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万华化学发布2023年三季报,公司实现营业收入1325.54亿元,同比增长1.64%;归母净利润127.03亿元,同比减少6.65%。三季度MDI价差修复,毛利有所改善,费用增加影响净利润。公司有序推进宁波以及福建MDI新装置建设及投产,同时收购烟台巨力,未来MDI、TDI供给格局有望继续向好,目前价格、价差仍处历史偏底部区间,在需求回暖后有较大价格弹性。公司是全球聚氨酯行业龙头,新能源、香精香料、POE、半导体等业务有望持续发展。投资建议:买入(维持)。