敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年10月13日 一周通读 重点报告列表 总量研究 领域 报告标题 分析师 宏观 非农超预期，但不改长期降温趋势——2023年9月美国非农数据点评兼光大宏观周报（2023-10-07） 高瑞东 金工 北向资金大幅净流出，情绪指标维持乐观信号——金融工程量化月报20231010 祁嫣然 金工 光伏玻璃价格上涨，生猪中期供给逐渐偏紧——金融工程行业景气月报20231007 祁嫣然/宋朝攀 债券 从4季度发行计划看年内国债可能的增发——2023年4季度国债发行展望 张旭/李枢川 债券 发行量环比有所下降，信用利差整体继续收窄——信用债月度观察（2023.09） 张旭 行业研究 行业 报告标题 评级 分析师 银行 9月金融数据前瞻——流动性观察第91期 买入 王一峰 房地产 九月物管板块指数-8.8%，回购与增持提振市场信心——光大地产A+H物业板块月度跟踪（2023年9月） 增持 何缅南 建筑 城中村改造箭在弦上，回望棚改影响几何？——装配式建筑与绿色建筑行业深度研究之八 买入 孙伟风 电新 华为全液冷超充站落地，加速高压快充液冷新技术趋势——800V高压快充新技术系列报告（三） 买入 殷中枢/陈无忌/黄帅斌 汽车 汽车销量呈逐月向好态势，期待传统旺季市场持续发力——汽车和汽车零部件行业2023年9月乘联会数据跟踪报告 买入 倪昱婧 传媒 国庆档票房不及预期，关注后续影片定档进程 ——2023年国庆档专题报告 买入 付天姿 医药 流感样病例占比高于历史同期，提示布局流感疫苗、病毒检测、感冒药——流感疫情跟踪点评（20231009） 增持 林小伟/黄素青/黎一江/王明瑞 公司研究 所属行业 报告标题 评级 分析师 石化 再获22亿元海外大额订单，持续开拓海外市场保障业绩增长——中油工程（600339.SH）公告点评 增持 赵乃迪/蔡嘉豪 石化 新签1.4亿美元海外FPSO订单，持续开拓海外市场助力业绩增长——博迈科（603727.SH）公告点评 增持 赵乃迪/蔡嘉豪 建筑 23Q3订单保持较快增长，月产量维持在较高水平——鸿路钢构（002541.SZ）2023年三季度经营数据点评 买入 孙伟风/陈奇凡 建筑 中标俄罗斯650亿元化工项目，“一带一路”及实业化双轮驱动——中国化学（601117.SH）重大合同签约公告点评 买入 孙伟风 中小盘 商用车、乘用车等市场均获突破，尾气催化剂国产商拐点将至——中自科技（688737.SH）投资价值分析报告 买入 贺根 零售 免税消费弱复苏，关注新项目开业情况——中国中免（601888.SH）2023年前三季度业绩快报点评 买入 唐佳睿/田然 纺服 Q3基数走高下流水表现符合预期，Q4旺季值得期待——安踏体育（2020.HK）2023年三季度经营情况点评 买入 孙未未/唐佳睿/朱洁宇 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 重点报告列表 食品饮料 大单品持续高增，Q3业绩表现强劲——百润股份（002568.SZ）2023年前三季度业绩预告点评 买入 陈彦彤/汪航宇 特别说明 本资料为光大证券研究所研究报告摘录，所载信息均摘编自光大证券研究所已正式发布研究报告，供机构投资者客户参考。若对报告摘编产生歧义，应以报告发布当日完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关分析意见及建议，可能会随时间的推移而变动，光大证券研究所可在不发出通知的情形下做出更新或修改，投资者请自行关注并及时跟踪相应的更新或修改。 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 重点报告列表 重点报告摘要 总量研究 非农超预期，但不改长期降温趋势——2023年9月美国非农数据点评兼光大宏观周报（2023-10-07） 发布日期：2023-10-07 分析师：高瑞东；联系人：周欣平 9月非农超预期上行，但我们认为不改长期降温趋势，原因在于：一则，9月非农超预期，主要是受劳动节假日、开学季以及卡车司机劳资纠纷解决等暂时性因素扰动；二则，9月居民劳动参与率、失业率均维持年内高位，指向劳动力就业供给端恢复，同时9月时薪同比增速回落，有利于实现通胀下行；三则，考虑到美国医疗、汽车领域的罢工潮蔓延，预计后续美国就业市场将逐步进入降温通道。 北向资金大幅净流出，情绪指标维持乐观信号——金融工程量化月报20231010 发布日期：2023-10-10 分析师：祁嫣然；联系人：张威/陈颖 2023年9月，万得全A指数下跌1.09%，北向资金大额净流出374.6亿元，资金情绪延续低迷。从情绪景气指标来看，市场情绪保持乐观。通过快线慢线平滑择时来看，快线与慢线处于同步向上阶段，快线处于慢线之上，预计在未来一段时间内将维持看多信号。量化选股组合超额收益明显，公募调研选股和私募调研跟踪策略分别获取超额收益0.56%和1.96%。 光伏玻璃价格上涨，生猪中期供给逐渐偏紧——金融工程行业景气月报20231007 发布日期：2023-10-07 分析师：祁嫣然/宋朝攀 根据9月PMI滚动均值延续回升、业绩预测同比正增长，维持普钢景气信号；测算浮法平板玻璃吨毛利同比正增长、光伏玻璃价格环比上升，维持玻璃行业景气信号；8月能繁母猪暗示24Q1供给偏紧，密切关注后续去化；9月油价接近去年同期水平，预测燃料型炼化利润同比正增长，继续等待油价同比上行信号；根据业绩预测和经营数据，维持煤炭、水泥、建筑装饰、油服行业中性观点。 从4季度发行计划看年内国债可能的增发——2023年4季度国债发行展望 发布日期：2023-10-11 分析师：张旭/李枢川 若不适当增发，则4季度国债净融资水平将创近年同期新低。有两种途径可以适度使年内国债增发，途径一为在新的额度下发行（特别）国债（目前约束在于准备时间可能不够宽裕），途径二为在结存额度下增发普通国债，约束较少。在途径二下，测算4季度国债净融资将超发0.71万亿元，季度融资占比为38.8%。若补充1-2期国债，则内年国债增发可能达到结存额度的上限8300亿元。 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 重点报告列表 发行量环比有所下降，信用利差整体继续收窄——信用债月度观察（2023.09） 发布日期：2023-10-10 分析师：张旭；联系人：秦方好 截至2023年9月末，我国存量信用债余额为27.34万亿元。2023年9月1日至9月30日，信用债共发行10040.41亿元，月环比减少26.38%。其中，城投债发行量达5928.86亿元，环比减少20.43%，同比增长31.64%；产业债发行量达4111.55亿元，环比减少33.54%，同比减少28.23%。 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 重点报告列表 行业研究 9月金融数据前瞻——流动性观察第91期 行业评级：买入 发布日期：2023-10-09 分析师：王一峰；联系人：赵晨阳 我们认为市场对9月金融数据预测相对准确，大幅度超预期或低于预期可能性不大。预估9月新增人民贷款规模在2.4-2.6万亿，同比持平或略多。料国股银行仍是投放主力，政策行信贷投放具有不确定性；信贷结构方面，预计对公贷款投放力度不减，零售领域需求修复，票据冲量力度减弱，信贷结构持续优化；新增社融3.7-3.8万亿，增速9.0-9.1%，延续回升态势。 九月物管板块指数-8.8%，回购与增持提振市场信心——光大地产A+H物业板块月度跟踪（2023年9月） 行业评级：增持 发布日期：2023-10-09 分析师：何缅南；联系人：韦勇强 9月物管板块指数-8.8%，1-9月累计-30%。样本股2023年一致预测PE从3到24，均值为12。重点公司PE-ttm（当前/中位值）：中海物业（20/30）、新城悦服务（7/20）、万物云（16/23）、保利物业（13/32）、招商积余（22/35）。重点关注民营房企信用风险出清带来的风险溢价下降，推荐新城悦、万物云，稳健国企推荐中海物业和保利物业等。 城中村改造箭在弦上，回望棚改影响几何？——装配式建筑与绿色建筑行业深度研究之八 行业评级：买入 发布日期：2023-10-10 分析师：孙伟风；联系人：吴钰洁 城中村改造箭在弦上，在相对充沛的改造项目供给下，财政资金保障是关键。目前正在开展城中村调查摸底工作，资金和土地相关配套政策也正陆续出台，多元资金筹措通道逐步打开，低效用地再开发试点开启。过往棚改的推进对房地产及地产产业链拉动作用显著。昔日棚改若再现，根据我们所设置的不同情境，棚改财政资金需求范围在2.0万亿元/年-5.7万亿元/年。 华为全液冷超充站落地，加速高压快充液冷新技术趋势——800V高压快充新技术系列报告（三） 行业评级：买入 发布日期：2023-10-09 分析师：殷中枢/陈无忌/黄帅斌 国庆期间华为全液冷超充站落地川藏线，超充进展加速。全超充技术领先，推动液冷、高压防护、功率分配等技术运用。超充有待规模化降本，应从度电成本视角衡量经济性。超充桩成为充电桩投资侧重点。关注大功率直流桩占比高的整桩企业、液冷模块、液冷枪线等技术升级方向。 建议关注：永贵电器、协鑫能科、特锐德、威迈斯、鑫宏业、利和兴、绿能慧充。 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 重点报告列表 汽车销量呈逐月向好态势，期待传统旺季市场持续发力——汽车和汽车零部件行业2023年9月乘联会数据跟踪报告 行业评级：买入 发布日期：2023-10-11 分析师：倪昱婧；联系人：孟祥庭 零售端9月乘用车销量同比+5%/环比+5%至202万辆，新能源乘用车销量同比+22%/环比+4%至75万辆。我们的观点是，1）随着汽车传统旺季+新能源新车型周期到来，看好4Q23E新能源汽车销量爬坡前景。2）鉴于市场竞争加剧预计行业以价换量+智能化主题趋势或仍将延续。3）持续看好特斯拉产业链、特斯拉FSD+Dojo+机器人＋新势力/华为等智能化主题。 国庆档票房不及预期，关注后续影片定档进程 ——2023年国庆档专题报告 行业评级：买入 发布日期：2023-10-09 分析师：付天姿；联系人：杨朋沛 23年国庆档表现平庸，票房不及预期，电影市场仍处于复苏阶段，存量片单释放后更多优质影片有望陆续定档。在确定性方面：立足票房大盘稳步向好，电影行业中下游的票务宣发、院线影投公司显示增长潜力。在弹性方面：立足影片质量、宣发、口碑等理性看待票房预测，具爆款潜力影片的出品公司有望获得较大的业绩弹性。推荐猫眼娱乐、光线传媒，关注阿里影业、百纳千成。 流感样病例占比高于历史同期，提示布局流感疫苗、病毒检测、感冒药——流感疫情跟踪点评（20231009） 行业评级：增持 发布日期：2023-10-09 分析师：林小伟/黄素青/黎一江/王明瑞 流感疫情近期上升态势明显，可能引发社会公众和市场关注度的提升，从而带动围绕流感的需求增长，包括流感疫苗、病毒检测、感冒药等方面，为相关企业的业绩增长带来新的催化，推荐华兰疫苗、安图生物、以岭药业、康缘药业。 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 重点报告列表 公司研究 再获22亿元海外大额订单，持续开拓海外市场保障业绩增长——中油工程（600339.SH）公告点评 公司评级：增持 发布日期：2023-10-12 分析师：赵乃迪/蔡嘉豪 公司23年新签合同持续增长，成长动力充足，我们维持对公司的盈利预测，2023-2025年归母净利润分别为10.51、12.26、14.32亿元，对应的EPS分别为0.19、0.22、0.26元/股，维持对公司的“增持”评级。 风险提示：国际油价波动风险、海外经营风险、合同未履行风险。 新签1.4亿美元海外FPSO订单，持续开拓海外市场助力业绩增长——博迈科（603727.SH）公告点评 公司评级：增持 发布日期：2023-10-11 分析师：赵乃迪/蔡嘉豪 公司持续开拓海外市场，