市场分析：利好消息提振，A股震荡上扬
第1页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 利好消息提振 A股震荡上扬 ——市场分析 证券研究报告-市场分析 发布日期：2023年10月12日 相关报告 《市场分析：软件医疗领涨 A股小幅整理》 2023-10-11 《市场分析：软件半导体领涨 A股冲高回落》 2023-10-10 《市场分析：电子汽车领涨 A股探底回升》 2023-10-09 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 投资要点： ◼ A股市场综述 周四（10月12日）A股市高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在3108点附近遇阻回落，午后股指稳步上扬，盘中汽车、新能源、银行以及家电等行业轮番领涨；互联网、计算机、通信设备以及半导体等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡上行的运行特征。创业板市场周四震荡上扬，成指全天表现与主板市场基本同步。 ◼ 后市研判及投资建议 周四A股市场高开高走、小幅震荡上涨，中央汇金增持四大行，提振早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在3108点附近遇阻回落，午后股指稳步上扬，盘中汽车、新能源、银行以及家电等行业轮番领涨；互联网、计算机、通信设备以及半导体等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.33倍、34.06倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交量8313亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。9月官方制造业PMI为50.2%，较8月回升0.5个百分点，5个月后重回扩张区间。随着房地产、资本市场政策的陆续落实，企业预期逐步企稳，需求开始回升。管理层表示将“精准有力”地实施稳健的货币政策，着力扩大内需、提振信心。预计稳增政策将进一步发力，经济景气度回升的态势有望持续。前8个月全国规模以上工业企业盈利回升，显示政策效果正在发挥积极作用，回升的势头有望继续保持。央行三季度会议强调，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策。坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、能源金属、家电以及银行等行业的投资机会。 风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 11977 第2页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. A股市场走势综述............................................................................................................................. 3 2. 后市研判及投资建议 ........................................................................................................................ 6 图表目录 表 1：A股主要指数表现（单位：点） ............................................................................................................................ 表 2：港股主要指数表现（单位：点） ........................................................................................................................... 表 3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） .................................................................................................. 图 1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 图 2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 图 3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） yUlZ9UnVvYbWbVpXdU8W9PdN8OsQmMpNmPfQrQmMeRoPtR8OpOqPvPmPrQxNtRoR第3页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 1. A股市场走势综述 周四（10月12日）A股市高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在3108点附近遇阻回落，午后股指稳步上扬，盘中汽车、新能源、银行以及家电等行业轮番领涨；互联网、计算机、通信设备以及半导体等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡上行的运行特征。创业板市场周四震荡上扬，成指全天表现与主板市场基本同步。上证综指收市报3107.90点，涨0.94%，深证成指收市报10168.48，涨0.83%，科创50指数上涨0.73%，创业板指上涨0.76%。深沪两市全日共成交8313亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过六成个股上涨，其中能源金属、汽车整车、保险、风电设备以及电池等行业涨幅居前；游戏、采掘、文化传媒、仪器仪表以及互联网服务等行业跌幅居前。汽车整车、能源金属、银行、电池以及光伏设备等行业资金净流入居前；互联网服务、计算机设备、通信设备、半导体以及消费电子等行业资金净流出居前。 表 1：A股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 3,107.90 0.94% 上证50 2,514.39 0.94% 沪深300 3,702.38 0.95% 中证500 5,671.64 0.74% 中证1000 6,104.46 0.74% 深证成指 10,168.49 0.83% 中小100 6,494.13 1.03% 创业板指 2,019.10 0.76% 万得全A 4,762.75 0.81% 万得全A(除金融、石油石化) 6,254.19 0.72% 万得蓝筹280指数 4,909.87 0.96% 资料来源：Wind，中原证券 表 2：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 18,228.74 1.9% 恒生国企指数 6,265.26 2.2% 恒生红筹指数 3,539.75 1.0% 资料来源：Wind，中原证券 第4页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 表 3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 有色金属 6279.55 2.47% 2 汽车 9454.68 2.09% 3 钢铁 1569.63 1.79% 4 非银行金融 7955.32 1.53% 5 基础化工 5549.68 1.47% 6 电力设备及新能源 8711.86 1.41% 7 银行 8048.2 1.40% 8 综合 3065.55 1.31% 9 建材 6597.79 1.27% 10 消费者服务 7639.15 1.24% 11 交通运输 1785.46 1.17% 12 建筑 3352.69 1.08% 13 综合金融 695.99 1.01% 14 家电 13846.96 0.90% 15 商贸零售 3565.92 0.88% 16 医药 11066.21 0.75% 17 电力及公用事业 2549.69 0.71% 18 农林牧渔 5133.02 0.62% 19 电子 6702.61 0.59% 20 轻工制造 3317.96 0.55% 21 房地产 4511.07 0.48% 22 纺织服装 2908.29 0.40% 23 机械 6068.74 0.34% 24 食品饮料 27332.36 0.25% 25 石油石化 2762.41 0.21% 26 通信 4588.49 0.03% 27 煤炭 3191.84 -0.03% 28 国防军工 7914.21 -0.43% 29 计算机 5599.42 -0.58% 30 传媒 2512.04 -1.23% 资料来源：Wind，中原证券 第5页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 1520253035401213141516171819上证所:平均市盈率深交所:股票平均市盈率（右）010002000300040005000600070008000900010000沪市成交金额深市成交金额 第6页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 2. 后市研判及投资建议 周四A股市场高开高走、小幅震荡上涨，中央汇金增持四大行，提振早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在3108点附近遇阻回落，午后股指稳步上扬，盘中汽车、新能源、银行以及家电等行业轮番领涨；互联网、计算机、通信设备以及半导体等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.33倍、34.06倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交量8313亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。9月官方制造业PMI为50.2%，较8月回升0.5个百分点，5个月后重回扩张区间。随着房地产、资本市场政策的陆续落实，企业预期逐步企稳，需求开始回升。管理层表示将“精准有力”地实施稳健的货币政策，着力扩大内需、提振信心。预计稳增政策将进一步发力，经济景气度回升的态势有望持续。前8个月全国规模以上工业企业盈利回升，显示政策效果正在发挥积极作用，回升的势头有望继续保持。央行三季度会议强调，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策。坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、能源金属、家电以及银行等行业的投资机会。 -300-200-1000100200300400沪股通资金净流入（周）深股通资金净流入（周） 第7页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10％至10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10％以上。 公
