乙二醇周报

期货市场：上周，乙二醇低位弱势整理，价格重心小幅下调，EG2401合约收4102元/吨，周跌1.35%，增仓8.90万手。 作者：能源化工研究中心封晓芬 执业编号：F03098955 (从业) Z0017725 (投资咨询)现货市场：乙二醇现货价格震荡偏弱，截止上周五，华东市场现货价3995元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，近期装置检修规模有所增加，预计供应高位小幅收缩。国内方面，陕西渭化30万吨装置节假日期间重启，负荷逐步提升中；山西沃能30万吨装置10月初停车检修，预计一个月；新疆广汇40万吨装置10月初已按计划检修，预计一个月；红四方30万吨装置节前降负至4成，预计持续一个月左右；陕西榆林化学180万吨装置计划11月至12月进行轮检；建元26万吨装置9月下旬停车检修，预计40天。海外方面，沙特两条各45万吨装置计划周末停车，预计至年底；新加坡90万吨装置因故降负运行，此前9成运行。截止10月12日当周，乙二醇开工率62.75%，较节前环比下降2.32%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月14日星期六 （2）从需求端来看，节后随着部分装置重启，聚酯负荷小幅提升。10月13日，聚酯开工率89.05%，较上一交易日环比上升0.51%，较节前环比提负2.84%。终端方面，内需订单稍有改善，截止10月12日，织机开工负荷为79%，周环比提负6%，加弹织机开工负荷为84%，周环比提负5%。 （3）库存端，10月12日华东主港库存111.25万吨，较10月9日累库4.1万吨。10月12日至10月18日，华东主港到港量预计20.47万吨。 【市场逻辑】 节后供需边际稍有改善，但整体仍维持偏宽松局面，对乙二醇拉动不足，叠加成本端价格近期调整，成本支撑弱化。 【交易策略】 目前仍以成本驱动为主，在前期价格下行风险有所释放之后，价格继续下行空间有限，但是当前无明显利好驱动，建议暂时观望，注意成本端价格波动。 目录 一、行情综述........................................................................................................................................3二、现货市场........................................................................................................................................4三、上游市场........................................................................................................................................5四、装置运行动态................................................................................................................................6五、下游聚酯........................................................................................................................................8六、港口库存......................................................................................................................................10七、期货市场......................................................................................................................................10八、期权市场......................................................................................................................................12九、后期走势预测..............................................................................................................................13十、乙二醇相关股票...........................................................................................................................14 二、现货市场 节后，乙二醇价格震荡偏弱，价格重心小幅下挫。因节假日期间油价大幅下跌，虽然受地缘政治扰动，油价有所反弹，但整体价格较节前下跌，对下游能化品种支撑不足。供需来看，节后部分装置按计划计入检修，供应高位小幅收缩，而前期受亚运会影响的聚酯装置陆续重启，聚酯开工负荷有所回升，乙二醇供需边际稍有改善，但整体供需依然偏松，对乙二醇拉动不足，乙二醇期价低位弱势整理。 上周，乙二醇外盘市场价格重心低位弱势整理。周初，近期船货商谈价格围绕465美元/吨左右波动，个别下游工厂参与采购；下半周，价格重心波动有限，近期船货围绕463-467美元/吨波动。周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂，整体水平在100-135元/吨。 节后，受地缘政治冲突扰动，油价小幅反弹价，价格重心小幅抬升。受地缘政治冲突影响，油价止跌反弹，价格重心小幅抬升，IEA月报将明年需求增长预测下调至88万桶/日，一定程度上小幅利空油 价。整体来看，供应端收缩叠加地缘政治冲突，对油价有一定支撑，宏观面暂时来，仍存较大不确定性，短期来看，油价震荡调整为主，关注地缘政治冲突对油价影响。 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 截至10月12日（上周四），MEG开工率为62.75%，较节前环比下降2.33%，其中，煤制开工负荷为63.84%，较节前环比下降5.38%，油制乙二醇开工负荷为62.21%，较节前环比下降0.81%。 节后，几套装置检修降负运行，乙二醇供应高位小幅收缩。陕西渭化30万吨装置重启，山西沃能30万吨装置、新疆广汇40万吨装置按计划停车检修，乙二醇开工负荷年内高位小幅收缩，根据装置检修计划来看，后期有中海壳牌装置计划近期检修，预计供应高位小幅调整。 五、下游聚酯 截至10月13日（上周五），聚酯开工率89.05%（+2.84%），织机综合开工率为79%（+6%）。 截至10月12日（上周四），涤纶长丝POY库存15.6天（+3.05天）；DTY库存26.2（+2.15天）；FDY库存21.7天（+2.95天）；聚酯切片7.84天（+2.5天）；涤纶短纤权益库存8.65天（-2.24天）。 节后，聚酯开工负荷小幅回升。随着亚运会结束，前期受影响装置陆续重启，聚酯负荷小幅回升，产销方面，除周三聚酯工厂促销，聚酯产销集中放量，其他工作日产销表现平淡，聚酯库存小幅累积，目前来看，整体压力尚可。终端方面，内销订单节后有所回温，但是外单仍面临一定压力。 六、港口库存 库存端，10月12日华东主港库存111.25万吨，较10月9日累库4.1万吨。10月12日至10月18日，华东主港到港量预计20.47万吨。 七、期货市场 （1）基差和跨期价差 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 截至上周五收盘，EG2401和EG2405价差为-102元/吨。华东乙二醇现货与EG2401合约价差为-107元/吨。 （2）仓单 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 八、期权市场 图8-2认购认沽期权持仓量 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 九、后期走势预测 十、乙二醇相关股票 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。