机械行业周报：制造业PMI重回景气区间，持续推荐顺周期

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 机械 2023年10月09日 机械行业周报（20230925-20231001） 推荐 （维持） 制造业PMI重回景气区间，持续推荐顺周期  制造业PMI重回扩张区间，工业企业利润大幅修复。据国家统计局数据，9月中国制造业PMI指数为50.2%，同环比分别增长0.1pct、0.5pct，重返扩张区间，自5月起连续环比提升，在多重政策和国内经济的修复下，制造业景气度呈现回升向好态势。工业企业利润总额降幅逐月收窄，前8月工业企业利润总额累计同比下降11.7%，降幅较前7月收窄3.8pct。其中，8月工业企业利润同比增长17.2%，相较7月的-6.70%实现大幅转正，主要系工业品价格降幅连续收窄，工业企业利润得到了较好的改善。建议关注顺周期方向，重点关注：工控方向汇川技术、信捷电气、英威腾、伟创电气等；工业机器人方向埃斯顿、埃夫特等；刀具方向欧科亿、华锐精密等；工业气体方向杭氧股份等；叉车方向安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；智能物流装备兰剑智能、法兰泰克等；检测服务方向苏试试验、谱尼测试、华测检测、信测标准等。  前8月工程机械出口同比增长8.2%，起重机装载机出口增速超60%。据中国机械工业联合会，前8月我国机械工业累计实现出口总额5222亿美元，同比增长8.2%。机械工业的贸易结构持续优化，一般贸易占出口总额的比重保持在70%以上。我国机械企业积极探索外贸发展动能，租赁贸易、对外承包工程出口货物等多种外贸方式加快发展，前8月，上述出口方式增速均超过40%。我国机械工业对欧盟、共建“一带一路”国家出口保持增长。此外，机械产品出口结构不断升级，高附加值产品出口形势良好，前8月，汽车、起重机、装载机出口同比增速均超过60%。政策组合拳刺激下国内地产开工端、销售端持续向好，工程机械板块推荐国内工程机械龙头三一重工，建议关注中联重科、徐工机械、柳工等。  投资建议：建议关注工控行业汇川技术、英威腾、伟创电气、信捷电气等；机器人行业鸣志电器、凯尔达、绿的谐波、埃斯顿等；机床行业海天精工、纽威数控、华中数控、奥普光电等；刀具行业欧科亿、华锐精密等；检测行业华测检测、谱尼测试、苏试试验等；工程机械行业三一重工、徐工机械、恒立液压等；激光行业联赢激光、华曙高科等；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能、诺力股份等；工业气体杭氧股份。  风险提示：宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） PB（倍） 简称 股价（元） 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 2023E 评级 汇川技术 66.49 2.00 2.60 3.33 33.28 25.59 19.94 7.34 强推 法兰泰克 9.26 0.74 0.97 1.28 12.58 9.50 7.25 2.10 强推 信捷电气 41.80 1.84 2.35 2.99 22.68 17.75 13.99 2.61 强推 欧科亿 34.18 1.78 2.42 3.11 19.16 14.12 11.00 2.79 强推 兰剑智能 38.32 2.00 2.85 3.94 19.20 13.45 9.74 2.55 强推 杭氧股份 32.47 1.25 1.59 2.06 26.03 20.41 15.78 3.69 强推 伟创电气 34.44 1.04 1.47 1.97 33.22 23.43 17.49 6.43 推荐 英诺激光 25.45 0.20 0.36 0.60 128.53 71.41 42.37 3.86 推荐 安徽合力 19.82 1.72 2.03 2.33 11.54 9.77 8.49 1.91 强推 苏试试验 16.70 0.71 0.95 1.27 23.53 17.55 13.11 3.54 强推 柯力传感 32.29 1.11 1.37 1.71 29.14 23.63 18.85 3.31 强推 华锐精密 91.75 2.89 4.33 5.81 31.76 21.17 15.79 4.52 强推 三一重工 15.89 0.80 1.11 1.36 19.76 14.26 11.68 1.84 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2023年9月28日收盘价 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com 执业编号：S0360523020001 证券分析师：丁祎 邮箱：dingyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523030001 证券分析师：胡明柱 邮箱：humingzhu@hcyjs.com 执业编号：S0360523080009 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 601 0.08 总市值(亿元) 44,871.28 4.97 流通市值(亿元) 33,856.36 4.86 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 3.7% -3.6% 1.5% 相对表现 5.4% 4.1% 5.1% 相关研究报告 《机械行业周报（20230918-20230922）：地产开工月度环比改善，关注国内工程机械行业复苏》 2023-09-25 《机械行业周报（20230911-20230915）：人形机器人揭榜挂帅任务榜单公布，加快推进核心技术和零部件落地》 2023-09-17 《人形机器人行业重大事项点评：工信部揭榜挂帅，明确人形机器人核心基础及应用场景》 2023-09-16 -6%2%10%18%22/1022/1223/0223/0523/0723/092022-10-10~2023-09-28机械沪深300华创证券研究所 机械行业周报（20230925-20231001） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、行情回顾 ............................................................................................................................. 4 （一）板块行情回顾 ......................................................................................................... 4 （二）个股行情回顾 ......................................................................................................... 4 二、行业与公司投资观点 ......................................................................................................... 6 （一）行业及公司研究报告 ............................................................................................. 6 1、三一重工（600031）深度研究报告：放眼全球视角强化战略布局，紧抓行业发展机遇向世界龙头进军 ......................................................................................... 6 2、华锐精密（688059）深度研究报告：刀具高端迈进，产能逐步释放，渠道有序拓展 ......................................................................................................................... 7 3、人形机器人行业重大事项点评报告：力学传感青萍之末，国内龙头微澜之间 8 （二）行业重要新闻 ......................................................................................................... 8 （三）重点公司动态 ....................................................................................................... 12 三、重点数据跟踪 ................................................................................................................... 18 （一）宏观数据 ............................................................................................................... 18 （二）中观数据 ............................................................................................................... 19 四、风险提示 ........................................................................................................................... 22 机械行业周报（20230925-20231001） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 主要指数当周日涨跌幅（%） .................................................................................. 4 图表 2 机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%） .............................................................. 4 图表 3 全行业当周涨跌幅（%） .......................................................................................... 4 图表 4 涨幅前五 ..................................................................................................................... 5 图表 5 涨幅后五 ..................................................................................................................... 5 图表 6 机械行业重点公司公告 .......................