大型国有行6个月理财收益率与前值持平.............................................................................................18六、理财公司产品情况一览.................................................................................................................................186.1理财公司产品概述 ............................................................................................................................................186.2 9月理财公司新发产品数量环比上升........................................................................................................186.3最近12个月，信银理财、兴银理财和中银理财产品发行数量位于前三..................................206.4理财产品投资期限以12-24个月、24个月以上为主........................................................................206.5理财子公司产品运作模式以封闭式净值型为主...................................................................................216.6理财子公司产品基础资产以债券类为主.................................................................................................21七、行业及公司动态追踪......................................................................................................................................217.1行业动态........................