农产品早报

2023-10-17 五矿期货农产品早报 大豆/粕类 五矿期货农产品团队 【重要资讯】 双粕周一平稳震荡为主，夜盘小幅走高后回落。豆粕01日盘收3885元/吨，菜粕01日盘收2938元/吨。主流油厂豆粕自提价涨跌互现至4180-4350元/吨，基差下跌至275-455元/吨。广东油厂豆粕报4180（0）元/吨，广东油厂菜粕3370（0）元/吨。现货成交连续三日转好，全国主要油厂豆粕成交27.97万吨，较上一交易日增加12.78万吨，其中现货成交27.97万吨，远月基差成交0万吨。 王俊组长、生鲜研究员从业资格号：F0273729交易咨询号：Z0002942邮箱：wangja@wkqh.cn 农业咨询机构AgRural周一称，截至上周四，巴西2023/24年度大豆播种率为17%，较上一周提高了7%，但落后于去年同期的24%，逆转了前几周快速播种的趋势，因农民正在努力应对不利的天气条件，导致大豆种植速度放缓。美豆11月出口升贴水在偏低位置，今日有所下滑，巴西大豆升贴水在中性偏高位置，暗示美豆出口仍然面临压力。密西西比河水位仍然偏低，但运费已回落至中性水平。油厂及港口大豆库存上周回升，豆粕库存下降，大豆供应仍然充足。 杨泽元白糖、棉花研究员从业资格号：F03116327交易咨询号：Z0019233邮箱：yangzeyuan@wkqh.cn 【交易策略】 斯小伟联系人从业资格号：F03114441电话：028-86133280邮箱：sixiaowei@wkqh.cn 受美豆出口压力及国内由于到港量预计超出往年同期影响，01豆粕上行空间受阻，远月豆粕贴水较多，可适当逢高做反套，但需谨防油厂控开机，买船少等事件。 油脂 【重要资讯】 1、据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚10月1-15日棕榈油出口量为623245吨，较上月同期出口的580893吨增加7%。据SPPOMA，2023年10月1-15日马来西亚棕榈油单产减少2.26%，出油率增加0.29%，产量减少0.73%。 2、NOPA公布数据显示，美国9月豆油库存为11.08亿磅，低于市场预期的12.08亿磅，环比8月的12.5亿磅下滑，达近五年最低水平。 3、10月16日豆油成交19700吨，棕榈油成交1100吨，总成交比上一交易日减少15700吨，减幅-43.01%。截至2023年10月16日（第41周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为209.56万吨，较上周减少12.93万吨，降幅5.81% 周一国内油脂期货震荡为主，夜盘小幅回落。棕榈油01收7320元/吨，豆油01收8040元/吨，菜油01收8977元/吨。广州24度棕榈油7300（+40）元/吨，江苏一级豆油8490（+20）元/吨，南通三菜9200（+20）元/吨。 【交易策略】 国际国内油脂库存仍然较高，不过距离棕榈油季节性减产时点也越来越近，绝对价格方面国内油脂受进口利润及生柴价差等支撑，目前美豆月报对油脂油料形成提振，6800-7100区间可试多。 白糖 【重点资讯】 周一日盘郑糖冲高回落，主力合约收于6818元/吨，上涨34元/吨。广西南华集团报价下调20元/吨，报7380-7390元/吨，广西南华现货-郑糖主力合约（sr2401）基差562元/吨，基差较上个交易日小幅走弱。 据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西10月前2周出口糖144.5万吨，日均出口量为16.06万吨，较上年10月全月的日均出口量16.65万吨减少4%。上年10月全月出口量为316.38万吨。国内方面，昨日产区制糖集团报价区间为7300-7660元/吨，报价持续整体下调，下调20-50元/吨；加工糖厂报价区间为7370-7880元/吨，报价相对坚挺，仅少数下调20-30元/吨。消费进入淡季，现货交投冷清，整体成交一般。 【交易策略】 总体而言，近期印度新榨季产量预测进一步下调，印度禁止食糖出口概率增加，使得今年四季度至明年一季度国际贸易流预期将非常紧缺，原糖价格仍谨慎看涨。目前盘面价格已经跌至配额内生产成本附近，在巨大的内外价差修复前，国内供应缺口将一直存在，继续单边下跌的可能性不大。但国储抛储，A配额增发使得四季度进口量回升，以及国内开始新榨季生产，短期供应增加，9月库存去化速度已明显放慢，市场情绪悲观，策略上建议区间交易，低买高平。 棉花 【重点资讯】 周一日盘郑棉冲高回落，主力合约收于16990元/吨，下跌50元/吨。全国318B皮棉均价18078元/吨，上涨14元/吨。郑棉主力合约（cf2401）基差1088元/吨，基差走强64元/吨。 据中国棉花信息网消息称，10月15日，新疆地区手摘棉收购均价较前一日涨跌不一，但整体变化幅度不高，维持相对稳定走势。而絮棉走货持续疲软，导致部分轧花厂选择暂停报价或按照纺棉基差销售。机采棉方面，轧花厂收购仍保持谨慎，对于衣分较高水杂偏低品质较好的籽棉收购价会有适当上调，但基准价仍保持在7.5-7.9元/公斤左右。国储拍卖方面，10月16日储备棉销售资源2万吨，实际成交1.61万吨，成交率80.57%。平均成交价格17227元/吨，较前一日下跌14元/吨，折3128价格17642元/吨，较前一日下跌61元/吨。7月31日至10月16日累计成交总量76.18万吨，成交率87.76%。 【交易策略】 短期内棉价单边下跌的概率不大，一方面棉花库存处于低位，另一方面新疆减产，籽棉保底收购价也有7.6元/吨公斤左右，对应成本16600有支撑，价格跌幅太大的话可能会从抛储可能结束，甚至转为收储。但是若新疆减产不及预期，则有可能继续下跌。往上看，目前轧花厂收购谨慎，并且下游需求萎靡，价格是缺乏上涨的动力。策略上建议维持观望。 鸡蛋 【现货资讯】 昨日国内蛋价多数继续下跌，主产区均价落0.09元至4.45元/斤，辛集落0.07元至4.11元/斤，养殖单位多正常出货，贸易商参市谨慎，维持低位库存，今日全国鸡蛋价格仍存下滑风险。 【交易策略】 需求支撑不佳，叠加成本回落，现货走势弱于预期，但老鸡出栏增加预期下，下方空间也相对有限，未来关注需求何时再起，尽管存栏有趋势增加背景，但需求的脉冲式增加对蛋价仍有潜在拉涨作用；盘面跟随现货走势偏弱，当前估值相对合理，未来预期差或来自于存栏增加和需求恢复之间的博弈，短期近月关注下方支撑逢低买入为主，长期留意远月上方压力。 生猪 【现货资讯】 昨日国内猪价多数上涨，河南均价涨0.15元至15.25元/公斤，四川15.65元/公斤，养殖端出栏积极性较差，加之部分地区二次育肥开始启动，供应端收紧，但需求端支撑不足，预计涨价持续性一般，今日北方小涨，南方稳定。 【交易策略】 基础供应仍处增势，屠量同比偏大环比稳定，体重缓慢上行，局部二育小规模进行但难改趋势，需求整体偏弱利空猪价，现货或仍以偏弱寻低为主，直到消费启动，但阶段性需要关注情绪变化对节奏的影响；盘面走势偏弱，11、01等近月合约仍保有升水，整体产能充沛格局下不宜过分看高估值，短期受现货驱动向下的影响仍建议偏空思路，中期如果市场能阶段性出清，消费启动后将对春节前行情形成明显提振。 【农产品重点图表】 大豆/粕类 图1:主要油厂豆粕库存（万吨） 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 油脂 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 白糖 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：UNICA、五矿期货研究中心 棉花 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：中国棉花信息网、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 鸡蛋 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 生猪 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：农业农村部、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn