电子行业周报：华为新品搭载星闪技术，CoWoS接单量急增

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 华为新品搭载星闪技术，CoWoS接单量急增 ——电子行业周报（2023.09.25-2023.09.28） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 人工智能：生成式大模型持续推动AI芯片需求，大厂或将开启AI芯片军备竞赛。亚马逊在推进生成式AI方面有紧迫感并正尽可能迅速地扩大芯片供应链。英伟达或将扩大AI芯片下单量。台积电称，2023年第3季确实显见AI强劲需求，英特尔现已向台积电追单。 存储芯片：存储芯片至暗时刻或已过去，NAND、DRAM价格或将止跌回升。集邦咨询对第四季度NAND报价走向乐观，预计涨幅将约3%至8%。随着三星电子等存储厂商减产、过剩情况消退，DRAM价格止跌。 先进封装：台积电或将积极提升CoWoS产量，联电或将调涨中介层订单。台积电急找设备供应商增购CoWoS设备，在既有的增产目标之外，设备订单量再追加三成。联电已针对超急件的中介层订单调涨价格，并启动产能倍增计划；日月光先进封装报价也在酝酿调涨。 星闪技术：华为多款新品上市，星闪商业化进程有望加快。华为 M-Pencil 第三代手写笔正式上市，是全球首款采用星闪技术的终端产品。达摩鲨Darmoshark M3 Ultra 鼠标即将上市，搭载星闪无线技术。 市场行情回顾 本周（09.25-09.28），A股申万电子指数下跌0.06%，整体跑赢沪深300指数1.26pct，跑输创业板综指数0.54pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：消费电子(1.52%)、光学光电子(0.73%)、其他电子II(0.35%)、元件(0.1%)、半导体(-0.97%)、电子化学品II(-1.23%)。从海外市场指数表现来看，整体维持平稳，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(2.05%)、台湾电子(0.18%)、道琼斯美国科技(0.16%)、纳斯达克(0.06%)、申万电子(-0.06%)、恒生科技(-1.77%)。 ◼ 投资建议 本周我们继续看好以AI为核心的算力芯片产业链，以存储、封装为代表的半导体复苏主线以及受益新机发布、消费复苏和科技创新为主的消费电子产业链。 人工智能：算力需求持续攀升，有望带动上游算力芯片需求快速增长。建议关注龙芯中科、海光信息、寒武纪、景嘉微等； 存储芯片：存储板块目前存在三因素共振：供应端推动NAND产品涨价；库存逐渐回到正常水位；AI带动HBM与DDR5需求上升。建议关注兆易创新、东芯股份、江波龙、深科技、德明利等； 先进封装：越来越多基于Chiplet架构的先进封装芯片投入使用，半导体产业有望迎来复苏拐点，产业链相关公司有望受益并迎来加速成长。建议关注甬矽电子、通富微电、长电科技、华天科技等； 星闪技术：星闪技术的应用推广有望加速万物互联发展，相关产业链将持续受益。建议关注创耀科技、九联科技、泰凌微、艾为电子等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 近一年行业与沪深300比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《算力需求持续攀升，AI产业链有望深度受益》 ——2023年09月26日 《存储芯片价格回暖，被动元件有望复苏》 ——2023年09月21日 《存储芯片拐点将至，关注华为手机产业链》 ——2023年09月07日 -10%0%10%20%30%40%10/2212/2203/2305/2307/2310/23电子沪深3002023年10月11日 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ....................................................................... 3 2. 市场回顾 ................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 4 2.1. 个股表现 .............................................................................................. 6 3. 行业新闻 ................................................................................................... 6 4. 公司动态 ................................................................................................. 10 5. 公司公告 ................................................................................................. 12 6. 风险提示 ................................................................................................. 12 图目录 图1: A股申万一级行业涨跌幅情况（09.25-09.28） ...................................... 4 图2: 申万电子二级行业一周涨跌幅情况（09.25-09.28） ............................. 5 图3: A股申万三级行业涨跌幅情况（09.25-09.28） ...................................... 5 图4: 海内外指数涨跌幅情况（09.25-09.29） ................................................. 6 表目录 表1: 电子板块（申万）个股本周涨跌幅前后10名（09.25-09.28） ........... 6 表2: 电子行业本周重点公告（09.25-09.28） ............................................... 12 PBhVcZmUrUcZbVrV9Y9XbR9RaQnPpPsQnOfQrQoOfQnMrQ9PnMqQwMrMzRuOnQoR行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点： 人工智能：生成式大模型推动AI芯片需求，英伟达或将扩大AI芯片下单量。9月25日消息，根据亚马逊网站服务CEO Adam Selipsky，亚马逊在推进生成式AI方面有紧迫感并正尽可能迅速地扩大芯片供应链。9月25日消息，根据Canalys，兼容AI个人电脑市场将在2025年和2026年有望实现较快增长，到2027年出货量预计超过1.75亿台。9月25日消息，根据中国台湾经济日报，台积电CoWoS先进封装产能满载，大客户英伟达或将扩大AI芯片下单量。9月26日消息，根据中国台湾电子时报，台积电认为，2023年第3季确实显见AI强劲需求；AI芯片方面，Gaudi 2采用台积电7纳米制程，英特尔现已向台积电追单，下一代采用台积电5/4纳米制程Gaudi 3也会加速上市时程。 存储芯片：存储芯片至暗时刻或已过去，DRAM价格或将止跌，第四季度NAND价格或将探底回升。9月26日消息，根据集邦咨询，随着NAND闪存晶圆现货价格大多从低点反弹逾16%，集邦咨询对第四季度NAND报价走向乐观，预计涨幅将约3%至8%，高于原先预估的0%至5%。9月27日消息，根据日本经济新闻，全球存储芯片销售最糟时期已过，随着三星电子等存储厂商减产、过剩情况消退，DRAM价格止跌。 先进封装：台积电增购设备扩充CoWoS产能，先进封装中介层接单量或将翻倍。9月25日消息，根据中国台湾经济日报，台积电急找设备供应商增购CoWoS设备，在既有的增产目标之外，设备订单量再追加三成。台积电目前CoWoS先进封装月产能约1.2万片，此前启动扩产后，原计划拟将月产能逐步扩充到1.5万至2万片，如今再追加设备进驻，将使得月产能可达2.5万片以上。9月25日消息，根据中国台湾经济日报，联电已针对超急件的中介层订单调涨价格，并启动产能倍增计划；日月光先进封装报价也在酝酿调涨。 星闪技术：搭载星闪技术的多款产品或将上市，星闪商业化进程有望加快。9月25日消息，根据IT之家，在华为秋季全场景新品发布会上，余承东正式公布了华为 M-Pencil 第三代手写笔，是全球首款采用星闪技术的终端产品。9 月 27 日消息，根据IT之家，电脑配件商达摩鲨日前宣布，Darmoshark M3 Ultra 鼠标即将上市，搭载星闪无线技术。达摩鲨预热海报显示，采用星闪无线技术的 M3 Ultra 鼠标对比传统无线连接，Bit 能耗降低 60%，数据传输率提升 6 倍，传输时延仅过去的 1/30，抗干扰能力提升 7dB，覆盖距离提升 2 倍。 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 4 投资建议： 本周我们继续看好以AI为核心的算力芯片产业链，以存储、封装为代表的半导体复苏主线以及受益新机发布、消费复苏和科技创新为主的消费电子产业链。 人工智能：算力需求持续攀升，有望带动上游算力芯片需求快速增长。建议关注龙芯中科、海光信息、寒武纪、景嘉微等； 存储芯片：存储板块目前存在三因素共振：供应端推动NAND产品涨价；库存逐渐回到正常水位；AI带动HBM与DDR5需求上升。建议关注兆易创新、东芯股份、江波龙、深科技、德明利等； 先进封装：越来越多基于Chiplet架构的先进封装芯片投入使用，半导体产业有望迎来复苏拐点，产业链相关公司有望受益并迎来加速成长。建议关注甬矽电子、通富微电、长电科技、华天科技等； 星闪技术：星闪技术的应用推广有望加速万物互联发展，相关产业链将持续受益。建议关注创耀科技、九联科技、泰凌微、艾为电子等。 2. 市场回顾 2.1. 板块表现 本周（09.25-09.28），A股申万电子指数下跌0.06%，板块整体跑赢沪深300指数1.26pct，跑输创业板综指数0.54pct。在申万31个一级子行业中，电子板块周涨跌幅排名为第12位。 图1:A股申万一级行业涨跌幅情况（09.25-09.28） 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 本周（09.25-09.28）申万电子二级行业中，消费电子板块上涨1.52%，表现较好；电子化学品II板块下跌1.23%，表现较差。电子二级行业涨跌幅0.48%-0.06%-1.32%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3% 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 5 由高到低分别为：消费电子(1.52%)、光学光电子(0.73%)、其他电子II(0.35%)、元件(0.1%)、半导体(-0.97%)、电子化学品II(-1.23%)。 图2:申万电子二级行业一周涨跌幅情况（09.25-09.28） 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 本周（09.25-09.28）申万电子三级行业中，品牌消费电子板块上涨6.47%，表现较好；数字芯片设计板块下跌2.83%，表现较差。表现靠前的板块分别为：品牌消费电子(6.47%