橡胶产业周报：供应预增，需求持稳 橡胶区间震荡

请务必阅读正文之后的免责声明 商品走 势 评级 品种 评级 橡胶 震荡 20号胶 震荡 范国和 从业资格号：F3058776 投资咨询号：Z0014795 Email: fanguohe@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588 投资咨询业务资格： 吉证监许【2013】1号 中 融 汇 信 期 货 投 资 研 究 中 心 2023年10月第2周 供应预增，需求持稳 橡胶区间震荡 橡胶 ◼ 供给：ANRPC 8月最新发布，随着全球进入新一轮割胶旺季，7月全球天胶产量增至127.1万吨，较6月增加14.9%。预计2023年，全球天胶产量料同比增加2.5%至1493.7万吨。 ◼ 需求: ANRPC报告，7月全球天胶消费量131.4万吨，较6月增0.8%。2023年全球天胶消费料同比增0.4%至1560.1万吨。其中，中国增0.2%。国内需求，2023年8月，重卡销量6.9万辆，环比+13%，同比+49%，今年1-8月，重卡累计销售61.9万辆，同比增长31%。上周全钢胎开工率49.9%，半钢胎开工率69.31%，上周开工率因长假小幅回落。 ◼ 库存：国内 2022 年非标基差走高，天然橡胶进口 606 万吨，同比增12.8%，当前社会库存高位。上期所橡胶期货库存9月28日22万吨，20 号胶库存6.8万吨。橡胶库存略增，20 号胶库存略增。 ◼ 总结：本年度，疫情因素消退，稳增长提振商品需求，上半年重卡销售数据回暖，轮胎出口维持增长趋势。新胶方面，主产区近期受降雨影响，产出仍偏少，原料价格小幅提涨。因到货量减少，港口库存小幅下降。下游半钢胎开工率维持高位，长假影响小于往年。合成胶受原油大跌影响，价格回落。天然橡胶供应4季度预增，需求持稳，短期受原料端支撑震荡偏强，中期或维持区间震荡走势。 策略观点 ◼ 建议关注基本面改善带来的中期做多机会。 风险提示 ◼ 关注产区天气，病虫害风险，以及出口国政策变化。 【橡胶产业周报】 【橡胶产业周报】 请务必阅读正文之后的免责声明 数据来源：Wind资讯 请务必阅读正文之后的免责声明 橡胶数据监测图库 全乳胶期现基差扩大 合成胶对全乳胶贴水幅度扩大 -3000-100010003000500070005000800011000140001700022-11-0223-04-0223-09-02期现基差云南国营全乳胶(SCR5):上海期货结算价(活跃合约) -200002000400060009000100001100012000130001400023-05-2523-07-2523-09-25丁苯-全乳胶云南全乳胶(上海)丁苯华东 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 上期所天胶库存略增 期货远近合约价差震荡 0204020-05-2621-05-2622-05-2623-05-26上期库存:天然橡胶总计（万吨） -300-200-100010020023-07-2823-08-2823-09-28RU2405 -RU2401 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 天然橡胶进口增速同比回落 国内重卡销量增速同比增速回升（%） (100)(50)0501000.00400.00800.001,200.001,600.002019/052021/012022/09进口数量当月同比（右轴） (100)01002003004002015/102018/042020/102023/04乘用车销量累计同比重卡销量当月同比 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 新轮胎月度出口增速同比回升（万条） 国内轮胎企业开工率回落（%） (60)(20)206010002,0004,0006,0008,0002019/062021/022022/10出口数量:当月值（万条）出口数量:累计同比(右轴) 02040608010021-12-3022-06-3022-12-3123-06-30开工率:汽车轮胎:全钢胎开工率:汽车轮胎:半钢胎 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 请务必阅读正文之后的免责声明 20号胶数据监测图库 外盘离岸价、青岛港现货价格震荡 国内天然橡胶现货震荡 800090001000011000120002023-07-032023-08-082023-09-13SMR20离岸价格青岛库提价: SMR20 7,00010,00013,00016,0002023-03-302023-06-082023-08-17RSS3:上海库提价:SMR20全乳胶:上海越南3L:上海 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 20号胶期货库存维持高位 外盘期货TSR20结算价高位震荡 4000060000800001000002023-052023-08库存期货:INE20号胶:总计 8500950010500115002023-07-032023-08-122023-09-21新加坡橡胶:TSR20(FOB)东京胶TSR20 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 请务必阅读正文之后的免责声明 免 责 声 明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。